バイデン氏が大統領に再選された場合の米国経済運営のシナリオ

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バイデン氏は再選されれば、生産と社会福祉を補助するために予算支出の増額を目指すだろうが、グローバリゼーションに対しては懐疑的な姿勢を維持するだろう。

ジョー・バイデン氏の対立候補らは、2020年大統領選における弱点として彼の年齢に注目した。しかし逆説的ではあるが、エコノミスト誌によれば、ホワイトハウスのトップに就任した81歳のリーダーは、おそらくこの半世紀で最もダイナミックな米国政府を率いたことになる。

彼は貧困を削減し、産業を奨励して世界最大の経済を再構築するための支出パッケージを立ち上げた。もちろん、こうした政策の価値については多くの議論があります。たとえば、連邦政府の支出が増加すると、予算状況は悪化します。あるいは、同盟国を怒らせている米国への投資企業への補助金。

しかし、こうした政策の多くが効果を上げてきたことは否定できない。工場建設のブームを見れば、製造施設への投資がバイデン氏の下で2倍以上に増加し、過去最高に達したことがわかる。

ジョー・バイデン米大統領は1月19日にホワイトハウスで演説した。写真：AP — ジョー・バイデン米大統領は1月19日にホワイトハウスで演説した。写真： AP

他の大統領と同様、バイデン氏の政策は今のところ議会によって制限されている。彼の3.5兆ドルの「Build Back Better」法案には多くの要素が含まれているが、これまでのところ最も成功しているのは、インフラ、半導体、グリーンテクノロジーに焦点を当てた3つの法案を含む投資セクションだ。

したがって、これらの内容に関連する 3 つの法律が制定され、米国経済の再構築に向けた 2 兆ドルの取り組みが生まれました。エコノミスト誌によれば、それは効果的な大統領職だったとみなされた。

今年の再選を目指すバイデン氏のモットーは「我々は仕事を成し遂げることができる」だが、これは政治的レトリックというよりは建設業者の誓約のように聞こえる。しかし、現職および元大統領顧問らは、「バイデノミクス」はアメリカの経済革命に似ていると述べている。バイデン氏が2期目もホワイトハウスの運営を続けるなら、この革命はどこへ向かうのだろうか？

シナリオは2つあります。まず、共和党が下院か上院、あるいはその両方の過半数を維持した場合、バイデン氏は自身の立法上の成果を守ることに重点を置くだろうと顧問らは指摘する。共和党はバイデン氏の投資パッケージを取り消すことはできないが、阻止することはできる。

たとえば、先端技術の研究開発のための約2,000億ドルの資金パッケージの支出には議会の承認が必要である。アメリカ科学者連盟のマット・アワーリハン氏によると、これまでに3つの連邦研究機関に交付されたのはわずか190億ドルで、計画より30パーセント近く少ないという。

したがって、議会が協力を拒否した場合、実際に支出される資金は圧迫されることになる。そうなると、ここ数年の投資スタートアップは減少するかもしれない。投入コストが高いため、製造業者は生き残るのに苦労するでしょう。

しかし、バイデン氏には一定の影響力があるだろう。ドナルド・トランプ政権下で成立した主要減税の多くは、2025年末に期限切れとなる。共和党が税率急騰を避けるために減税延長を望むなら、予算リスクを顧みず、産業補助金など大統領の優先政策の一部を支持する代わりに、バイデン氏と交渉しなければならない可能性が高い。

しかし、民主党が両院を支配したらどうなるでしょうか?バイデン氏は、幼稚園の無償化、児童・高齢者手当の増額、その他の社会保障給付など、「Build Back Better（より良い復興）」政策における未完の計画を発表する可能性がある。

ジャネット・イエレン財務長官はこの議題を「現代のサプライサイド経済学」と表現している。彼女は、教育への投資によって労働者の生産性が向上し、医療によって人々、特に女性が自由に働けるようになり、労働力が拡大すると主張している。

しかし、この政策には多額の費用がかかり、少なくとも年間1000億ドルの追加支出が必要となり、連邦政府の財政赤字が0.5パーセントポイント増加し、2023年までにGDPの7.5％に達することになる。また、実施も困難だろう。例えば、育児への補助金を出すと需要が刺激され、人材不足が悪化するだろう。

バイデン氏の労働組合強化への意欲も強まる可能性がある。昨年、彼は現職大統領として初めて抗議活動に参加し、デトロイト近郊の自動車労働者のストライキに参加した。しかし、象徴的な行動や言葉を超えて、団体交渉を促進し、組合の決定に対する企業の介入を制限するための支援法の制定を推進する努力は、成功していない。再選され、民主党が議会を掌握すれば、彼にチャンスが開かれるだろう。

支持者にとって、バイデン氏の育児から半導体補助金まであらゆる分野への野心的な支出増は、アメリカをより平等なものにし、産業を活性化させるだろう。しかし、反対派にとっては、政府が製造業と労働組合に重点を置いた時代遅れのモデルに戻る可能性が高まり、同盟国との関係が緊張する可能性がある。

さらに、対外経済の方向性についても疑問がある。例えば、大きな問題は、米国と欧州が重要な鉱物について合意に達し、協力してバッテリー生産の原料を確保し、中国への依存を制限できるかどうかだ。今日に至るまで、バイデン氏はグローバリゼーションに対して懐疑的な姿勢を保っている。トランプ大統領は最近、液化天然ガス輸出の承認を一時停止しており、中国に対して強硬な姿勢を維持することはほぼ確実だ。

近い将来、世界最大の経済を運営し続けるためには、バイデン氏はアメリカ国民を説得しなければならない。総選挙に向けて準備を進める中で、首相は国民が経済状況について前向きな気持ちになり始めていると強調した。これは彼らにとって、今年11月の選挙における重要な争点となるだろう。

「私たちは本当に素晴らしい法案を数多く可決しました。効果が出るまでには時間がかかりましたが、すでに経済の好転に効果が出ています」と、彼は1月25日、ウィスコンシン州スーペリアで行われたイベントで述べた。

しかし、全体として、アメリカの有権者は依然としてバイデン氏の経済運営能力に暗い見方を抱いている。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が12月に実施した世論調査によると、「バイデノミクス」を支持した有権者は30％未満で、不支持は半数以上だった。

経済的に言えば、歴史的経験も彼にとって不利に働いた。調査雑誌「ザ・カンバセーション」は、アメリカ人が経済に自信を持つと現職大統領を支持する傾向があると指摘している。逆に悲観的であれば、他の人に投票するでしょう。

1978年1月から2023年12月までの過去45年間で、消費者信頼感は、1980年代の共和党のロナルド・レーガン政権下、そして1990年代の民主党のビル・クリントン政権下と同じくらい急速に上昇した。そして、現大統領の支持率も連動して上昇した。

対照的に、信頼感は金融危機後の2008年、ジョージ・W・ブッシュ大統領がホワイトハウスにいたときに最低点に達した。その年、バラク・オバマが大統領に選出されると支持率は低下した。バイデン氏については、2023年12月に発表されたギャラップ社の世論調査で、消費者の22％が国の現状に満足し、77％が不満であることがわかった。

The Conversation によると、米国経済は予想以上に成長しているが、一般の人々にとって GDP の数字は曖昧で現実離れしていると感じられることがある。これまでのところ、11月の選挙に向けて経済指標は強気となっているが、バイデン氏にプラスの影響を与えていない。同誌は「米国経済は好調だが、有権者は必ずしもそれを財布で実感しているわけではない」と指摘した。

フィエン・アン（エコノミスト、ABC、カンバセーションによる）

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