銀行は資本「注入」のスピードを加速させる問題を解決する

13～14％の信用成長計画を達成するには、商業銀行は経済への信用を拡大するとともにシステムの安全性を維持するためにさらなる努力をする必要がある。

国立銀行は、今後、銀行信用資本へのアクセスを増やすために、いくつかの文書を検討、提案、修正、補足する予定です。写真: 顧客が TPBank で取引を行っている様子。

金利引き下げは「魔法の杖」ではない

現在、預金金利は「最低水準」まで低下しており、貸出金利は以前よりもはるかに「手頃な」水準に引き下げられている。貸出金利は遅れにより預金金利ほど急速には下がっていないものの、銀行関係者は経済を支えるために貸出金利は大幅に下がる方向にあると断言した。問題は、信用基準を下げることなく経済に信用を押し込むために何をする必要があるか、ということです。
実際、市場 1 (企業や個人と取引する銀行) だけでなく、市場 2 (銀行間取引) の金利も過去最低にまで下がっています。

2023年12月初旬の一部セッションでは、VNDオーバーナイト取引の平均インターバンク金利は0.2％/年と非常に低く、1週間は0.34％/年、2週間は0.57％/年、1か月は1.09％/年でした。住宅ローンチャネルでは、12月5日に国立銀行が7日間の期間、年利4.0％で1兆VNDを提供したが、このチャネルでは落札量も流通量もなかった。また、このセッションでは、5兆VND相当の財務省証券が満期を迎え、ベトナム国立銀行が市場に5兆VNDの純額を投入し、流通している財務省証券の数が5兆VNDに減少したことを意味している。

こうして、35回連続で発行され総額360兆3450億ドンに達した後、ベトナム国家銀行は11月9日から国債の発行を停止し、古い国債が満期を迎えると大量の流動性を銀行システムに再注入した。償還を迎える国債の量が、ここ数週間の銀行間金利の急激な低下の一因となったと考えられている。

ベトナム商工商業銀行（VietinBank）の代表者は、同銀行は余剰資本を有しているが、経済に資本を投入し、信用成長目標を確保するには、金融政策、信用、信用枠の管理だけでなく、経済の資本吸収能力も重要だと語った。

他の多くの株式会社商業銀行の幹部も、企業や個人が資金を借り入れる時期であった例年とは異なり、今年は多額の動員資金を支出することができないという同じ見解を共有した。世界経済が不況に陥る中、低金利は企業が資金を借り入れる条件を整える上で重要な要素の一つと考えられています。しかし、金利は企業の回復を助ける「魔法の杖」ではなく、より重要なのは経済の回復力だ。

いかなる犠牲を払ってでも貸し出しはしない

経営の柔軟性、信用成長の促進継続の要件を満たすため、国立銀行は2023年11月末に信用機関に追加成長率を発表する文書を送付しました。具体的には、2023年11月末までに与信残高が目標の80％に達した金融機関に対し、2022年のランキングに基づき、積極的に限度額を補填します。同時に、優先分野における信用に重点を置く信用機関が優先されます...

ティエンフォン商業銀行（TP銀行）のグエン・フン総裁は、信用再配分の決定後、TP銀行は追加で5％を受け取ったと述べた。現在、企業や個人への融資余地は非常に大きいため、銀行は貸出金利の引き下げを継続するでしょう。同行は、建設、医療機器、医薬品、通信、電力、工業団地建設請負業者などに焦点を当てた融資パッケージを維持します。

信用資本を経済に投入し続けるために、銀行は金利支援を伴う多くの融資パッケージを継続的に立ち上げてきました。たとえば、サイゴン・トゥオンティン商業銀行（サコムバンク）は、企業の生産と事業を加速させるために、2024年1月31日まで1か月間で年3％、2か月間で年4％、3か月間で年5％、4～12か月間で年5.5％の金利で、10兆ドンの新たな資本源を展開しました。リエンベトポスト商業銀行（LPバンク）、東南アジア商業銀行（SeAバンク）、アンビン商業銀行（ABBANK）などの他の銀行も、魅力的な金利のローンパッケージを多数提供しています。

