전문가들은 이번 주 주식 시장에 대해 두 가지 시나리오를 제시했습니다. 기본 시나리오의 경우, 최근의 심각한 시장 조정이 중기적으로 '가상적인 위험'의 대부분을 반영했을 가능성이 있습니다.
VN-Index는 11월을 1,250포인트로 마감했는데, 이는 10월 대비 14포인트 하락한 수치이며, 세션당 평균 거래 가치는 18개월 만에 최저인 12조 2,000억 동(VND)을 기록했습니다. - 사진: QUANG DINH
새로운 주 주식시장의 두 가지 시나리오
* Doan Minh Tuan 씨 - FIDT 연구 및 투자 부서 책임자:
- VN 지수는 지난주 예상을 뛰어넘어 회복세를 보이며 2주 만에 1,250포인트의 균형 수준을 빠르게 회복했습니다.
시장은 유동성이 낮은 "의심스러운" 시나리오 속에서도 계속 상승하고 있으며, 대부분 주식 그룹은 바닥을 찍은 징후를 보이고 있으며 시장과 함께 상승세를 보이고 있습니다.
이번 주의 주목할 점은 외국인 투자자들이 5거래일 연속 순매수세를 기록했다는 점입니다. 한 달 이상의 강한 매도세 이후 첫 순매수입니다. 이는 환율 위험 해소가 외국인 투자자들의 시장 복귀를 촉진하여 시장의 수급 균형을 이룰 것이라는 분명한 신호이기도 합니다.
간접투자자본 흐름의 구조조정 과정이 올해(2024년 말) 거의 끝날 것으로 예상되며, 외국인 투자자들은 순매도를 줄여 새로운 투자 현금흐름을 유치할 기회가 생길 것입니다.
시장 가치 평가 측면에서 VN-Index는 13~13.2(주당 시장 가격 수익)의 P/E 평가 범위 내에서 거래되고 있습니다.
연평균 EPS(주당 배당금으로 지급되는 세후 이익) 성장률이 15~17%인 상황에서, 2025년 예상 P/E(미래 이익에 대한 예상 가격)는 11.3~11.5배로 예상됩니다. 이는 2015년부터 2024년까지 10년 이상 동안 가장 낮은 밸류에이션 범위에 속합니다.
도안 민 투안 씨
이번 주에 대해 두 가지 시나리오를 제시합니다. 기본 시나리오에 대해 FIDT는 최근의 심각한 시장 조정이 중기적으로 "가상적인 위험"을 크게 반영했다고 보고 있습니다.
그 당시 USD 지수(105 이하로 급격히 하락)나 10년 미국 국채 수익률(4.2% 이하로 급격히 하락)과 같은 주요 글로벌 변수가 크게 반전되면 VN 지수가 성공적으로 바닥을 치고 중기적 조정 추세가 반전될 기회가 생길 것입니다.
부정적인 시나리오에서, 세계 금융 시장이 "도널드 트럼프" 정책의 부정적인 영향을 계속 반영하고 달러 지수가 역사적 수준인 110까지 상승한다면, 환율에 압박을 가하고 외국인 투자자들의 매도 압력이 매우 강해질 것으로 예상됩니다. 부정적인 시나리오에서는 시장 위험 요인이 매우 크기 때문에 VN 지수의 바닥을 예측하기가 매우 어려울 것입니다.
전반적으로 USD 지수 및 국내 환율 위험과 관련된 리스크가 완화 조짐을 보인다는 것이 여전히 필요한 조건입니다.
매수 과다 조건을 피하세요
* Nguyen Huy Phuong 씨 - Rong Viet Securities의 분석가:
- 시장은 회복세를 지속하며 지난주 마지막 거래에서 나타난 하락 신호를 거부했습니다. 이 신호는 과거 논란의 여지가 있었던 1,250~1,265선 앞에서 시장이 균형을 이루는 데 도움이 되고 있습니다.
시장은 수요와 공급을 시험하기 위해 이 구역으로 더 깊이 이동할 것으로 예상됩니다. 공급이 다시 증가하여 이 구역의 시장에 압력을 가할 가능성이 있습니다.
따라서 투자자들은 시장 상황을 평가하기 위해 여전히 수급 추이를 주시해야 합니다. 현재 투자자들은 지지선에서 점진적으로 상승하고 있는 일부 종목에서 단기적인 투자 기회를 활용할 수 있습니다.
하지만 포트폴리오를 적절히 관리하고, 매수 과열 상태에 빠지지 않도록 주의하며, 단기 이익을 실현하기 위해 회복을 고려하는 것이 여전히 필요합니다.
연말 환율은 진정될 듯
* Dinh Quang Hinh 씨 - VNDirect 증권 분석 부서 거시경제 및 시장 전략 부서 책임자:
딘꽝힌 씨
- 12월에 들어서도 환율과 단기 유동성 긴장 등의 위험 요소가 점차 완화되면서 전반적인 시장 추세는 회복세를 유지할 것으로 예상됩니다.
연준은 12월 회의에서 정책 금리를 계속 낮출 가능성이 높고, 연말에는 국내 USD 공급이 상당히 개선될 것입니다.
일반적으로 수출기업은 연말에 외화를 상업은행에 매각하여 국내상품을 구매하고, 임직원에게 보너스를 지급하는 등의 목적으로 사용합니다.
이러한 상황과 더불어 외국인 직접투자(FDI) 지출이 긍정적인 추세를 유지하고 연말 국내로 송금이 유입되면서 환율 압박이 완화될 것으로 예상됩니다. 중앙은행은 올해 15%라는 야심찬 신용 성장률 목표를 달성하기 위해 시스템 유동성 지원 및 신용 성장 등 다른 목표에 집중할 수 있습니다.
신용 증가율이 목표치에 도달하고 현금이 실물 경제 로 유입되면 12월과 내년 초 주식 시장에 큰 활력이 될 것입니다.
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출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm
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