米連邦準備制度理事会（FRB）は9月18日午後（ベトナム時間9月19日早朝）の2日間の会合の終わりに、2020年3月以来となる利下げを実施することを決定した。

これに応じて、FRBは金利を50ベーシスポイント引き下げ、23年ぶりの高水準である年5.25～5.5％から年4.75～5％に引き下げた。同時に、2026年までにさらに200ポイント引き下げる可能性も示唆した。FRBはこれまで、2022年3月から2023年9月にかけて、金利を過去最低の年0～0.25％から年5.25～5.5％まで11回引き上げていた。

そのため、米国は労働市場の低迷を防ぐため、市場の予想通り50ベーシスポイントの利下げを実施した。しかし、これはFRB議長ジェローム・パウエル氏が以前に述べたことと比較するとかなり速いものだ。具体的には、パウエル議長は7月の記者会見で、50ベーシスポイントの利下げは「現時点では考えていない」と述べた。

ここ数カ月、米国の労働市場は明るい兆しを見せておらず、新規雇用数も予想ほど伸びていない。

市場シグナルの点では、メンバーの金利予想を示すドットプロットチャートは、FRBが2024年末までにさらに50ベーシスポイント、2025年にさらに100ベーシスポイント、2026年に50ベーシスポイントの利下げを行うことを示している。

会合後、連邦公開市場委員会（FOMC）はインフレ率が「持続的に2％に向かっている」との信頼が高まったと述べ、雇用とインフレの目標達成に対するリスクは均衡していると評価した。

連銀はまた、米国の雇用の伸びは鈍化し、失業率は上昇しているものの、依然として低い水準にあるとも述べた。連邦準備制度理事会は、2024年の失業率が4％（6月時点の予測）から4.4％に上昇すると予測している。インフレ率は2.3%と予測されています。米国の経済成長は依然としてかなり良好で、第3四半期には3%に達すると予想されている。米国の消費は依然として高い水準を維持している。

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連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル。写真：CNBC

金価格が大きく変動し、株価は下落

金利を0.5パーセントポイント引き下げる決定は、銀行の短期借入コストに影響を及ぼし、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードなど多くの消費者向け商品に波及効果をもたらすと予想されている。連銀の決定は金融、通貨、商品市場に直ちに影響を及ぼした。金価格は史上最高値まで急騰したが、その後すぐに急落し、米国株も下落した。

DXY指数（主要6通貨バスケットに対する米ドルの変動を測定）は昨夜100.5ポイントまで下落し、その後再び101ポイントまで上昇し、9月19日（ベトナム時間）早朝に100.9ポイントに戻った。

変動はそれほど大きくありません。これまで、市場は米ドルの弱気な見通しを反映していた。 DXY指数は8月中旬には103ポイント、4月下旬には106.25ポイントだった。

昨夜、金のスポット価格は1オンス当たり2,595ドルを超える史上最高値を記録し、その後下落し、9月19日の早朝には1オンス当たり2,559ドルとなった。

米国株もこのところ連続して過去最高値を更新した後、小幅下落した。 9月18日の取引終了時点で、ダウ工業株30種平均は100ポイント以上（-0.25%）下落し、41,503.1ポイントとなった。セッション中、指数は一時375ポイント以上上昇した。 S&P500総合指数は約0.3%下落した。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、現在の経済状況では景気後退の可能性が高まっていることを示すものは何も見当たらないと述べたにもかかわらず、投資家は米国の景気後退を懸念している。

このように、金利を引き下げる決定がなされ、その方向性は極めて明確です。投資家は政策シグナルとキャッシュフローの方向をさらに分析する時間を必要としている。

米国の熾烈な大統領選争いや、世界の多くの地域で終わりが見えない 地政学的緊張に加え、インフレが再び高まる可能性もあることから、金価格は引き続き上昇すると予想されている。

米国経済に明らかな弱体化の兆候が見られないため、米国株は安定を維持すると予想される。

連邦準備制度理事会が利下げサイクルに入ったため、米ドルは依然として下落傾向にあります。世界の通貨の大半は下落圧力が弱まるだろう。キャッシュフローは逆転し、ベトナムを含む発展途上国に戻ってくる可能性がある。

金価格が新たな高値に達し、金の指輪の価格は7,900万VNDを超える。強い引きは危険か？世界の金価格は急騰し、8月末に過去の最高値を超え、その後も最高値を更新し続け、1オンスあたり2,570ドルを超える場面もあった。これまでの弱気予想に反して急激な上昇が見られましたが、修正の可能性はあるのでしょうか?