供給懸念で原油価格が下落

ベトナム商品取引所（MXV）は、エネルギー市場の大幅な弱さにより、MXV指数は0.7％近く下落し、2,204ポイントとなったと発表した。世界の二大経済大国である米国と中国の間で交渉が順調に進展し、市場の好感によって原油価格は1バレル60ドル台まで上昇した。しかし、石油市場は、供給過剰により石油価格が下落する可能性があるという、より明確な現実に直面している。

Giá dầu đồng loạt suy yếu trước lo ngại từ nguồn cung

MXVインデックス

供給懸念で原油価格が急落

MXVによれば、エネルギーグループの5つの商品はすべて昨日の取引セッション終了後に大幅に下落した。このうち、2つの原油製品の価格は同時に2%以上下落し、WTI原油は1バレルあたり61.6ドル、ブレント原油は1バレルあたり64.5ドルとなった。イランからの原油供給が間もなく再開される可能性があるとのニュースが浮上し、市場は懸念に覆われ、世界市場の供給過剰圧力が高まった。

エネルギー価格表

SEB銀行（スウェーデン）の分析によると、世界市場はイランから1日あたり80万バレルの原油を追加で受け取る可能性があり、需要の力強い回復の兆候が見られない状況下で供給が大幅に増加し、余剰が生じる可能性がある。

このシナリオは、特に最近OPEC+グループによる異例の2度の増産決定を受けて、世界的な原油供給過剰の見通しを強めている。注目すべきは、国際エネルギー機関（IEA）が5月の報告書で、今年の世界の供給増加予測を1日あたり160万バレルに引き上げたことだ。これは前回の予測と比べて1日あたり38万バレルの増加だ。 IEAによると、この増加は、2025年の世界石油需要の伸びの予測である1日あたりわずか74万バレルを大幅に上回っています。供給と需要の大きなギャップにより、石油市場は長期にわたる供給過剰のリスクにさらされ、価格に強い下落圧力が生じています。

さらに、昨日ワシントンDCで行われたトーマス・ローバッハ研究会議における米連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏の講演も原油価格の下落を後押しした。パウエル議長は、消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）などインフレ指標が最近安定傾向を示しているにもかかわらず、インフレ率を2％に抑制するという目標を再確認し、4.5％の高金利を維持する考えを示した。金利を高く維持することは、米ドルを急激に押し上げるだけでなく、米国の経済回復を鈍化させ、世界の原油需要の見通しに悪影響を及ぼす。

大豆価格が急落

農産物市場では、大豆価格が昨日、2.5%近く急落して1トン当たり386ドルとなり、5回連続の値上がりが止まり、力強い回復期後の最初の調整となった。

農産物価格表

この下落は主に、2026年のバイオ燃料混合義務（RVO）レベルが予想よりも低くなる可能性があるとの噂が浮上したことを受けて、最近大豆市場を牽引してきた大豆油価格が急落したことによる。この情報は検証されていないものの、流動性が低い状況下で、新たに確立された投機的ポジションからの利益確定の強い波を引き起こし、広範な売り活動につながっています。

大豆価格への圧力は、米国農務省の週間輸出報告からも生じた。その結果、2024～2025年作物年度の米国での販売量はわずか28万2000トンとなり、前週から25％減少し、市場予想を下回った。新作の販売量は50万トン近くに達したが、圧倒的な売り圧力の中で価格を支えるには依然として不十分だった。

さらに、ロサリオ穀物取引所（アルゼンチン）は、実際の収穫量が予想を上回ったことから、2024～2025年作物年度の大豆生産量予測を前回推定より300万トン多い4,850万トンに引き上げた。南米からの豊富な供給は引き続き世界市場に圧力をかけ、投資家の売り圧力を強めた。

一方、米国全米油糧種子加工業者協会（NOPA）は、5月の大豆油搾油量が518万トンに達し、同月としては過去最高を記録し、予想を大きく上回り、前年同期比9%増となったと発表した。しかし、大豆油の在庫も71万トンと10カ月ぶりの高水準に増加し、価格にさらなる下押し圧力をかけた。

天気に関しては、米国海洋大気庁（NOAA）の予報によると、今後3か月間、米国西部は乾燥して暑くなる見込みだが、短期的には中西部と北部諸州ではまだ雨が降る見込みだ。悪天候により、植え付け作業が一時的に中断され、作物の収穫量に影響を及ぼす可能性があります。

その他の商品の価格