税務行政法のいくつかの条項を詳述する政令126/2020のいくつかの条項を修正および補足する政令草案（以下、「草案」という）について意見を述べると、VCCIは、草案の第7条が株式配当に対する個人所得税控除のタイミングを変更し、配当支払い時に控除を要求するため、投資家の利益に影響を与え、長期的な投資意欲を減退させると考えています。
具体的には、この規定は、株主が株式の売却により実際に利益を得た場合にのみ課税されるという点から、株主が株式を受け取った時点で直ちに課税されるという点へと、義務の面で大きな変化をもたらします。株式の配当は、配当金の受領時点では株主に実際の利益をもたらすものではありません。本質的には、これは資本構成における技術的な調整に過ぎず、発行済み株式数の増加はあっても、株主の資産総額の増加にはつながりません。
VCCI は、株式配当に対して即時に税金を徴収すると、投資インセンティブが減少すると考えています。
写真：NGOC THANG
例えば、ある個人が1株3万ドンの株式を10万株保有しているとします。企業が2：1（旧株式2株に対して新株式1株）の比率で株式配当を支払う場合、この個人は追加で5万株を受け取ります。同時に、法律に基づき、株価は1株2万ドンに調整されます。配当金受取前後の資産総額は依然として30億ドンで、所得は発生しませんが、個人は依然として2,500万ドンの個人所得税を納付する必要があります。つまり、株式配当支払時点では、株主は配当金による利益を一切得ていないことになります。このタイミングで税金が徴収されれば、大口投資家から小口投資家まで、投資家にとって財務的な圧迫と流動性リスクが生じます。
同時に、ボーナス株の受け取り時に税金を徴収する政策は、投資家が実際に利益を受け取る前に税金を支払わなければならない場合、長期投資方法の魅力を低下させます。
企業の観点から見ると、税引後利益の扱い方は3つの方法があります。利益分配なし、現金配当、株式配当です。企業は事業運営のための資本を留保しつつ、株式保有比率の増加という形で株主と利益を「分配」します。このように、株式配当という形態は、企業の利益と株主の利益の調和を図る一つの方法と言えるでしょう。同時に、投資家が株式を長期保有し、事業に寄り添うことを促します。事業主は、株式を真の利益に転換することで初めて事業をさらに発展させることができます。これは、税務業界が持続可能な長期的収益源を育成する一つの方法でもあります。
税務当局のデータによると、2016年から2024年にかけて、株式配当から実際に徴収された個人所得税は約1兆3,180億ドンに達しました。配当と同時に徴収した場合、推定で約17兆4,200億ドンに達する可能性があります。多くの株主が株式を長期保有することを選択したことが推測されます。つまり、10兆ドンを超える「未徴収」の資金が実際には企業に残っており、生産と事業への再投資、雇用創出、間接的なGDP成長への貢献、そして長期的には財政の安定的かつ持続可能な税源となっています。もし即時徴収を強制された場合、この資本フローが引き揚げられ、企業の再投資と発展能力が低下する可能性があります。
草案にあるように、株式配当金の支払い時に課税するという提案は、この選択肢の魅力を低下させ、企業が生産・事業活動に再投資するための資源を確保するための有効な手段を失うことになる。受取時に税金を支払わなければならないのであれば、なぜ投資家は株式を優先的に選択する必要があるのだろうか。一方、現金配当金は即時のキャッシュフローをもたらし、即時の納税源となり、株式のように将来の潜在的なリスクを負う必要もない。税制は、正確かつ十分な徴収という目標に加え、企業の投資活動や事業発展を奨励し、 経済発展を促進し、持続可能な収入源を育成する能力も確保する必要がある」とVCCIは分析した。以上の分析に基づき、VCCIは起草機関に対し、この規制の再検討を提言した。
出典: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm
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