제약 대기업들, 장기적 관점에서 '창고 정리'

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180% 배당

하타이 제약 주식회사(Hatay Pharmaceutical Joint Stock Company - Hataphar, DHT)는 180% 배당률(보유 주식 100주당 신규 발행 주식 180주 추가 지급)로 주식 배당금 지급을 위한 배당락일을 6월 23일로 정했습니다.

앞서 언급된 배당금 지급을 위한 자금은 모회사의 2022년 재무제표에 나타난 바와 같이 주식발행초과금, 기타 소유주 지분 및 미배분 세후 이익에서 나옵니다.

하타이 제약회사(DHT)는 2022년 매우 긍정적인 사업 실적을 바탕으로 대규모 무상증자를 실시했습니다. 순매출은 약 1조 8400억 VND에 달해 전년 동기 대비 14% 이상 증가했으며, 순이익은 약 990억 VND로 38.5% 증가했습니다. 이는 DHT가 2008년 상장 이후 기록한 최대 순이익입니다.

하타이 제약은 2023년 매출 목표를 1조 6천억 VND, 세전 이익 목표를 800억 VND로 설정했는데, 이는 2022년보다 하향 조정된 수치입니다.

2019년 하타이 제약은 2조 VND 이상의 매출을 기록했습니다. 이는 베트남 상장 제약 회사 중 매출 기준으로 두 번째로 큰 규모입니다.

다른 많은 기업들과 비교했을 때, DHT의 배당금 지급률은 아직 높지 않고, Idico Petroleum Construction Investment(ICN)이나 Portserco Logistics Joint Stock Company(PRC)처럼 현금이 아닌 주식으로만 지급된다는 점도 문제입니다. 하지만 이는 여전히 많은 기업 주주들의 꿈입니다.

*제약 산업은 외국인 투자자들에게 매력적인 산업입니다. (사진: TH)*

실제로 제약회사의 배당금은 매우 높은 경우가 많습니다. 중앙제약회사 3호인 포리팜(DP3)은 2022년 중간 현금 배당금을 80%, 즉 주당 8,000 VND로 지급했습니다. 베트남 약용식물회사인 비엣멕(DVM) 또한 이익잉여금과 주식발행초과금을 활용하여 최대 80%의 배당금과 무상증자를 계획하고 있습니다.

외국인 투자자 유치

제약주식은 방어적인 성격과 장기 투자 안전성 때문에 투자자들에게 "안전 자산"으로 여겨집니다. 또한, 이러한 기업들은 많은 해외 자본을 유치하기도 합니다.

수년간 제약 산업의 매력은 분명하게 입증되어 왔습니다. 미국, 일본, 한국 등 여러 대기업들이 막대한 자금을 투자하여 국내 제약업체들을 인수하거나 아예 전체를 장악하는 사례가 늘고 있습니다.

일본의 ASKA Pharmaceutical Co., Ltd.는 수천억 VND를 투자하여 2021년 말 기준으로 Hataphar의 지분 약 25%를 소유하게 되었습니다.

현재 베트남의 주요 제약 회사 대부분은 Duoc Hau Giang (DHG), Domesco(DMC), Traphaco(TRA), Imexpharm(IMP), Pymepharco(PME) 등과 같은 외국 전략적 주주를 보유하고 있습니다. 일부 회사는 51% 이상의 지분을 확보하거나 완전히 인수하기도 했습니다.

도메스코에서는 미국의 거대 제약회사인 애보트가 약 51.7%의 지분을 보유하고 있습니다. 국영 투자 공사(SCIC)는 34.7% 이상의 지분을 보유하고 있습니다. 한편, 하우장 제약에서는 일본의 다이쇼 제약이 51%의 지분을 보유하고 있습니다.

2020년 코로나19 팬데믹이 발생했을 때, 해외 거대 제약회사인 독일의 스타다 아르츠나이미텔 AG(Stada Arzneimittel AG)가 피메파르코(Pymepharco)의 모든 주식을 인수했고, 이후 2021년에 PME 주식을 상장 폐지했습니다.

PME는 과거 푸옌 제약 및 의료용품 회사(Phu Yen Pharmaceutical and Medical Supplies Company)로 알려졌으며, 30여 년 전에 설립되었습니다. EU-GMP 기준을 충족하는 제약 제조 시설을 갖춘 PME는 베트남 및 지역에서 손꼽히는 제약 제조업체 중 하나입니다. 이 제약 회사는 하우장 제약(DHG)에 이어 베트남 증시에서 두 번째로 큰 시가총액을 자랑합니다.

2017년 말 PME가 기업공개(IPO)를 했을 당시, 독일 제약회사 스타다가 지분 49%를 소유했고, 쯔엉 비엣 부는 13.2%를 소유하며 약 7천억 VND(미화 약 3천만 달러)에 달하는 자산을 보유했다. 그는 베트남의 초부유층 중 한 명이다.

이멕스팜의 경우, 투자사인 SK그룹(한국)이 약 48%의 지분을 보유하고 있습니다. 관련 회사를 포함하면 SK그룹의 지분율은 55%를 넘습니다. 한편, 트라파코의 경우 외국인 투자자들이 40% 이상의 지분을 보유하고 있습니다.

외국 투자자들은 베트남 제약 회사들을 인수하기 위해 수천만, 심지어 수천억 동에 달하는 금액을 투자하고 있습니다. 예를 들어, 하우장 제약(Hau Giang Pharmaceutical)의 경우, 타이쇼(Taisho)는 약 7조 동을 투자한 것으로 추정됩니다.

하타이 제약의 경우, 일본 투자자들은 수천억 VND 정도의 소액만 투자하여 이 기업을 육성할 계획입니다. 180%의 배당률을 주식으로 지급하는 것은 이 기업의 자본 규모 확장에 도움이 될 것입니다.

DHT는 하노이 호아락 하이테크 파크에 4.5헥타르 규모의 하타파르 첨단 제약 공장을 건설하기 위해 투자하고 있습니다. DHT는 1단계 완공 후 2024년부터 이 신규 공장에서 수익이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

베트남 제약 산업은 최근 강력한 성장세를 보이고 있으며 중장기적으로 높은 성장 잠재력을 지니고 있습니다. 여러 증권사 보고서에서 베트남의 방대한 인구와 급속한 고령화 추세 덕분에 제약 산업의 전망이 매우 밝다고 지적하고 있습니다.

한편, 1인당 소득이 빠르게 증가함에 따라 의료 및 건강 관리 제품에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 이러한 시장 규모는 향후 3년 내에 160억 달러로 두 배 이상 성장할 수 있습니다.