世界経済の不確実性と 地政学的緊張の高まりを背景に、世界金融システムにおける金の役割は依然として議論の対象となっている。
金はバーゼルIII規制の下で現金と同等のTier 1資産として認識されているが、高品質流動資産（HQLA）としてはまだ分類されておらず、ワールドゴールドカウンシル（WGC）はこれを変更する取り組みを進めている。
WGCは最新の報告書において、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）に対し、金の分類を見直すよう勧告しました。WGCは、株価の下落、米国債の売り、売買スプレッドの拡大といった最近の金融市場の激しい変動の中で、金はHQLA（高適格資産クラス）に分類される資産と同様に、高い流動性と良好な価値維持能力を明確に示していると述べています。
現在、バーゼル制度では金は異なる分類で扱われており、割り当てられた金は主要資産とみなされています。
しかし、割り当てられていない金は商品として扱われ、最大85%の固定資本必要比率の対象となり、その使用価値は認識されないため、金の所有は経済的に非効率的になります。
WGCは、過去6ヶ月間、金はHQLAステータスに必要な主要な特性を一貫して示してきたと述べています。主な理由の一つは、金のボラティリティが、主要なHQLA資産の一つである30年米国債に匹敵する水準にあることです。
データによると、金の平均日中変動率は0.027％で、米国30年債（0.028％）とほぼ同じだ。
それだけでなく、金市場は非常に透明性が高く、売買スプレッドはわずか2.2ベーシスポイント程度で、同様に不安定な市場環境にある他の多くの資産よりも低くなっています。
ロンドン貴金属市場協会（LBMA）の店頭市場での金の取引量も1日平均1450億ドルで、満期7年から10年の米国債と同水準だった。
債務増加と高インフレにより債券の魅力が低下する中、金は今や世界中の投資家にとって最後の逃避先とみなされている。これは米国だけでなく、日本でも当てはまり、最近行われた2回の長期国債入札はいずれも期待を下回る結果となった。
ワールド・ゴールド・カウンシルは、他の多くの金融資産とは異なり、金は世界的に認知されており、信用リスクを負わず、国境を越えて取引可能であると断言しています。したがって、金は最高水準のHQLA流動資産として認められるに十分な資格を備えています。
WGCの報告書は、欧州中央銀行（ECB）が金への投資流入が市場を不安定化する可能性があると警告してからわずか数週間後に発表された。しかし、多くの専門家は、ECBの評価は現実を反映していないと指摘している。
WGCによれば、金は近年大きく変動しているものの、他の多くの資産よりも優れた流動性と安定性を維持しているという。
出典: https://baonghean.vn/vang-co-the-tro-thanh-tien-mat-moi-trong-he-thong-tai-chinh-toan-cau-10298850.html
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