2025年後半の世界経済見通し：不安定な成長と混乱

経済.jpg — ホルムズ海峡のいかなる展開も世界経済に大きな影響を及ぼす。*写真：ニューズウィーク*

世界貿易機関（WTO）は、世界商品貿易の総合指数である世界商品貿易バロメーター（GTB）が、輸入業者が関税の波を予想して大量の商品を購入したことで、2025年3月の102.8から103.5に上昇したと発表した。しかし、新規輸出受注指数は97.9に低下し、2025年末までに貿易の伸びが鈍化する兆候を示している。

WTOの統計は、景気減速の長期化を懸念する業界団体の見解と一致している。経済協力開発機構（OECD）の最新予測によると、2025年の世界GDP成長率はわずか2.9%にとどまる可能性がある。これは過去の平均を下回り、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック以降の最低水準となる。国際通貨基金（IMF）はより楽観的な3.3%の成長予測を示しているものの、依然として下振れリスクが高いことを強調している。

主な懸念は、複雑かつ制御不能な地政学的動向から生じている。IMF副専務理事のギータ・ゴピナート氏は、「現在最も危険なのは、地政学的ショックと金融引き締め政策が同時に発生することだ。原油価格が1バレル110ドルを何ヶ月も超えれば、中央銀行は期待通りに金利を引き下げることができず、世界経済はテクニカルリセッションに陥るリスクにさらされるだろう」と評価した。

この評価は現実に近い。イランとイスラエルの紛争は依然として地域戦争へとエスカレートする恐れがあるからだ。世界の原油の約20%が通過するホルムズ海峡は、エネルギー市場にとって潜在的なボトルネックとなっている。ブレント原油は6月初旬から1バレルあたり10ドル近く上昇している。

多くのアナリストは、紛争が続けば原油価格が1バレル110ドルを超える可能性があると見ている。特に欧州や日本といった主要なエネルギー輸入国にとって、その波及効果は計り知れない。

一方、ロシアとウクライナの戦争は終結の兆しが見えないまま長引いています。この紛争の影響はもはやエネルギー分野にとどまらず、農産物や金属などのサプライチェーンにも広がっています。

輸出と政治的安定に大きく依存するユーロ圏は、2025年の成長率がわずか1.0～1.3%と予想されており、成長が抑制されている。旧大陸のインフレは鈍化しているものの、欧州中央銀行（ECB）はリスク管理のため平均より高い金利を維持しており、投資と消費が弱まっている。

米国と中国の経済は、以前のような成長の牽引役ではなくなりました。米国は貿易政策の強化により、転換期を迎えています。

ホワイトハウスが中国とメキシコからの輸入品に関税を再導入したことで、国内の消費者コストが上昇するだけでなく、世界のサプライチェーンにも悪影響が波及することになる。

中国では、不動産危機、若者の失業率の高さ、米中貿易摩擦などの構造的な問題により、2025年の成長予測はわずか4.3～4.7％程度となっている。

中国政府は公共投資と国内消費の拡大を目指して財政刺激策を打ち出しているが、その効果は不透明だ。厳しい状況の中、インドと東南アジアの経済は、高騰する商品価格と資本コストの圧力にもかかわらず、明るい兆しを見せている。

2025年後半の世界経済の見通しは、依然として暗い兆しが目立つなど、混沌としている。しかしながら、主要経済国がマクロ経済の安定を維持し、柔軟な政策協調が実現すれば、依然として好機は残されている。

投資ポートフォリオを調整し、ダイナミックな新興市場やエネルギー、農業、スマート製造技術などの重要な産業に移行することは、実行可能な戦略となるでしょう。

OECDのチーフエコノミスト、クレア・ロンバルデリ氏は、世界経済の成長が多方面から圧力を受けている状況において、経済は過熱よりも安定を優先しなければならないと述べた。

現在の状況を踏まえると、2025年後半の世界経済は、政府と企業双方があらゆる政策決定において慎重に対応し、適応し、革新していくことを要求しています。これは、単に嵐を乗り切る時期であるだけでなく、世界経済システムの回復力と持続可能な回復力を試す時期でもあります。