コーヒーに対する世界的な「渇望」、新たな記録的な価格サイクルは時間の問題

ブラジルとベトナムという2つの主要生産国における生産量の急激な減少はサプライチェーンを揺るがし、2025～2026年の収穫期には市場が深刻な不足に見舞われ、コーヒー価格は再び過去最高値に押し上げられることになる。

米国農務省（USDA）は、年間で約1億7,900万袋の生産回復を見込んでいましたが、現実は徐々にそれを裏付けています。ブラジルの長引く猛暑はアラビカ豆の収穫に打撃を与え、中央高地の洪水は世界的に重要なロブスタ豆の収穫を直接的に脅かしています。世界的な在庫が記録的な低水準に達し、サプライチェーンが混乱する中、アナリストたちはコーヒー市場がかつてないほど新たな「価格高騰」に近づいており、今後数ヶ月で過去の最高値を更新する可能性もあると警告しています。

コーヒー市場全体に二重の危機、「豊作」への幻滅

ブラジルでは、国家供給庁（Conab）が2025～2026年作付年度のコーヒー豆総生産量が約5,520万袋と、前作比1.82%減になると予測している。コニロン（ロブスタ）種のコーヒーは好調で、生産量が2,010万袋と過去最高、37%以上増加したが、主力品種のアラビカ種の生産量は11.2%急減し、わずか3,515万袋にとどまった。原因は、不順な天候とコーヒーノキの2年周期の生物学的サイクルによるものだ。ブラジルコーヒー輸出業者協会（Cecafe）のデータによると、生産量の減少と在庫の記録的な低水準により、2025～2026年作付年度の最初の4か月間のブラジルの生豆輸出量（アラビカ種とロブスタ種を含む）はわずか約1,250万袋にとどまり、同時期比22%減となった。

8月1日、米国がブラジル産コーヒーに40%の追加輸入税を課し、税率が50%に引き上げられたことで、状況はさらに混乱を極めました。この措置により、米国への供給が深刻化し、ICE（米国コーヒー・サービス・センター）のアラビカ種在庫は減少を続け、約2年ぶりの最低水準に達しました。ICE倉庫に保管されているブラジル産コーヒーの在庫はわずか約2万2千袋で、前年同期の約43万袋と比べてほぼゼロとなりました。

さらに、10月初旬の熱波により花芽が焼け落ち、2026～2027年産の長期的な供給が脅かされています。その結果、アラビカ種の価格は過去3ヶ月で急騰し、ロブスタ種にもその上昇が波及しています。

一方、地球の反対側では、ベトナムの豊作が世界的な供給不足の圧力を緩和するだろうと市場は期待していました。ロブスタ種の生産量は7%以上増加し、約3,000万袋に達すると予想されていました。しかし、実際の気象条件はこれらの期待を全て打ち砕きました。10月下旬、コーヒーチェリーの80%以上がまだ枝に付いており、収穫がピークを迎えようとしていた矢先、長引く大雨により中央高地の多くの主要地域で洪水が発生しました。

MXVの分析によると、過去10日間の湿度飽和度が95%を超えたことで、伝統的な乾燥方法がほぼ麻痺し、カビの発生リスクが高まり、コーヒー豆の割れ、発酵、あるいは早期落下を引き起こしています。ザライ省とダクノン省ではそれぞれ81.8mmと75.7mmの降雨量が記録され、直接的な被害を受けた地域では収穫量の損失が10～20%に達すると推定されています。さらに懸念されるのは、レベル13～14、突風レベル17の台風カルマエギが11月7日早朝に上陸すると予想されており、既に浸水している地域に200mm以上の雨を降らせる可能性があるということです。

ベトナムのコーヒー産業を31年以上追跡してきたメキシコの著名な商品アナリスト、マヤ・ワレングレン氏によると、「ベトナムが豊作を達成できるという農業上の証拠はない」とのことです。彼女は、多くの栽培地域が過去2～3年間の深刻な干ばつからの回復にまだ苦戦しており、3月から4月の開花期には長期にわたる干ばつの影響を受けていると説明しました。

洪水以前のベトナムの生産量は、おそらく2,700万～2,800万袋程度で、わずかに回復したとみられます。しかし、豪雨の後、果実の落下や樹木の腐敗による被害により、台風カルマエギの影響の程度によっては、生産量は2,600万～2,700万袋に減少する可能性があります。

これらの損失は、世界総供給量の最大40％を占めるベトナムのロブスタコーヒーの生産量を大幅に減らすだけでなく、収穫、乾燥、加工の時間を長引かせ、世界のコーヒーサプライチェーンをこれまで以上に脆弱なものにしている。

新たな強気の波がゆっくりと形成されつつあります...

この危機が特に危険なのは、市場がセーフティネットなしでこの局面に突入したためです。2021年にブラジルで発生した霜害によるアラビカ豆価格の高騰から、2023～2024年にベトナムの生産量を20%減少させる干ばつに至るまで、過去3年間の不安定な市場環境は、在庫を着実に減少させ、枯渇させてきました。したがって、ベトナムの悪天候やブラジルの開花減少は、単発的なショックではありません。

MXVは、ブラジル、特にベトナムの深刻な状況にコーヒー市場がすぐに反応すると予測しています。ベトナムのコーヒー生産量が2,600万～2,700万袋（ロブスタは約2,500万袋）を下回ると想定した場合、つまり約16～17%の減少、あるいは嵐による被害の規模がまだ不明なためさらに悪いシナリオが想定された場合、アラビカ種とロブスタ種のコーヒー価格は少なくとも20%、アラビカ種で1トンあたり約11,000米ドル、ロブスタ種で5,600米ドルまで急騰する可能性があります。そして、2023～2024年の収穫期には、干ばつによる歴史的な高騰が再び繰り返される可能性があります。

ブラジルとベトナムの両国において、世界のコーヒー業界は二重の供給危機に直面しています。これは、異常気象、貿易政策、そして在庫不足という3つの主要な要因が同時に市場を逼迫させているためです。コーヒー価格を落ち着かせると思われていた「豊作」は、今や「夢」となりつつあり、同時に、新たな高価格サイクルの到来を示唆しています…

出典: https://congthuong.vn/con-khat-ca-phe-toan-cau-khi-chu-ky-gia-ky-luc-moi-chi-con-la-van-de-thoi-gian-429299.html