輸出業者の米国関税吸収意欲が低下する

写真のキャプション — 新たな関税により、電子機器、自動車、消費財に至るまで輸入品の価格が上昇し、アメリカ国民に負担を押し付け、国内の購買力の低下を招いている（写真：米国カリフォルニア州ロサンゼルスの貨物港の様子）。写真：THX/TTXVN

シンガポールのISEAS-ユソフ・イシャク研究所のシニアフェロー、アヤント・メノン氏は、東アジアフォーラムのウェブサイト（eastasiaforum.org）に最近コメントを投稿し、トランプ政権の関税政策は、価格上昇のコストを実際に「負担」するのは誰か、つまり外国の輸出業者か米国の消費者かという激しい議論を引き起こしていると述べた。トランプ大統領は、輸出業者が利益率を低下させることで関税を負担すべきだと考えているが、複雑なグローバルサプライチェーンの現実は、このシナリオが長続きしない可能性を示唆している。

米国の関税が発効すると、輸出業者は難しい決断を迫られます。関税を吸収するか（利益が減少する）、関税を米国の輸入業者に転嫁するか（市場シェアを失うリスクを負う）です。

政策変更（関税を含む）が貿易商品の価格に「転嫁」されるかどうかに関する文献に基づくと、転嫁の程度は売り手と買い手の間の競争レベルだけでなく、商品と時期によって決まります。

短期的には、関税は輸出者か輸入者（税金を支払う側）のいずれかが吸収する可能性がある。トランプ大統領は5月17日、Truth Socialで、ウォルマートや中国のような企業は「関税を受け入れる」べきであり、忠実な顧客に関税を課すべきではないとの見解を示した。

輸出業者が関税の全額を負担すれば、輸入国は貿易条件の恩恵を受け、社会福祉の向上につながる可能性があります。一方、輸入業者や小売業者が関税を負担すれば、それは法人税のような役割を果たし、消費者に影響を与える可能性があります。

トランプ政権による中国への最初の関税は部分的に吸収され、中国の輸出業者が鉄鋼など一部製品の関税の10～50％を吸収したという証拠がある。

米国の消費者：価格上昇とインフレの負担

今回は中国だけでなくすべての国が課税対象となり、相対的な競争力への影響が軽減されるため、輸出業者が関税を吸収するインセンティブは低下している。つまり、輸出業者は関税を米国の輸入業者、ひいては消費者に転嫁しやすくなるのだ。

関税による価格上昇の兆候はすでに現れています。関税の一時停止（中国を除く）は2025年8月に終了し、関税導入前の在庫も減少しているため、価格は引き続き上昇する可能性があります。

さらに、時間の経過とともにインフレ圧力を高める間接的な影響としては、競合する輸入品の価格と合わせて国内で生産される代替品の価格が全面的に上昇すること、輸入原材料のコスト上昇がサプライチェーン全体に広がり、それらを使用する米国の輸出品の競争力を低下させることなどが挙げられます。

物価と賃金のスパイラルも存在します。生活費が上昇すると、労働者はより高い名目賃金を要求します。さらに、インフレ期待の高まりは暴走インフレにつながり、金融引き締めが必要となり、経済成長を低下させる可能性があります。

サプライチェーンの多様化と混乱のリスク

トランプ大統領が関税を支持する理由の一つは、輸出企業が世界最大の消費市場で競争力を維持するために、生産拠点を米国に移転することで「関税を回避」できると考えていることだ。ホンダやヒュンダイといった企業は、自動車生産の一部をメキシコから移転する計画があると報じられており、TSMCやNVIDIAといった半導体企業も米国への投資拡大を計画している。しかし、複雑なグローバルサプライチェーンと地理的に分散した生産拠点という現実を考えると、移転は容易ではなく、また、そのメリットも限定的だ。

逆に、各国がとるであろう対応は、米国のような「攻撃的」で信頼できない貿易相手国への依存を減らすことである。東南アジアではすでに、米国以外の生産拠点への分散化が進んでいる兆候が見られる。例えば、インドネシアと欧州連合（EU）は、10年近く停滞していた交渉を経て、2025年9月に貿易協定を締結した。

したがって、米国市場への供給をめぐる競争が減少するにつれ、輸出業者が関税を吸収するインセンティブも低下します。これは、価格上昇と選択肢の減少、ひいては米国消費者にとって品不足につながるでしょう。

長期的には、国際的な証拠は、米国が新たな貿易や投資による大きな恩恵を受ける可能性は低いことを示唆しています。むしろ、インフレの上昇、格差の拡大、成長の鈍化、そしてスタグフレーションのリスクが高まるというシナリオの方が現実的です。

出典: https://baotintuc.vn/phan-tichnhan-dinh/khi-dong-luc-ap-thu-thue-quan-tu-my-cua-cac-nha-xuat-khau-giam-xuong-20251024150330653.htm