首相は世界との格差を縮小するよう要請したが、国内の金価格はどうなるのか。

最近、首相は国立銀行に管理を強化し、国内と世界の金価格の差を最近の10％以上ではなく、1〜2％程度に早急に縮小するよう要請した。

首相の指示後の金価格の推移を予測して、グエンチャイ大学財務・銀行学部長のグエン・クアン・フイ氏は次のように述べた。「国家銀行が需給バランスを調整するために適切な措置を直ちに実施すれば、今後数週間でSJC金の価格がさらに急激に下落し続けることは十分に予想できる。」

現在の大きな金価格差により、政策実施のスピード次第では、国内金価格の次の下落は2～4週間以内に1タエルあたり400万～800万ドンの範囲になると予想されている。

フイ氏によれば、世界の金価格は現在1オンスあたり約3,350米ドルで、1タエルあたり約1億300万ベトナムドンに相当する。したがって、理想的な条件下での SJC ゴールドの「均衡」価格 (生産コスト、税金、ブランドを計算後) は、1 タエルあたり 1 億 300 万 VND 程度で変動するはずです。

つまり、世界の金価格に近づくと、国内の金価格は1タエルあたり約1,500万～1,700万ドン下がる可能性がある。

しかし、フイ氏によれば、国内の金価格の下落は突然ではなく、徐々に起こるだろうという。世界の金価格は、1オンス当たり3,400ドルを超える史上最高値を記録した後、下落しているものの、米連邦準備制度理事会（FRB）が第3四半期または第4四半期に利下げサイクルを開始する可能性があるため、長期的な見通しは依然として明るい。

さらに、地政学的緊張は緩和の兆しを見せておらず、多くの国、特に中国では中央銀行の購買力は安定している。

そのため、世界の金価格は短期的には1オンスあたり3,200～3,400米ドルの範囲で推移するとみられるが、米国金融市場からの「押し上げ」や地政学的危機などがあれば、再び3,400米ドルを超える可能性もある。これが、国内の金価格調整が緩やかに進む要因となっている。

ベトナムでは、国家銀行が迅速に行動すれば、SJC金塊の価格は来月中に1タエルあたり1億500万～1億800万ドンの範囲に調整され、世界価格水準に近づく可能性がある。それに伴い、金市場は再び安定し、投機や買いだめのリスクが軽減されるだろう」とフイ氏はコメントした。

金取引企業の代表者も同様の見解を示し、国内金価格と世界金価格の差が1～2％に調整されれば、国内金価格は1200万～1300万ドンから1億1000万ドン/タエル以下に「蒸発」すると分析した。

この人物はまた、今週の金価格は予測不可能な変動を示すだろうと予測している。特に、市場における顧客の売り圧力が高まると、企業が生産量ゼロのため購入を制限する一方で、中央銀行が介入するまでに暴走現象につながる可能性がある。このとき、市場では買値の低下が加速する現象が起こります。

別の観点から見ると、金融専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は、国内と世界の金価格の差が1～2％縮まれば、1タエル当たり300万～500万ドンの絶対価格が妥当だと考えています。

しかし現実には、世界と国内の金市場は現在別々であり、あまり相互に関連していないため、その差を縮めるのは難しいだろう。

この差は長年にわたって存在しており、ある時点ではSJCの金は世界の金価格より1,800万VND/タエル高かった。その理由は、市場の需要は高いものの供給が限られていることによるもので、長年にわたり国立銀行が SJC 金塊を生産するための原金輸入を独占してきたためです。

2024年に金価格が「乱高下」したとき、国立銀行は金のオークションや4つの商業銀行を通じた金の売却など、金価格を安定させるための多くの措置を講じました。この解決策は市場でしばらく効果を発揮し、一時は金価格が1タエル当たり300万ドン下落した。

しかしその後も金価格は激しく変動し続けました。特に今年初めから金価格は継続的に上昇しており、世界と国内の金価格の差は1タエルあたり1,800万ドンに達することもありました。

ヒュー氏によると、インフレ、不安定な国際地政学的状況、世界の株価の激しい変動といった状況下で、金を安全資産として保有することがほとんどの投資家のニーズであるため、今後金の価格が下がることはほとんどないだろう。

そのため、ヒュー氏によると、国立銀行は市場への供給を増やすための解決策を早急に用意し、それによって世界の金価格との差を容易に縮める必要があるという。