 |
| 中国企業は、ワシントンと良好な関係にある国々への投資を通じ、米国市場への参入を目指してきた。（出典：ロイター） |
米中貿易摩擦と保護主義の台頭は、外国直接投資（FDI）に打撃を与えています。一部の国は中国のFDI減少の恩恵を受けているものの、全体的な越境投資は減少しています。
ドナルド・トランプ前大統領が再びホワイトハウスのトップに立つ可能性は、FDIの動向にさらなる影響を及ぼすことが予想される。
世界銀行（WB）によると、2022年の世界の長期FDIフローは1.7%減少しました。世界金融危機直前の2007年には、この割合は5.3%でした。国連貿易開発会議（UNCTAD）によると、開発途上国へのFDIも2023年に9%減少しました。
中国へのFDI流入額が大幅に減少している。国家外為管理局によると、昨年1-9月のFDI流入額はわずか160億ドルで、2021年通年の3,440億ドルから減少した。外国企業による投資撤退額は、新規投資額をほぼ上回っている。
地政学的緊張だけが投資フローを抑制し、その方向性を変えた要因ではない。世界的な紛争も一因となった金利上昇と経済成長の鈍化が、近年のFDIの急激な減少につながっている。
通貨高は特に発展途上国経済に大きな打撃を与えています。資本コストの上昇は投資機会を圧迫しています。UNCTADによると、昨年、発展途上国における再生可能エネルギープロジェクトの新規件数は25％減少し、懸念されています。
一方、ピーターソン国際経済研究所（PIIE）研究員のジェイコブ・キルケゴール氏は、中国が急成長経済から低成長経済へと急速に移行したことが、同国への投資が急減した一因だと述べた。北東アジアの国である中国の人口は、経済見通しの弱さを反映して、2023年まで2年連続で減少すると予想されている。
しかし、米国とその同盟国による中国へのハイテク投資の制限や、地政学的紛争に巻き込まれることに対する多国籍企業の懸念の高まりも、FDI流入減少の原因となっている。
「友達を作る」と「リスクを減らす」というトレンド
企業は通常、友好国への投資を好みます。この傾向は、地政学的緊張の高まり、特にロシアによるウクライナへの軍事侵攻（2022年2月）や米中間の摩擦の激化を受けて、さらに強まっています。
ワシントンとその同盟国は、戦略物資に関する北京への依存を減らし、友好国にサプライチェーンを構築するため、「友好関係の構築」や「リスク回避」などの取り組みを開始して対応してきた。
西側諸国も、中国による戦略的産業への投資を警戒するようになっている。英国は2022年に原子力発電所の中国株を買収する予定だ。アジア最大の経済大国である中国の企業は、米国と良好な関係にある国に投資することで、米国市場へのアクセスを模索している。例えば、臨工機械集団は、米国国境に近いメキシコに50億ドルを投資して工業団地を建設している。
G7（主要7カ国）もまた、中国が推進する1兆3000億ドル規模の一帯一路構想（BRI）に対抗し始めている。G7は2027年までに最大6000億ドルの資金動員を目指しており、グリーン化の加速など、途上国によるインフラ整備を支援する新たな機会を創出している。
一方、米国は脱炭素化法を通じて経済の脱炭素化に3,690億ドルを投入しているが、この法律は国内生産を優遇し、中国での製造業にペナルティを課すという点で部分的に保護主義的である。
誰が利益を得るのか?
アトランティック・カウンシルのフン・トラン氏は、こうしたトレンドの最大の受益者は、中国と欧米諸国の両方から投資を誘致できる新興国だと述べた。例えば、ベトナムとメキシコは、過去10年間でそれぞれGDPの4.6%と2.9%という高い割合でFDIをほぼ着実に増加させており、世界的な景気減速に逆行する形で新たな投資機会を生み出している。
しかし、他の発展途上国はそれほど好調ではない。多くのアフリカ諸国はガバナンスの問題を抱え、深刻な債務を抱えており、これが世界の投資家の投資意欲を削いでいる。UNCTADによると、アフリカ大陸への昨年のFDI流入額はわずか480億ドルにとどまった。
しかし、アフリカはグリーントランジションに不可欠な重要な鉱物資源の宝庫であるため、状況は変わる可能性がある。西側諸国と中国が供給確保をめぐって「争う」中、アフリカ諸国は互いに競争し、投資を獲得する機会を得ている。資源採掘だけでなく、原材料の国内加工も視野に入れている、とボストン・コンサルティング・グループのティム・ピクチャーズ氏は述べた。
インドは少し事情が異なります。同国は、Apple製品の大半を組み立てている台湾企業Foxconnをはじめ、大規模な投資を誘致してきました。しかし、UNCTAD（国連貿易開発会議）によると、2022年までに対GDP比でFDIはわずか1.5%にとどまり、この数字は昨年すでに47%減少しています。
この南アジアの国の弱点の一つは、高い関税です。そのため、製造業者は輸入部品に高い金額を支払わなければならず、外国投資家が同国を輸出拠点として利用することを躊躇しています。もう一つの弱点は、両国国境での軍事衝突を受けて中国が投資に対して非友好的な姿勢を示していることです。ただし、インド政府は国境の平和が維持されれば投資制限を緩和する可能性があると表明しています。
 |
| 共和党大統領候補で元アメリカ大統領のドナルド・トランプ氏は1月15日、アイオワ州クライヴのホライゾン・イベント・センターで行われた党員集会の会場を訪れた。（出典：ロイター） |
トランプ氏の影響？
政府や企業が変化する地政学的状況に対応し続けるにつれ、投資の流れは変化していくだろう。しかし、トランプ氏が今年の米国大統領選挙に勝利すれば、この変化は加速する可能性がある。
この大富豪は、米国へのすべての輸入品に10％の関税を課すと誓っており、特に中国からの製品に対してはワシントンの最恵国待遇を取り消す強硬な姿勢を取っている。
トランプ氏が再選された場合、実際に何をするかは依然として不透明です。しかし、もし彼が世界貿易に悪影響を及ぼせば、世界の投資は大きな打撃を受ける可能性があります。近年の動向から恩恵を受けてきた国々でさえ、保護主義の再燃によって打撃を受ける可能性があります。
米国の選挙結果に関わらず、政治的配慮が世界中で投資判断を左右するようになっている。それが貿易の論理を歪めるならば、世界経済の成長について悲観的な見方をする新たな理由となる。
[広告2]
ソース
コメント (0)