国家証券委員会は、通達第68/2024/TT-BTC号によって改正・補足された通達第119/2020/TT-BTC号および通達第96/2020/TT-BTC号の一部条項を改正・補足する通達案の草案を最終決定しています。この草案では、KRXシステムの特徴に沿って、またアップグレード基準を確保しながら、証券取引の登録、保管、清算、決済が円滑かつ安全に行われるよう、いくつかの新たな規制を改正・補足しています。
この通達は、簡略化された手続きに基づき、近日中に財務省に提出され、審議・公布される予定です。簡略化された手続きによる通達の公布は、KRXシステムが現行システムと比較して多くの新機能を備えている5月上旬に予定されている正式運用開始に間に合わせるために極めて重要です。
証券登録および保管業務に関する規制を変更する
起草委員会の情報によると、現行システムでは、証券所有者の識別情報は、識別番号（所有者登録番号）、証券を所有する組織や個人に対してベトナムまたは外国の管轄当局が発行した有効な文書の発行日であり、VSDCシステムで証券所有者の情報を特定、監視、管理するためにベトナム証券保管決済機構（VSDC）によって記録されている。
ただし、KRX システムでは、証券所有者および投資家識別情報 (SID) は、所有権登録番号、所有権登録番号の発行日、および投資家の種類に基づいてシステムによって投資家に対して自動的に生成される 15 文字の投資家識別コードです。
したがって、 KRXシステムの所有者および投資家の識別情報の確定方法と整合性をとるため、新しい通達草案では、証券登録および保管記録の処理プロセスにおいて保管会員とVSDCが一貫して使用できるよう、KRXシステムの設計上の特徴に基づいて「証券所有者、投資家の識別情報」という用語の説明を補足します。具体的には、草案は次のように定義を補足します。「証券所有者、投資家の識別情報とは、保管会員、発行者、または公開会社がベトナム証券保管決済機構に投資家情報をシステムに登録する際に、登録番号、登録番号の発行日、投資家の種類に基づいて確定される情報です。登録番号は、ベトナム証券保管決済機構の規則に定められています。」
さらに、現行システムでは、 VSDCと会員間の接続システムにおいて、紙文書と電子取引が同時に使用されています。一方、KRXシステムは、すべての証券登録および保管業務において電子処理機能を開発しました。
したがって、政府の一般政策に従って、新しいシステムの機能を活用し、デジタル変革の要件を満たすために、通達草案では、電子文書の送受信、新しいシステムの電子ビジネス機能に従ってVSDCでメンバーのビジネス記録を処理する原則を明確に規定し、VSDCに送信される情報の正確性を確保するためのメンバーの責任を明確に規定しています。
もう一つの新しい点は、現行制度では、端株及び権利行使により生じた端株は、各口座の口座に割り当てられるという点です。しかし、KRXシステムでは、投資家が複数の証券会社に口座を開設しており、これらの口座の権利行使証券コードが全て同じ場合、端株及び権利行使により生じた端株は、発行会社の非管理口座（KRXシステムが投資家のために開設するデフォルト口座）に割り当てられます。したがって、今回の通達案は、累積端株の割り当てに関する規定をKRXシステムの特徴に合わせて改正・補足するものです。
また、証券譲渡行為に関して、現行制度では、投資家が既に保有する証券を全て売却した場合でも、同一投資家の口座間で未実現権利の譲渡が認められています。一方、KRXシステムでは、権利が発生した原証券が存在する場合にのみ権利譲渡が認められています。そのため、本草案では、KRXシステムに準拠し、実務上の問題点を解消するため、証券譲渡および付随権利（もしあれば）に関する規制も改正・補足する予定です。
特に、KRXシステムでは資金不足取引の取り消しや後戻りが認められていないため、 KRX適用時に注文時に資金が不足している機関である外国人投資家による株式購入（非事前資金取引）を処理するため、また決済支援基金から使用済み資金を回収するために担保を処理するために所有権を移転するケースも追加される。
証券取引の清算および決済活動には多くの新しい特徴があります。
起草委員会によると、現在の清算・決済業務は中央清算機関（CCP）メカニズムに準拠しておらず、通達第05/2015/TT-BTC号および通達第68/2024/TT-BTC号の規定に基づいて実施されている。したがって、現在の規制では、支払資金が不足している取引の支払いの延期やキャンセルが認められており、注文照合メカニズムに従って証券貸借システムを通じた証券の借り入れに関する規制はなく、システムからデフォルト支払いを排除するための規制もない。同時に、現在の規制では、外国機関投資家が株式を購入する際に、T+2日の午前中に支払銀行に開設された保管会員の支払口座にのみ送金することが認められており、VSDC会員に関連する市場領域による区分はない。
一方、KRXシステムには、T+1日にエラー修正を完了した支払資金が不足している取引、T+2日に資金が不足している取引については支払いを取り消したりキャンセルしたりできない、支払いに十分な証券を確保するために注文マッチングメカニズムに従って証券貸借システムを通じて証券を借り入れることができる、KRXシステムが不十分な入力データフィールドを特定した場合、場合によっては支払いをデフォルトで拒否する、VSDCメンバー（保管メンバーと決済メンバーを含む）に関連して4つの市場エリアに分割するなどの機能があります。
上記の新たな点を踏まえ、現行の規制では清算会員のみが対象で保管会員は対象外となっているため、新たな通達草案では「市場領域」という用語の解釈を修正し、VSDC 会員を包括的に説明します。
さらに、草案では、CCPメカニズムが導入されていない場合の証券取引の清算・決済について、KRXシステムと整合した指針となる第IVa章が追加されます。第IVa章の内容は、通達第05/2015/TT-BTC号の関連規制を継承し、KRXシステムの特徴と整合しつつ、通達第68/2024/TT-BTC号に定められた証券市場の高度化基準を満たすよう、新たな規制を改正・補足することを基本としています。
通達第68/2024/TT-BTC号に基づいて実施されている、注文時に十分な資金を必要としない組織である外国人投資家の株式購入取引については、KRXシステムの業務処理活動に準拠し、通達第68/2024/TT-BTC号の規定と比較して、非事前資金取引の適用における差異を最小限に抑えるための調整が行われます。
KRXシステムに適合した支払支援基金の使用及び返済に関する規定の改正案。具体的には、KRXシステムでは資金不足取引に対する期限延長や支払い免除が認められていないため、取引の支払業務の安全かつ円滑な遂行を確保するため、支払支援基金の使用について、現行のように一定限度内での貸出支援のみではなく、支払日に発生した不足額の全額を貸出支援するよう改正する。上記の支払支援は、支払不能となった預託会員自身の拠出金、支払銀行からの借入、他の預託会員の拠出金の順で実施される。
預託会員が支払不能となり、他の預託会員の拠出金を使用する場合のリスクを部分的に制限するために、通達草案では、VSDC が支払不能となった預託会員の自己取引口座の証券、および資金不足の取引で受け取った証券を凍結して売却できることが規定されています。
同時に、VSDCは、支払不能となった預託会員が他の預託会員の拠出金から使用した金額を回収し、関連費用を補填するため、支払銀行に対し、預託会員の自己勘定取引口座における証券売買取引で受領した金額を支払支援基金口座に振り替えるよう要請する必要がある。また、会員が支払支援基金の使用額を期限内に返済しない場合、証券取引の支払活動の停止や会員の取引活動の停止などの違反行為に対する制裁が強化される。
出典: https://baodautu.vn/sua-doi-quy-dinh-dang-ky-luu-ky-bu-tru-thanh-toan-san-sang-cho-krx-van-hanh-d269138.html
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