유럽중앙은행(ECB) 정책 회의 임박: 시장은 예상치 못하게 금리 인상에 베팅하고 있다.

연말 회의에서 금리는 변동 없이 유지될 것으로 예상됩니다.

유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 목요일에 열리는 2025년 마지막 통화정책 회의에서 기준금리를 2%로 동결할 것으로 예상됩니다. 이는 ECB의 4회 연속 금리 동결을 의미하며, 현재의 통화정책이 "양호한 상태"에 있다는 증거가 늘어나고 있는 가운데 나온 조치입니다.

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 최근 이 메시지를 여러 차례 재차 강조하며 시장의 기대감을 더욱 강화했습니다. 최근 발표된 경제 데이터 또한 이러한 결정을 뒷받침합니다. 특히 유로존 경제는 3분기에 0.3% 성장하여 ECB의 전망치를 크게 웃돌았습니다. 동시에 인플레이션은 예상보다 더 오래 지속되는 모습을 보였습니다.

유럽중앙은행(ECB)의 정책 금리 변동 추이를 나타낸 차트입니다. — 유럽중앙은행(ECB) 정책금리 추이 - 출처: ECB/로이터.

인플레이션 전망 및 경제 전망

이번 회의의 핵심은 유럽중앙은행(ECB)이 처음으로 2028년 물가상승률 전망치를 발표한다는 점입니다. 경제 전문가들은 이 수치가 2% 목표치로 돌아오거나 약간 상회할 것으로 예상하고 있습니다. 만약 이 전망이 현실화된다면, 향후 2년간의 물가상승률 하락은 일시적인 현상일 뿐이라는 ECB의 주장을 더욱 강화할 것입니다.

또한, 유럽연합(EU)이 새로운 배출권 거래제 시행을 2028년으로 연기함에 따라 2027년 물가상승률 전망치가 하향 조정될 가능성이 있습니다. 그러나 일부 분석가들은 올해와 2026년 물가상승률 전망치는 상향 조정될 수 있다고 보고 있습니다. 라가르드 총재는 유로존의 경제 성장률 전망치 상향 조정 가능성도 언급했습니다.

이 도표는 유로존의 경제 성장률과 인플레이션을 유럽중앙은행(ECB)의 전망치와 비교합니다. — 유로존의 경제 성장률과 인플레이션 및 ECB 전망 - 출처: ECB/로이터.

시장은 2026년을 대비해 베팅 전략을 바꾸고 있다.

금융 시장에서 가장 큰 변화는 거래자들이 더 이상 유럽중앙은행(ECB)이 내년에 금리를 인하할 것으로 예상하지 않는다는 점입니다. 대신, 그들은 ECB가 2026년 말 이전에 금리를 인상할 확률을 약 30%로 보고 있습니다. 이러한 변화는 불과 일주일 만에 일어났습니다.

유럽중앙은행(ECB)의 강경 정책위원인 이사벨 슈나벨의 발언이 이러한 변화에 영향을 미쳤습니다. 그녀는 다음 조치로 금리 인상을 시사했지만, 당장 실행되지는 않을 것이라고 밝혔습니다. 그러나 ECB 관계자들은 대체로 금리가 당분간 현 수준을 유지할 것이라는 데 동의하고 있습니다.

미래 정책에 영향을 미치는 요인들

유럽중앙은행(ECB)의 다음 조치 시기는 다음과 같은 여러 요인에 따라 달라질 것입니다.

독일의 재정 부양책이 경제 성장에 미치는 영향.
유로화는 올해 들어 13% 상승했습니다.
에너지 가격 상승과 중국산 저가 상품의 유입으로 인해 인플레이션을 낮춰야 한다는 압력이 커지고 있습니다.

우크라이나 전쟁과 유럽중앙은행(ECB) 지도부 교체와 같은 다른 사안들도 주시되고 있지만, 단기적으로 통화 정책에 무시할 수 없는 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 시장은 이제 2026년 5월 임기가 만료되는 제롬 파월 연준 의장의 후임자가 누가 될지에 더 큰 관심을 기울이고 있습니다.

출처: https://baonghean.vn/ecb-sap-hop-chinh-sach-thi-truong-bat-ngo-dat-cuoc-tang-lai-suat-10315351.html