ウォール街は週末に反発：激しい変動の中でグリーンが戻る

Cú nảy kỹ thuật giúp Phố Wall hồi sức, nhưng nỗi lo lãi suất và AI vẫn phủ bóng

テクニカルな反発がウォール街の回復を後押しするも、金利とAIへの懸念は依然として残る

主要3指数はいずれも上昇し、S&P500は約1%、ダウ平均株価は1.1%（493ポイント）上昇、ナスダック総合指数も約0.9%の上昇を記録しました。しかし、週全体で見ると、市場は依然として2週連続で下落しており、一連の不安定要因に対する市場の敏感さと脆弱性を反映しています。

ボラティリティはここ数日、ウォール街の常套句となっており、金曜日も例外ではなかった。指数は午前中ずっと変動を続け、その後、取引終盤にかけて力強い勢いを取り戻した。この動きは、S&P500が過去最高値からわずか4.2%の下落にとどまった週の締めくくりとなったが、投資家は4月の売り出し以来最も激しい時間単位の変動に耐えることを強いられた。

数ヶ月にわたる比較的穏やかな強気相場の後、これらの衝撃的な動きは投資家の忍耐力を試している。これらの動きは、今のところ明確な答えが出ていない2つの核心的な疑問を提起している。NVIDIAやビットコインといった「スター」企業の価格は高騰しすぎてバブルになっているのだろうか？そして、さらに重要なのは、連邦準備制度理事会（FRB）が経済と市場の活性化策と目されている利下げを実際に実施するのだろうか？

2つ目の質問に関して、市場はニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁の講演に一定の安心感を見出しているようだ。ウィリアムズ総裁がチリで開催された会議で、金利には「更なる調整の余地」があると発言したことを受け、市場は急騰した。この発言は、ウィリアムズ総裁が12月の追加利下げを支持する可能性を示唆するものと解釈された。

しかし、政策の見通しは単純ではありません。市場は楽観的ですが、インフレが高止まりしていることへの懸念から、他のFRB当局者からは依然として反対意見が出ています。この鋭い意見の相違が不確実性を生み出し、市場は激しく揺れ動いています。

木曜日、このボラティリティはピークを迎えました。エヌビディアの好決算に対する楽観的な見方から市場は当初急上昇し、人工知能（AI）バブルへの懸念が和らぎました。しかし、ドナルド・トランプ前大統領が「解放記念日」関税で市場に衝撃を与えたことで、4月以来最大の1日反転となる急落が起こり、この上昇はすぐに消え去りました。

AI革命の推進力であるNVIDIAの好調な業績報告にもかかわらず、依然として疑問は残る。AmazonやMeta Platformsといった巨大企業が資金を注ぎ込んでいるAIチップは、果たして期待通りの収益と生産性を実現できるのだろうか？もしそうでなければ、多くの投資家は、これらの巨額投資が無駄になるのではないかと懸念している。

AI関連銘柄は金曜日のボラティリティの中心であり続けた。NVIDIAは当初上昇したものの、4.3%下落し、その後は上下に変動した後、1%安で取引を終えた。Amazonも同様の動きを見せ、赤から緑へと反転し、1.6%上昇で取引を終えた。ビットコインも例外ではなく、一時81,000ドルを下回った後、85,000ドルまで回復した。

注目すべきは、ハイテク企業の大幅下落にもかかわらず、ウォール街のほとんどの銘柄が上昇したことだ。S&P500種株価指数構成銘柄の約90%が上昇し、広範な楽観ムードを反映している。「大手企業が損失の矢面に立たされると、市場は実際よりも弱く見えることがある」と、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は述べた。

複数の小売株が上昇を牽引した。ギャップは予想を上回る業績を発表し8.2%上昇、ロス・ストアーズも8.4%上昇した。住宅建設会社DRホートン（+6.8%）、レナー（+5.9%）、パルテグループ（+5.2%）も、低金利が住宅市場を押し上げるとの期待から急伸した。

債券市場では、指標となる10年国債の利回りが木曜終盤の4.10%から4.06%に低下した。これは、トレーダーがFRBによる12月の利下げへの期待を高めたことによるもので、CMEグループは利下げ確率を前日の39%から72%に引き上げた。

アナリストは、本日の上昇は市場が真に安定した兆候というよりも、「テクニカルな反発」に過ぎない可能性があると指摘している。ハイテク企業のバリュエーションと政策リスクへの懸念が高まる中、投資家は引き続き経済指標とFRBの声明を注視する必要がある。

-楽観的なシナリオ:連邦準備制度理事会が実際に12月に金利を引き下げるか、緩和の見通しを明確に示せば、市場にとって大きな後押しとなるだろう。

-保守的なシナリオ:逆に、インフレが継続して上昇したり、経済データが悪化したりした場合は、成長期待が脅かされ、市場は下押し圧力を受ける可能性があります。

-ハイテク・AI関連銘柄のリスク：バリュエーションは既に非常に高く、急激な調整の可能性は依然として存在します。投資家はリスクを管理し、このグループの「高い期待バリュエーション」に注意を払う必要があります。

11月21日の取引は好調に終了したものの、米国株式市場の全体像は依然として堅調とは言えない。答えを待つ疑問は山積みだ。ハイテク株の上昇はピークを迎えたのか？金利はどうなるのか？経済成長は勢いを維持できるのか？ある市場ストラテジストはこう述べた。「今週の金曜日は株価の変動に一服の兆しとなるが、ボラティリティの終焉ではない」

出典: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-bat-tang-cuoi-tuan-sac-xanh-tro-lai-giua-tam-bao-bien-dong-173967.html