世界の商品価格は下落傾向に転じる

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3月25日商品市場：世界の原材料価格が大きく変動 3月26日商品市場：商品市場は買い圧力を受ける

終値では、MXV指数は3/4の商品グループが赤字となり、0.58%下落して2,223ポイントとなった。取引所全体の取引額は5兆2,000億ドンを超えた。

小麦価格が2%以上下落

3月26日の取引終了時点で、7つの農産物全てが売り圧力にさらされていた。中でも小麦は2%以上急落し、下落の主役となった。MXVによると、市場の利益確定圧力に加え、黒海地域における豊富な供給からも価格は引き続き強い競争圧力にさらされている。具体的には、ソヴ・エコノミクス（SovEcon）によると、ロシアの小麦輸出量は先週114万トンで、前週の93万トンから増加した。ソヴ・エコノミクスはまた、3月のロシアの小麦輸出量は過去最高の500万トンに達する可能性があると予測している。これは2023年の同時期の480万トンを大幅に上回る。

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小麦価格が2%以上下落

トウモロコシ価格も3営業日連続で下落した。序盤は綱引きが続いたものの、夕方の取引ではブラジルの生産見通しに関する明るいシグナルに市場が反応し、売り圧力が強まった。5月限は1.2%の大幅下落で取引を終えた。

農産物価格表

CONABによると、ブラジルの23/24年作期における最初のトウモロコシの収穫は、計画面積の42.8%に達し、昨年同時期の41.9%から増加しました。2作目の植え付けもほぼ完了しており、完了面積は96.8%で、昨年同時期の91.1%から増加しました。南米のブラジルにおける圃場作業は全体として比較的順調に進んでおり、2作目のトウモロコシの植え付けが理想的な時期から外れてしまうリスクは最小限に抑えられています。

さらに、ブラジル国立気象研究所（INMET）は、3月26日にブラジル全土で良好な降雨量があったと発表した。INMETによると、ブラジル中西部では今週を通して降雨が続く見込みだ。より良好な天候が期待されることで、同地域の作物の回復と生育が促進され、今年の供給見通しも改善されるだろう。これが昨夜、トウモロコシ価格に「弱気」の影響を与えた主な要因となった。

米国では、市場の大多数が「Prospective Planting 2024」レポートで発表された2024/25年度のトウモロコシ作付面積を9,178万エーカーと予想しています。これは前回のAg Outlookカンファレンスで示された9,100万エーカーを上回っており、今年の米国の収穫量が予想よりも多くなるという市場の期待を反映しています。この情報は、前回の取引における下落圧力の一因にもなりました。

国内市場では、3月26日午前、我が国の港湾における南米産トウモロコシ輸入価格がわずかに上昇しました。カイラン港では、4月渡しの南米産トウモロコシ先物価格は6,500～6,550ドン/kgで推移しました。5月渡しの売り出し価格は6,350～6,500ドン/kgで推移しました。一方、ブンタウ港の輸入トウモロコシの売り出し価格は、カイラン港の取引価格より100ドン/kg低くなりました。

熱く燃える金属市場

昨日の取引終了時点で、金属価格チャートはほぼ完全に赤字に沈みました。貴金属では、銀価格が1.08%下落し、1オンスあたり24.62米ドルで取引を終えました。一方、プラチナ価格は2営業日連続で上昇し、0.06%の小幅な上昇で1オンスあたり909.3米ドルで取引を終えました。

米国の重要なインフレ指標発表を前に投資家が慎重姿勢を強め、特に連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しがまちまちであることから、貴金属価格は下落した。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、年内3回の利下げを予想していると述べた一方、リサ・クックFRB理事は、利下げ開始時期の決定は慎重に行う必要があると警告した。

金属価格表

それでも、世界最大のプラチナ生産国である南アフリカにおける供給途絶への懸念から、プラチナ価格は上昇している。ブルームバーグによると、南アフリカの国営電力会社エスコムは、電力系統から2,000メガワットの電力を削減する負荷遮断の第2段階を実施する予定だ。停電プロセスは現在も進行中で、エスコムからの新たな発表はない。

ベースメタルの中では、鉄鉱石価格が最も大幅な下落を記録し、3.95%安の1トンあたり103.32ドルとなり、1週間で最安値となった。午前中の取引では、フィッチ・レーティングスが鉄鉱石価格の予想を、それぞれ95ドル、80ドル、75ドルから、今年は1トンあたり105ドル、2025年は90ドル、2026年は85ドルに引き上げたことを受け、価格に買い圧力がかかった。

しかし、投資家が中国の需要に依然として懐疑的な姿勢を示したため、価格はすぐに反転した。コンサルティング会社マイスティールのデータによると、中国への海上輸送による鉄鉱石の出荷量は、先週金曜日から73.4%減少し、月曜日には38万トンとなった。

一方、COMEX銅価格はやや不安定な取引となり、0.19%の小幅下落で1ポンド4ドルで取引を終えました。一方では、消費低迷が依然として価格に圧力をかけています。他方では、中国が約5%という野心的な成長目標達成に向けて経済刺激策を強化するとの期待が、銅への買い圧力を引き起こしました。

具体的には、ブルームバーグ調査の中央値予想によると、中国人民銀行（PBOC）は今年、預金準備率（RRR）をさらに2回引き下げると予想されており、これは前回調査より1回多い。さらに、PBOCは第2四半期から中期貸出金利と貸出プライムレートを引き下げる可能性が高い。

その他の商品の価格