米国の非常に高い関税に対抗して、中国は新たな戦略を講じている

中国は、ドナルド・トランプ政権による貿易摩擦の激化を背景に、野心的な経済成長目標の達成に努めるため、一連の解決策を導入したばかりだ。

3月5日に開催された全国人民代表大会の開会式で、中国政府は2025年のGDP成長率目標を「約5％」に設定した。この数字は、ドナルド・トランプ大統領による米国への中国製品輸入に対する関税引き上げ（関税は20％に倍増）など、世界第2位の経済大国が一連の課題に直面している中で設定されたものだ。

支出を増やし、国内市場を安定させる

中国政府は米国からの大きな圧力とトランプ政権の「米国第一主義」の意志を変えることの難しさに直面し、徐々に内需に重点を移し、中国の貿易額の大きな割合を占める市場である米国をはじめとする輸出への依存を減らしてきた。

中国政府の報告書で注目すべき点の一つは、財政赤字目標をGDPの「4％程度」に引き上げたことだ。これは過去15年間で最高の水準であり、2024年の3％という数字をはるかに上回り、パンデミックが起きた2020年の3.6％という水準よりもさらに高い。

特に、中国は2025年に昨年より30％増の1兆3000億元（CNY）の超長期特別国債を発行する計画も開始した。さらに、大手国有商業銀行に対して融資を増やすため5000億元の支援策が提供される。

したがって、北京の政策は、財政政策を「より積極的に」緩和し、金融政策を「適度に緩和」するというものである。中国政府はまた、金利と銀行の準備金比率の両方を「適時に引き下げる」と約束した。

成長を促進するために、積極的に資金が経済に投入されるだろう。

しかし、インフレ目標は「2％程度」に引き下げられることとなった。これは過去20年以上で最低の水準であり、過去数年間の3％超の水準よりも大幅に低い。これは中国の国内需要の弱さを示しており、中国政府にはインフラ整備プロジェクトへの資金投入や企業支援、家計消費の押し上げの余地がある。

中国経済の約3分の1を占める不動産市場にとって、安定化は最優先事項だ。住宅過剰と価格下落による数年にわたる危機を経て、中国は住宅ローン金利の引き下げや不動産開発業者への資本注入などの支援政策を展開してきた。

しかし、根本的な問題は、企業や国民の消費者信頼感が依然として低く、人民元が下落しているという事実にあります...

市場の多様化、テクノロジーへの注力

中国政府は、報復関税を課し、3月10日から一部の米国製品に15％の追加関税を課し、一部の米国企業を信頼できない事業体リストに載せるほか、輸出市場の多様化に向けた取り組みを強化している。

これに対応して、中国はアジア、アフリカ、欧州諸国との協力を強化し、「一帯一路」構想を推進して消費市場を拡大してきた。

例えば中国は、輸出保険を支援し、トランプ大統領の保護主義政策の影響を受けない国々との貿易を拡大することを約束している。これは米国市場からの損失の一部を相殺するのに役立つだけでなく、北京の地政学的立場を強化することにもなります。しかし、EUやインドネシアからの貿易障壁（中国製EVへの35％を超える高税など）は、この道が容易ではないことを示しています。

さらに中国は、半導体や人工知能（AI）などの戦略分野で米国への依存を減らすため、技術的自立も推進している。

中国の株式市場は、習近平国家主席と、アリババのジャック・マー氏やAIディープシークの梁文鋒氏など、中国トップクラスのテクノロジー起業家数名との先月の異例の会談を受けて、最近反発している。中国は長期的な救世主としてテクノロジーに賭けている。

しかし、トランプ氏が脅し通り最大60％の関税を課し続けると、中国の輸出は急激に落ち込み、中国のGDP成長率は0.5～1％低下する可能性がある。これにより、中国は他のパートナーからの貿易報復のリスクに直面するだけでなく、短期的な刺激策と長期的な投資のバランスを取ることを余儀なくされる。