終盤の買い圧力によりVN指数は救われた。

株式市場は週の最終取引日も不安定な展開となり、流動性の低下と外国人投資家による大幅な売り越しが再び見られたことから、急騰への期待は引き続き裏切られた。取引終盤の買いが活発化し下落幅は縮小したものの、市場全体としては依然として下落基調が続き、慎重なセンチメントが蔓延していた。

Thời báo Ngân hàng•21/11/2025

Thị trường rung lắc mạnh, VN-Index thoát hiểm phút cuối dù độ rộng tiêu cực

市場は激しい変動に見舞われたが、市場の広がりがマイナスだったにもかかわらず、VN指数は土壇場で崩壊を辛うじて回避した。

11月21日の取引セッションでは、大きな変動が見られた。午後の前半、VN指数は一時的に1,640ポイントを下回り、基準値から20ポイント以上下落した。しかし、その後、低水準で買い圧力が強まり、指数は大幅に回復。最終的には1,654.93ポイントで取引を終えた。

流動性は依然として大きな課題であり、ホーチミン証券取引所（HoSE）の取引額はわずか20兆900億ベトナムドンにとどまり、昨日比で2％のわずかな増加にとどまった。これは、約定注文量が7％以上増加したにもかかわらずである。ブロック取引が1兆8490億ベトナムドンを追加したが、これは全体的な流動性状況を改善するには不十分であり、流動性はここ数セッションにわたって低水準で推移している。

指数はわずかに下落したものの、実際のパフォーマンスははるかに低調だった。ホーチミン証券取引所では、上昇銘柄はわずか111銘柄にとどまり、下落銘柄は204銘柄だった。VN30バスケットも大きな乖離を示し、下落銘柄は17銘柄、上昇銘柄はわずか9銘柄だったが、セッション終盤に大型株が回復したおかげで、VN30指数はプラス圏を維持することができた。

これは、MA20サポートレベル付近での横ばい推移と保ち合いが3セッション連続となったことを示しています。先週1,600ポイントを突破した後、資金流入が十分に戻っていないため、ブレイクアウトラリーへの期待はまだ実現していません。週初めから、早朝の約20ポイントの急騰時でさえ、取引量は約21兆ベトナムドンにとどまっており、活発な市場活動の時期と比べると控えめな水準です。

しかしながら、週全体で見ると、VN指数は19.47ポイント上昇し、これは+1.19%に相当し、前週の2.27%上昇に続き、2週連続の上昇となった。

この日の取引で最もマイナス要因となったのは、外国人投資家の動向だった。前日のテクニカルな買い越しとは打って変わって、外国人投資家は市場全体で6,770億ベトナムドンもの大幅な売り越しに転じ、特に金融・証券セクターに集中した。

外国資本の継続的な流出は、すでにマクロ経済指標の不足によって慎重な姿勢をとっていた国内投資家の心理に圧力をかけている。

回復の原動力となったのは優良株だった。午前中の取引終了時点でプラス圏を維持できたのはVN30銘柄のうちSTBのみだったが、HPG、BCM、FPT 、そしてビングループ傘下の3銘柄（VIC、VRE、VHM）など、多くの大型株が反転上昇し、終値までに値上がりした。

STBは3.64%急騰し、取引高は5080億ベトナムドンを超え、VN30指数を牽引した。

VJCは2.21%上昇し、航空業界で最も好調な回復を見せた。

FPTは1.82%増加し、指数に大きく貢献した。

- VHMは1.53%増加、VPLは3.47%増加、VICは0.75%増加、VREは0.63%増加しました。

Vin Groupは最も重要なサポートとなり、銀行セクターの下落を大幅に相殺した。本日VN-Indexから最も多くのポイントを奪った銘柄は、VCB（-0.67%）、BID（-0.92%）、TCB（-1.01%）、HDB（-1.89%）、LPB（-1.52%）などである。

特筆すべきは、VN30銘柄のうち25銘柄が日中安値から回復し、うち11銘柄は2%以上上昇したことだ。MWGのように下落していた銘柄でさえ、損失を1.23%に縮小した。

中小型株グループは引き続き激しい値動きを見せた。HQCは最高値（+6.8%）に達し、約3000万株が取引された。HID、LGL、TMT、VTB、FIR、HIIもセッション終了まで上昇傾向を維持した。

一方で、HSL株が6.5％下落するなど、いくつかの銘柄は強い圧力にさらされた。また、VIX指数は5.1％下落し、取引量は市場全体で最高となる6750万株に達し、週間では約10％の減少となった。