銀行の代表者は皆、現状では信用供与は難しい問題であることに同意している。ベトナム銀行協会のグエン・クオック・フン副会長兼事務局長は、銀行は余剰流動性を抱えているため、顧客も獲得したいと考えていると述べた。しかし、融資需要は非常に弱く、多くの企業は依然として資産の再編成と銀行への預金を行っています。銀行にとって今問題となっているのは、資格を満たした顧客にどのように資本を提供するかということだ。

銀行の代表者は、信用促進プロセスに加え、すべての融資は将来の不良債権を制限するための基準を満たす必要があると断言した。多くの銀行は貸し出しに奔走しますが、どんな犠牲を払ってでも貸し出すわけではありません。

ベトナム国家銀行のダオ・ミン・トゥ副総裁は、国家銀行は市場の動向を引き続き注意深く監視し、信用過剰の銀行から信用不足の銀行への信用増加を速やかに規制し、経済への信用供給を確保し、生産とビジネスの困難の除去に貢献し、経済成長を促進していくと述べた。同時に、経済の困難の除去を促進し、今後銀行信用資本へのアクセスを増やすために、多数の文書の調査、提案、修正、補足を継続します。

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国立銀行総裁グエン・ティ・ホン氏：
困難は取り除くが、リスクは厳格に管理する必要がある

経済自体とその投資資本ニーズは銀行資本に大きく依存しているため、信用の伸びを管理するのは簡単ではありません。

同システムの融資取引高報告によると、2023年10月時点で融資取引高は176兆VNDに達し、2021年通年（174兆VND）を上回った。 2023年末まで残り1か月を切った現在、この数字は1,900億VNDを超えると予想されます。これは大きな数字ですが、信用はわずか9.15%しか増加しておらず、銀行システムは依然として経済に信用資本を提供しているものの、主に短期融資に重点を置いていることを証明しています。

総需要の減少により、ベトナムだけでなく世界各国の信用の伸びは鈍化している。ベトナムの中長期資金の問題については、短期資金の動員に注意し、人々がお金を引き出す際に支払い能力を確保できる短期資金のみを貸し出すことが必要である。法的回廊に関しては、国立銀行は、困難を排除しつつリスクを厳格に管理し、システムの安全性を確保するという原則に基づいて、いくつかの法的文書の見直しと修正を行っています。

ベトナム技術商業銀行副総裁フン・クアン・フン氏：
財政政策による事業コストの最適化

2023年では状況は非常に困難です。たとえば、繊維業界の顧客では収益が 30 ～ 40% 減少しました。こうした状況下で、銀行業界は協力して金利を積極的に引き下げ、経済の信用拡大に貢献してきました。ベトナム技術商業銀行では、2023年11月時点で信用の伸びは約13.7%となっています。同銀行は12月も企業への融資を継続する予定。

現在、世界各国の金利は非常に高くなっています。ベトナムは金利と為替レートを安定的に管理でき、貸出金利を引き下げる条件を整えることができる数少ない国の一つです。今年初め以来、銀行は金利を6回引き下げ、平均合計引き下げ幅は年間3～4％となり、企業の財務コストの最適化に貢献しています。

しかし、企業のコストを最適化するには、財政政策による解決策がまだ数多くあります。たとえば、各国は法人所得税を削減し、産業や職業にかかる直接的なコストを削減します。債券市場などの資金調達チャネルの多様化にさらに注意を払う必要があります...

准教授ベトナム経済戦略研究センター（VESS）のチーフエコノミスト、ファム・ジ・アン博士：
信用の伸びは2桁に達する可能性がある

今年の信用の伸びは二桁に達するかもしれないが、その一部は企業の債務繰り延べによるものであるため、経済成長を押し上げる上で大きな意味を持たないだろう。

年初に設定された目標は国内総生産（GDP）を6.5％増加させることであるため、信用の伸びも14％程度でなければならない。これまでのところ、GDP成長率が目標の約5％を下回る可能性は、信用成長率も低くなければならないことを意味し、約10％～11％のみが適切です。政策金利は、全体的なインフレが反転していること、実質金利のプラス幅に限界があること、世界金利が高水準で維持されていること、為替レートの安定目標など、いくつかの要因により、これ以上低下する可能性は低い。

貸出金利の引き下げは現在商業銀行の手に委ねられているが、彼らにも一定の困難がある。前回の期間に動員された金利は高かったため、銀行はすぐに貸出金利を下げることができませんでした。さらに、銀行システムは不良債権のリスクにも直面しなければなりませんでした。

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