ドイツの銀行に危機が広がる？

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欧州連合（EU）首脳は3月24日、ベルギーのブリュッセルにあるEU本部で2日間の首脳会議を終えた際、ユーロ圏の銀行は回復力があり、安定しており、強力であると強調した。

ＥＵ当局者の安心感表明は、ドイツ最大の商業銀行であるドイツ銀行の株価が急落し、ＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ、債務不履行に対する保険費用を反映）指数が急上昇する中で行われた。

フランクフルト市場に上場するこのドイツの銀行の株価は取引時間中に一時14％下落したが、その後下げ幅を縮小し、3月24日午後には8.6％安で取引を終えた。

特に、3月24日はドイツ銀行の株価が3日連続で下落した日であり、同行の株価は過去1カ月間で時価総額が20％以上下落した。一方、CDS指数は200ポイントまで上昇し、2019年に銀行が困難に直面して以来の最高水準となった。

UBS、コメルツ銀行、ソシエテ・ジェネラル、BNPパリバなど他の欧州銀行の株価も下落したが、下落幅は小さかった。

伝染効果

2008年以降で最大の米国銀行破綻となったシリコンバレー銀行（SVB）の破綻、および今月初めにスイス政府が仲介したUBSによるクレディ・スイスの買収以来、金融市場は継続的な混乱に揺れ続けている。

政策当局が繰り返し保証しているにもかかわらず、投資家は依然として不安と不確実性の明らかな兆候を示しており、株価は予測不可能な変動に見舞われている。

米連邦準備制度理事会（FRB）が3月22日に金融政策を引き締めたことで、投資家の間で懸念がさらに広がった。

金融 - 銀行 - 危機はドイツの銀行に広がっているのか? — このグラフは、デフォルトリスクの指標である CDS インデックスの 5 年間 (2018 ～ 2023 年) の動向を示しています。出典：ブルームバーグ

ドイツ銀行は、コスト削減と収益性向上を目指して2019年に開始した数十億ユーロ規模の再編を完了し、10四半期連続の黒字を報告した。同ドイツ銀行は2022年の年間純利益が2021年比159%増の50億ユーロ（54億ドル）になると予想している。

ドイツ銀行の銀行支払い能力の尺度である株式Tier 1（CET1）資本比率は2022年末時点で13.4%、流動性準備比率は142%、安定資金比率は119%だった。これらの数字は、ドイツの銀行の支払い能力や流動性の状況について懸念がないことを示唆している。

ドイツのオラフ・ショルツ首相は3月24日、ブリュッセルで記者会見し、ドイツ銀行は「ビジネスモデルを徹底的に再構築し近代化しており、非常に収益性の高い銀行だ」と述べ、同行の将来に疑念を抱く理由はないと付け加えた。

リマインダー

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁がEU首脳に対し、ユーロ圏の銀行部門は強固な資本、流動性ポジション、2008年以降の改革により回復力があると発言したことを受け、市場の損失は縮小した。同総裁はまた、ECBは必要に応じて金融システムに流動性を供給するためのツールキットを備えていると述べた。

しかし、ムーディーズは3月22日の報告書で、不確実な経済環境と投資家の信頼が依然として脆弱な状況下では、政策当局は銀行セクター内外でより深刻かつ長期的な影響を引き起こすことなく現在の混乱を防ぐことができないリスクがあると述べた。