株式市場の流動性を刺激する

株式市場は、投資家のキャッシュフローを引き付ける明確な動機もなく、流動性が弱い9月から10月を経験した。

株式投資の資金が「滴り落ちる」

株式市場へのキャッシュフローは低水準にあり、流動性が大幅に低下している。 11月5日の取引セッションでは、HoSEフロアの一致注文の流動性が8兆2000億ドンに低下し、2023年5月中旬以来の最低を記録したが、外国人投資家の純引き出し規模は8530億ドンに増加した。

11月6日のセッションでも、VN-Indexはドナルド・トランプ大統領の再選効果で15ポイント以上上昇したが、フロアへのキャッシュフローは改善していない。その後の2セッションではキャッシュフローに変化はなく、流動性は引き続き低水準で横ばいとなり、注文マッチング額は11,000～12,000億VND程度となった。

2024年10月全体の流動性はわずか17,764億VNDにとどまり、これは2024年9月と同等であり、年初以来の最低水準となった。過去数か月間、VN-Index は常に綱引き状態にあり、指数はブレイクアウトすることなく変動しています。外国人投資家は引き続き売り越し、個人投資家は新規口座開設を減らし続けている。

KISベトナム証券株式会社のシニアディレクター、チュオン・ヒエン・フオン氏は、世界の地政学的状況、米国大統領選挙、地政学的紛争が広がる傾向にあり、投資家は資金の支出に対してより懸念し、慎重になっていると述べた。

一方、国内情勢については明るい情報はあまりない。 2024年第3四半期の業績報告期間はほぼ終了していますが、市場アップグレードの問題はまだ実施されていません。為替レートの上昇、金価格の上昇、あるいは一部の地域での地価の高騰は、たとえそれが地域的な現象であっても、株式投資家に他の投資経路を検討するきっかけを与えています。外国人投資家による継続的な売り越しは、国内投資家の心理に大きな影響を与えている。

事前積立金の非支払いが効力を発揮するまでには時間がかかります。

2024年11月初旬、事前資金調達を緩和する新しい規制が正式に施行され、海外の機関投資家は注文時に十分な資金を必要とせずに株式を購入できるようになります。これはベトナムの株式市場のレベルアップを支援する最後のボトルネックの一つであり、市場に大量の外国資本を誘致することに貢献すると期待されている。しかし、専門家は、この規制のプラス効果が市場に浸透するには時間がかかるだろうと同意している。

「ベトナムに投資している外国ファンドは長年にわたり投資を行っており、従来の規制にも精通しているため、大きな影響は受けません。他の外国機関も市場参入前に時間をかけ、慎重に検討、調査、評価する必要があります」とチュオン・ヒエン・フオン氏は述べた。

AFCベトナムファンドの投資ディレクターであるビセンテ・グエン氏も同様の見解を示し、非事前積立規制は重大な直接的な影響を及ぼしていないと述べた。この規制のおかげで、FTSEラッセルによる市場アップグレードが実現する可能性が高まり、ベトナムの株式市場がアップグレードされれば、外国資本を誘致するのに役立つ可能性があります。

流動性を刺激するにはどうすればよいでしょうか?

今から年末までの市場流動性の見通しについて議論すると、明るい情報があまりないため、専門家は依然として多くの懸念を抱いている。しかし、長期的には、AFCベトナムファンドの投資ディレクターは、株式市場を改善し、国内外からの資本流入を誘致するための選択肢は数多くあると考えています。非事前積立規制に加えて、取引プロセスの改善と革新、取引プロセスをT+2.5からT0に短縮することが検討できる対策です。

ビセンテ・グエン氏は次のように強調した。「注意深く見れば、過去3年間、市場には新製品を追加するIPO案件がほとんどなかったことがわかるでしょう。結局のところ、市場には新製品がない企業しかなく、どうすれば注目を集めることができるでしょうか？したがって、IPOの促進、あるいは国有企業の株式化、民間企業の上場促進は、株式市場を活性化させ、投資家からのキャッシュフローを増やすための手段です。」

最も基本的なことは、投資家の関心を高めるために企業自体が継続的に成長する必要があるということです。

政策的解決策についての追加提案として、チュオン・ヒエン・フオン氏は、管理機関が引き続き株式市場における価格操作を行う団体に対する戦いを強化し、処罰し、自発的に根拠もなく株式に関する助言を要求し、市場を歪め、投資家の感情に影響を与える団体を調査し、そのような団体に対するメカニズムを設けることへの希望を表明した。

特に、フオン氏は、各機関が評価機関の要件を満たす手続きを推進・さらに強化し、できるだけ早く株式市場をアップグレードすることを期待しています。

一方的な努力だけでは市場全体の総合的な発展を促進することはできません。政府機関と上場企業の両方による努力により、投資家の肯定的な感情を刺激し、国内外の投資家からのキャッシュフローを市場に呼び戻すことができます。

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出典: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html