中国が地域の金需要をリード

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の5月の金市場コメンタリーによると、金価格は5月に2%上昇し、1オンスあたり2,348ドルとなり、3ヶ月連続で上昇した。3月と4月よりも上昇幅は小さかったものの、金価格は5月中旬に1オンスあたり2,427ドルの史上最高値に達した後、下落した。市場の活況により、COMEX（米国先物取引所）におけるマネーストックのロングポジションは4年ぶりの高水準に達した。

WGCの金利回り配分モデル（GRAM）は、5月の金価格の動きを牽引した単一の変数を示唆していません。プラス要因としては金価格のモメンタムと米ドル安が挙げられますが、その影響はごくわずかです。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、これはおそらく取引所外の分散型金取引と中央銀行による強力な買い入れによるものと考えられます。

5月、世界の金価格は2%の継続的な上昇を維持した。写真：Pixabay

金上場投資信託（ETF）への月間流入額は2023年5月以来となる5億2,900万ドルとなり、運用資産総額（AUM）は2％増加して2億3,400万ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、ファンド内の金の量は依然として2023年の平均水準を8.2％下回っている。

欧州とアジアのETFが世界の資金流入を牽引し、アジアでは5月に15か月連続で3億9800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準とみられている。

中国は、国内金価格が過去最高値を記録し、人民元が下落したことで、この地域の金需要を牽引しました。一方、日本は魅力的な国内金価格を背景に、旺盛な資金流入を記録しました。アジアは2024年に入ってからこれまでに26億ドルの資金流入を記録しており、ETFへの資金流入が見られた唯一の地域となっています。また、アジアの運用資産総額は41%増加し、過去最高を記録しました。

「金市場の状況は、米国の経済成長とインフレ率のデータに左右されます。2024年初頭からの長期上昇の後、インフレ率の低下に伴い米ドルは5月に反転し、米連邦準備制度理事会（FRB）はより柔軟に金利を調整できるようになりました。米ドル安は金にとってプラス材料となる可能性があります。さらに、米ドルは楽観的ではない経済指標に大きく影響され、米国以外の世界の経済成長率は米ドルのパフォーマンスを低下させる可能性があります」と、ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）ディレクター兼グローバル中央銀行責任者であるシャオカイ・ファン氏は述べています。

新興市場の金買い手は米ドルや西側諸国の金融政策への期待をそれほど懸念していないため、金は最近、米ドルをほぼアウトパフォームしていると、シャオカイ・ファン氏は述べた。今後米ドルが下落すれば、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。

米連邦準備制度理事会は以前、インフレが若干改善しているにもかかわらず、経済成長と失業率が米中央銀行が長期的に持続可能と考える水準よりも良好であるため、金利を据え置き、2024年に1回のみ利下げを行うと発表していた。

金利上昇は金保有の機会費用を増大させるため、貴金属の勢いは失っています。しかしながら、投資家は依然として、米中央銀行が年内に約50ベーシスポイントの利下げを行う可能性を予想しています。

出典: https://congthuong.vn/trung-quoc-dan-dau-ve-nhu-cau-vang-trong-khu-vuc-326158.html