米国証券取引所に2番目のベトナム銘柄が上場するのを待つ
ベトナムのテクノロジー「ユニコーン」 VNG （Upcom: VNZ）は、CEOのレ・ホン・ミン氏を擁し、主要株主のVNG Limitedが米国証券取引委員会（SEC）にフォームF-1による登録申請書を提出したと発表した。
VNGリミテッドは、VNGの最大株主として知られており、その株式保有率は49%（8月2日時点）です。同社は、世界有数の租税回避地であるケイマン諸島に拠点を置く外国企業です。
VNG Limitedには、ゼネラル・ディレクター（CEO）のLe Hong Minh氏（資本の12.27%を所有）と常任副ゼネラル・ディレクターのVuong Quang Khai氏（資本の4.99%を所有）を含む、VNGの内部関係者が2名います。
したがって、すべてが順調に進めば、VNGは米国証券取引所、そしてナスダック・グローバル・セレクト・マーケットに上場するベトナム企業としては2番目に大きな企業となる。ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットは、目覚ましい成長を遂げる大手テクノロジー企業が集まる米国のテクノロジー証券取引所である。
VNGはベトナム国内18社および慈善基金、海外14社を含む33社の子会社および関連会社を擁し、ベトナムおよび世界各国で事業を展開しています。
VNGはベトナム初の「ユニコーン」企業とみなされており、評価額が10億米ドルを超えるテクノロジー系スタートアップ企業です。VNGは今年1月4日にUpcom（ベトナム）に1株24万ドンで上場しました。2月16日までに、VNZ株は11営業日連続で高値を更新し、1株156万ドンを超えました。
当時、VNG（Zaloアプリケーションの所有者）は、資本金が55兆9000億VND（約23億ドル）を超え、ベトナム株式市場で史上最高の株価を持つ企業となった。
現在、VNGの時価総額は29兆5,000億ドン（12億米ドル超）です。2014年には、VNGの時価総額は10億米ドルでした。2021年には、シンガポール政府のテマセク投資ファンドによってVNZの時価総額は22億米ドルと評価されました。
VNGは多くの大規模プロジェクトを抱え、オンラインゲームと広告の分野でトップの地位を占めています。ZaloPayはベトナムを代表するデジタルウォレットの一つとされています。さらに、VNGはVNGデータセンターを保有しています…
これに先立ち、8月15日には、ビンファストはナスダック・グローバル・セレクト・マーケットに23億株以上のVFS株を上場し、正式に米国証券取引所に上場する初の大手ベトナム企業となった。
租税回避地を「迂回」して国際レベルに到達する？
現時点では、億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏のビンファストが米国、そして欧州、中東、ASEANの電気自動車市場を制覇できるかどうかを判断するのはまだ時期尚早だ。
しかし、ビンファストは世界金融市場において一つの現象となっていることは明らかです。米国ナスダック証券取引所への上場も、企業が世界へと進出し、国際市場の巨額の資金を活用して画期的な事業を展開する上で、大きな後押しとなると考えられています。
現在の時価総額850億米ドルのVinFastは、億万長者イーロン・マスク氏が率いるアメリカの電気自動車メーカー、テスラ（7520億米ドル）に次ぐ世界第2位の電気自動車メーカーです。Li Auto、NiO、Rivian、Xpengといった他の電気自動車スタートアップの時価総額は、それぞれ388億米ドル、203億米ドル、193億米ドル、145億米ドルと、VinFastよりもはるかに低くなっています。
VinFastの資本金は、メルセデス・ベンツ（784億ドル）、BMW（700億ドル）、フォルクスワーゲン（680億ドル）、フェラーリ（567億ドル）、ホンダ（518億ドル）、フォード（483億ドル）など、老舗自動車メーカーをも上回っている。
現在の価格が維持され、国際市場で外国の組織や投資家への発行が成功すれば、VinFastは投資と事業開発のための巨額の資金源を得ることになるだろう。
最近、多くの投資家が、ビンファスト、そして今度はVNGが国際証券取引所への上場に回りくどい方法を選んだ理由を疑問視している。ビンファストはシンガポールを経由して米国証券取引所に上場したのに対し、VNGは主要株主であるVNGリミテッド（本社はタックスヘイブンのケイマン諸島）にナスダックへの上場を認めた。
この問題について、ある証券専門家は、複雑な国際法に関連する多くの要因が、企業がこのような回りくどい方法を選択する原因となっている可能性があると述べた。また、この専門家の見解では、いずれにせよ、外国企業は国内に本社を置く企業よりも国際的に上場しやすいとのことだ。
以前、VinFastのIPOに備えて、2021年末に、会長ファム・ニャット・ヴオン氏率いるVingroup Corporationがこの製造企業の所有権を再編しました。
当グループは、VinFast Manufacturing and Trading Company Limited（VinFast Vietnam）への全資本出資（51.52%）を、シンガポールに本社を置くVingroupの子会社であるVinFast Trading & Investment Company（VinFast Singapore）に譲渡しました。
再編後、ビングループとビンファスト・ベトナムの既存株主は、ビンファスト・シンガポールの株式100%を直接保有し、間接的にビンファスト・ベトナムの株式99.9%を保有することになります。ビングループは、ビンファスト・ベトナムにおける現在の51.52%の持分比率を維持しています。
VNGの場合、主要株主であるVNG Limitedは米国証券取引委員会（SEC）に登録申請書を提出したのみであり、取引規模と公開価格帯はまだ決定されていません。VNG Limitedは、ナスダック証券取引所におけるクラスA普通株式のIPOを計画しています。
VNGは、約20年（2004年以来）の開発履歴と多くの主要製品、そしてベトナムにおける大規模なデジタルエコシステムを備えており、次に米国証券取引所に上場し、これらの取引所から数千億米ドルの資金を調達できる大企業になると期待されています。
VinFastと同様に、VNG LimitedもCitigroup Global Markets、Morgan Stanley & Co、UBS Securities LLC（Credit Suisse Securities）、Morgan Stanleyなど大手海外金融機関からの支援を受けています。
8月24日午前、アップコムフロアのVNGのVNZ株は13％以上上昇し、1株当たり1,452,000ドンとなった。
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