「連邦公開市場委員会（FOMC）の全委員は、慎重に進めることができると信じている」 - 直近のFRB会合の議事録からの引用。
10月の消費者物価指数が好調な兆候を示したことで、米国のインフレ率は鈍化している。FRBはまだ勝利宣言を出していないものの、市場では5.25%～5.50%の政策金利をいつまで維持するかを巡る議論が始まっている。
議事録には、「目標達成に向けた進捗が達成されない場合、政策の更なる引き締めが適切となることに留意する」とも記されている。この記述は、更なる金利引き上げの引き金となるような、ある程度の予想外のショックが発生することを示唆している。
この兆候は9月の議事録には見られませんでした。当時、FRB当局者の大多数は依然として追加利上げが必要だと評価していました。
一方、最新の政策会合の議事録では、現在の金利水準を「維持することが適切であると全ての参加者が評価した」と述べられており、この立場は12月12～13日の会合で明確にされる予定だ。
この文書は金融市場からほとんど反応を示さなかった。大多数の市場参加者は、FRBが利上げを完了したと確信している。
最近の議事録は、FRBの政策担当者が相反する経済シグナルに対処しており、経済へのリスクがより「二面性」を帯びていることを示しています。インフレの不透明化は依然として懸念材料であり、過度に厳格な信用規制も米国経済の見通しを悪化させています。
米国経済は第3四半期に4.9%という素晴らしい年率成長率を達成しました。これは米国政府にとっては好ましい状況ですが、FRBにとっては好ましい状況ではありません。しかし、金融市場は米国の家計、企業、そして政府に対し、金利の引き上げを強く求めており、インフレ率を2%の目標水準に戻すために必要以上に経済成長と雇用を抑制する恐れがあります。
議事録によれば、インフレ率は目標を「大幅に上回ったまま」であり、FRBは「インフレ率が持続可能な明確な水準に低下するまで、当面の間、政策を抑制し続ける」必要がある可能性がある。
BMOキャピタル・マーケッツの専門家、イアン・リンゲン氏は「FOMC議事録の全体的なトーンは慎重ながらもタカ派的だった」とコメントした。
連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は最近の記者会見で、依然として上昇を続けるインフレと米国経済の減速兆候とのバランスを取ろうとするFRBの取り組みについて、「慎重」な姿勢を示した。議長の見解には十分な根拠がある。FRBには依然として「ソフトランディング」の可能性が残っている。
ニューヨーク連銀が火曜日に発表した調査によると、実際には連邦準備制度理事会が金利引き上げ開始を遅らせた（物価が上昇してから約1年後）決定により、米国経済はより成長できたことが明らかになった。
しかし、政策立案者たちは次の行動方針を示唆することに消極的であるようだ。
パウエル議長は今月初め、国際通貨基金（IMF）の研究会議で次のように述べた。「インフレはいくつかの誤報をもたらした。更なる引き締めが適切と判断されれば、躊躇することなく引き締めを維持する。しかしながら、数ヶ月間の良好なデータに惑わされるリスクと、過剰な引き締めのリスクの両方に対処するため、引き続き慎重に進めていく」
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