供給不足が世界のコーヒー価格を押し上げ続けている

昨日（11月5日）もコーヒーは引き続き商品市場の注目を集め、アラビカコーヒー価格は1トンあたり9,000米ドルを超え、10月中旬に記録した高値に迫りました。一方、エネルギー市場では5商品すべてが下落する中、慎重なムードが広がりました。取引終了時点では、多くの主要商品の購買力が堅調だったため、MXV指数は0.2%小幅上昇し、2,340ポイントとなりました。

供給が逼迫、世界のコーヒー価格は「高騰」を続ける

昨日の取引終了時点で、工業原料市場は比較的まちまちな展開となりました。特に、供給不足がコーヒー価格の上昇を引き続き押し上げていることが顕著です。具体的には、アラビカ種コーヒーの価格は2%以上上昇し、1トンあたり9,118米ドルとなり、10月中旬の高値に迫りました。一方、ロブスタ種コーヒーの価格も0.1%上昇し、1トンあたり4,686米ドルとなりました。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、ブラジルにおける供給不足への懸念は、国際市場におけるコーヒー価格を支える主要な要因として依然として存在しています。ブラジル国家供給庁（Conab）は、2025～2026年のブラジルのコーヒー生産量が前年比約2%減の5,520万袋にとどまるとの予測を発表しました。このうち、ロブスタ種の生産量は過去最高の2,010万袋に達すると予想されていますが、ブラジルの主力コーヒーであるアラビカ種の生産量は11%以上減少し、3,520万袋を下回ると予想されています。この原因は、不利な気象条件と、コーヒーノキの生育サイクルである「2年周期」によるもので、ピーク時の収穫期以降は生産性が大幅に低下することが多いことが原因とされています。

*アラビカコーヒーの価格は2%以上上昇し、1トンあたり9,118米ドルとなり、10月中旬のピークに近づいた。（イメージ写真）*

生産に加え、ICEの供給も逼迫しています。アラビカ種の在庫は継続的に監視されており、現在は約22,000袋と過去最低水準となっています。

主要な栽培地域では、生産は依然として多くの障害に直面しています。ブラジルでは、10月初旬の熱波により花芽が焼け落ち、2026～2027年の作物に深刻なリスクが生じています。中部高地では、収穫期の豪雨により、作物の生育が大幅に遅れています。風力13～14、突風17の台風カルマエギが11月7日にこの地域に上陸すると予想されており、非常に激しい降雨をもたらすと見込まれています。気象予報によると、今後15日間で、ジャライ省ではさらに212.5mm、ダクラク省ではさらに139mmの降雨が予想されており、栽培地域の既に高い湿度はさらに高まるでしょう。

国内市場では、コーヒー取引は依然として低調でしたが、バンメトート地区の一部倉庫からの安定した購買力は維持されました。大手企業は引き続き定期的に購入を続けましたが、一部の倉庫は一時的に仕入れを停止したり、遠方からの仕入れのみを選択したりしました。

11月5日、バンメトート省向けコーヒー豆の仕入価格は1kgあたり11万9,000～11万9,500ドンの間で変動した。品質認証を取得した企業は、価格を1kgあたり12万～12万500ドンまで引き上げる用意があった。一方、ザライ省では、大手倉庫がビンズオン省向け商品を平均価格より1kgあたり約1,000ドン高い価格で仕入れることに注力し、原材料の品質に対する厳しい要求も課していた。現在、倉庫での仕入価格はビンズオン省向けが1kgあたり約12万ドン、プレイク省向けは基準によって1kgあたり11万9,000～11万9,500ドンの間で変動している。

収穫が本格化するにつれ、ザライ省の供給は徐々に安定しつつあります。今後2～3週間で新たな供給がより明確かつ均一になり、市場における取引の流動性向上に寄与すると期待されます。

供給過剰の見通しは引き続き原油価格の重荷となっている。

一方、MXVによると、昨日のエネルギー市場は大幅な下落となった。特に、米国エネルギー情報局（EIA）の最新報告書の発表以降、世界的な供給過剰の見通しがますます鮮明になり、世界の原油価格は引き続き下落圧力にさらされている。11月5日の取引終了時点で、WTI原油価格は再び1バレル60ドルの節目を割り込み、約1.6%下落して59.6ドルで取引を終えた。一方、ブレント原油価格も1バレル63.5ドルと、約1.3%の下落となった。

EIAが発表したデータによると、10月最終週の米国の商業用原油在庫は500万バレル以上増加し、7月以来の最大の増加となった。米国石油協会（API）も同様の結果を記録し、在庫は650万バレルに達したと推定しており、これは市場予想を大幅に上回る。

Kplerのチーフアナリスト、マット・スミス氏は、「輸入の回復と、製油所の定期メンテナンスによる製油所活動の減速が回復を支えている」と述べた。「米国の10月31日までの週の原油輸入量は1日平均590万バレルで、前週比で約90万バレル増加した。

上記の情報は、OPECプラス諸国だけでなく、カナダを含むアメリカ諸国からの供給増加の可能性から、世界的な供給過剰の可能性が以前から予測されていたことをさらに裏付けるものです。新たに発表された予算案では、カナダ政府は石油・ガス採掘活動における排出規制の撤廃を計画しており、これによりカナダからの供給増加が見込まれます。

過去1週間、世界の原油価格は約1.5～2%下落しました。しかし、この変動は完成油製品取引所に均等に反映されていません。SGX（シンガポール取引所）では、RON92とRON95のガソリン価格が約2%下落したのに対し、石油製品グループは2.5～3%上昇しました。この差異は、本日午後に発表される予定の商工省・財務省による国内小売ガソリン価格管理期間に直接影響を与えると予想されます。

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