베트남 주식: 중장기 성장을 뒷받침하는 여러 요인

사진 설명 — 고객들이 바오비엣 증권 본사에서 거래를 하고 있다. 사진: 쩐 비엣/VNA

2026년 시장 지수는 2,000포인트를 넘어설 수도 있습니다.

FIDT 투자 컨설팅 및 자산 관리 주식회사 설립자이자 APG 증권 주식회사 부회장인 후인 민 뚜안(Huynh Minh Tuan) 씨는 중장기적으로 시장을 뒷받침하는 세 가지 주요 요인을 언급했습니다. 첫째, 최근 베트남 증시가 신흥 시장으로 승격되면서 시장 이미지가 개선되고 글로벌 ETF로부터의 대규모 패시브 자본 유입이 촉진되어 명확한 재평가 효과가 나타났습니다. 둘째, 이는 베트남이 표준화 및 시스템 투명성 확보 과정에 진입하고 있음을 보여주는 중요한 이정표이며, 2027~2028년까지 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI) 지수 기준에 근접하고 지역 내 신흥 금융 중심지로서의 입지를 강화할 수 있는 기반을 마련했다는 점입니다.

또한, 향후 2027년까지 베트남 증시는 대기업들의 잇따른 기업공개(IPO) 열풍으로 더욱 활기차고 다채로워질 것으로 예상되며, 이를 통해 더욱 다양한 투자 기회가 제공되어 베트남 자본 시장의 매력과 깊이가 크게 향상될 것입니다. 동시에, 베트남 국가증권위원회는 2025년 11월 3일에 기술주 중심의 VNMITECH, 대형 성장주 중심의 VN50 Growth, 배당주 중심의 VNDIVIDEND 등 세 가지 신규 투자 지수를 출시하여 시장의 상품 다양화와 더욱 매력적인 투자 선택지를 제공할 계획입니다.

특히 베트남 증시는 중기적으로 높은 경제 성장 전망에 힘입어 호조를 보일 것으로 예상됩니다. 베트남은 2025년 8.3~8.5%의 경제 성장률을 목표로 하고 있으며, 2026~2030년에는 10년 만에 최고 수준의 두 자릿수 성장을 달성할 전망입니다. 현재 공공 투자 확대와 합리적인 통화 정책 유지를 통한 거시 경제 안정화 및 활성화 정책은 상장 기업의 이익 성장을 촉진할 것으로 기대됩니다. 더불어 제도 개혁, 법적 장벽 제거, 투명성 및 기업 지배구조 강화, 민영화 추진 등도 긍정적인 요인으로 작용할 것입니다. 또한, 주가수익비율(PER) 측면에서 베트남의 PER은 최고치인 약 20배로 한국의 25배, 중국의 70배, 태국의 32배에 비해 상대적으로 저평가되어 있습니다. 이러한 요인들을 바탕으로 베트남 증시는 2026년 PER 2,000포인트를 돌파할 수 있을 것으로 뚜안 씨는 전망했습니다.

지나치게 낙관적인 시나리오는 자제하십시오.

세계 은행(WB)에 따르면 베트남의 시장 등급 상향 조정 전후 단기 자본 유입액은 약 50억 달러에 달할 수 있습니다. 장기적으로는 베트남이 강력한 개혁 동력과 거시경제적 안정성을 지속적으로 유지한다면 2030년까지 투자 유입액이 250억 달러에 이를 수 있습니다.

VP뱅크 디지털 비즈니스 이사인 응우옌 비엣 득(Nguyen Viet Duc) 씨는 2025년 초부터 베트남 증시가 30% 이상 성장하여 세계에서 가장 빠르게 성장하는 두 시장 중 하나라고 말했습니다. 따라서 "최근 며칠간 발생한 단기적인 시장 조정은 2025년 초 이후 높은 수익을 올린 투자자들이 단기적으로 차익 실현에 나선 것"이라고 득 이사는 설명했습니다.

중기 전망과 관련하여, 베트남 증시는 경제 성장률이 8~10%의 높은 수준을 유지하고 있고 인플레이션도 약 3%에 달하기 때문에 우려할 만한 사항이 없다고 Duc 씨는 강조했습니다. 따라서 주식 투자자들은 연평균 13~15%의 시장 수익률을 기대할 수 있습니다. 올해와 같은 강력한 시장 성장세 속에서는 차익 실현 매물이 나오면서 시장이 약 5% 하락할 가능성이 있습니다. 그러나 이러한 단기적인 하락은 장기 투자자들이 시장에 진입할 수 있는 새로운 매수 여력을 창출할 것이라고 그는 덧붙였습니다.

특히, 베트남 증시가 2026년 9월 초 FTSE 러셀의 발표에 따라 공식적으로 2차 신흥 시장으로 승격되면 외국인 투자자와 패시브 펀드로부터 약 16억~20억 달러가 유입될 것으로 추산됩니다. 또한, 약 50억~60억 달러 규모의 액티브 자본 유입도 예상되며, 이는 적절한 평가 시점에 배분될 것입니다.

또한, 베트남 증시의 선행 주가수익비율(투자자가 향후 12개월 동안 기업의 미래 수익 잠재력을 평가할 수 있도록 하는 지표)이 여전히 12배에 불과하여 다른 신흥 시장보다 20~30% 낮기 때문에 투자자들에게 여전히 매력적이라고 Duc 씨는 말했습니다.

실제로 최근 증시가 하락세를 보일 때 외국인 투자자들은 즉시 자금을 다시 분산하기 시작했습니다. 따라서 증시 하락에는 외국인 투자자와 국내 투자자를 포함한 장기 투자자들의 지지력이 항상 작용합니다.

높은 경제 성장 기대감 속에 2026년 베트남 증시는 여전히 약 15% 성장할 것으로 예상됩니다. 그러나 "투자자들은 지나치게 낙관적인 시나리오를 피해야 합니다. 일반적으로 연간 30% 이상의 성장률은 단기간만 지속될 뿐이며, 증시는 결국 연평균 성장률인 15~18% 수준으로 조정될 것이기 때문입니다."라고 Duc 씨는 경고했습니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm