10억 달러 거래가 다시 늘었지만 투자자들은 여전히 지갑을 꽉 "쥐고" 있습니다.

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수십억 달러 규모의 거래가 다시 돌아왔습니다.

베트남 중앙은행은 지속적으로 정책 금리를 조정해 왔습니다. 6월 19일부터 예금 금리 상한선을 연 4.75%로 설정하면서 예금 및 대출 금리가 급격히 하락했습니다. 현재 많은 은행에서 최고 금리는 장기 예금의 경우 연 6.3%, 단기 예금의 경우 연 3.4%에 불과합니다.

예금 금리 하락으로 저축의 매력이 떨어졌습니다. 투자자들은 더 나은 수익을 얻기 위해 다른 투자처를 찾을 것으로 예상됩니다. 금과 환율이 계속 하락하는 가운데, 주식은 여전히 가장 유망한 투자처로 남아 있습니다.

6월 초부터 시장에 유입되는 자금이 증가하면서 호치민 증권거래소에서는 10억 달러 규모의 거래가 다시 나타나고 있다.

환율 변동률에도 불구하고 투자자들은 통화 정책으로 인해 여전히 금리를 엄격하게 유지하고 있습니다(그림 1). — 금리가 급격히 인하되고 수십억 달러 규모의 거래가 재개되었음에도 불구하고, 투자자들은 여전히 남아있는 우려 때문에 과감한 투자를 망설이고 있다. (이미지는 예시)

구체적으로, 2023년 6월 8일 호치민시 증권거래소에서만 약 13억 주, 즉 23조 5450억 VND(약 10억 달러) 상당의 주식이 거래되었으며, 이는 전 거래일 대비 거래량은 3억 2400만 주(33.2%), 거래대금은 5조 5520억 VND(30.9%) 증가한 수치입니다.

이후 호치민시 증권거래소의 거래량은 지속적으로 감소하여 한때 13조 VND를 조금 넘는 수준까지 떨어졌는데, 이는 6월 8일 최고치 대비 거의 절반 수준으로 감소한 수치였다. 거래량이 10억 달러에 근접한 것은 2023년 6월 16일이 되어서야 22조 1850억 VND에 달했으며, 이는 11억 4천만 주의 거래량에 해당했다.

6월 1일부터 6월 22일까지 호세 증권거래소(HOSE)의 세션당 평균 거래량은 9억 주에 달했으며, 이는 16조 9400억 VND에 해당합니다.

따라서 5월과 비교했을 때, 거래량은 2억 8,300만 주(45.9%) 증가했고, 거래대금은 6조 3,290억 VND(59.6%) 증가했습니다.

투자자들은 여전히 지갑을 꽉 쥐고 있다.

6월 8일 10억 달러 규모의 거래 세션 이후, 투자자들은 추가 금리 인하에도 불구하고 열기를 다소 자제하고 있는 것으로 보인다.

SSI증권의 증권투자 컨설턴트인 보 쉬안 티엔 씨는 신중하게 보면 금리가 하락 추세이고 주가는 기대감을 반영하고 있지만, 기업들의 재무 전망은 그다지 밝지 않다고 말했다.

부동산 부문은 여전히 채권 부채 문제로 어려움을 겪고 있으며, 소매, 섬유, 수산물 등 제조업 부문은 수요 부진으로 부정적인 영향을 받고 있습니다. 시멘트와 철강 같은 일부 원자재 가격 추세 또한 업계의 사업 실적을 뒷받침하지 못하고 있습니다.

주가수익비율(P/E) 평가 공식에 따르면, 시장 회복으로 주가(P)가 상승하는 반면 기업 이익(E)은 그에 상응하게 증가하지 않거나, 손실 계획을 발표하는 기업 수가 늘어나면서 오히려 감소할 위험이 있다면, P/E 비율의 상승은 시장이 더 비싸지고 있음을 의미합니다.

핀 엘리트 펀드의 펀드매니저인 페트리 데링은 투자자들에게 보낸 보고서에서 2022년 폭락으로 주가가 지나치게 낮아진 베트남 증시가 2023년에는 반등할 것이라는 자신의 견해를 여러 차례 재차 강조했다.

2022년 11월 중순 시장이 바닥을 친 이후 많은 주식의 가치가 여러 배로 상승했으며, 일부는 불과 몇 달 만에 세 배 또는 네 배로 뛰었습니다. 그러나 현재 많은 주식의 시가총액은 이전 최고점보다 훨씬 낮은 수준입니다. VN 지수가 1,500포인트 부근이었을 때 주식을 보유했던 많은 투자자들은 여전히 50% 이상의 손실을 보고 있습니다.

"현재 바닥에서부터의 급격한 가격 상승은 '가지가 떨어질까 봐 두려워하는' 심리를 불러일으키고 있습니다. 일부 투자자들은 신규 매수 시 단기적인 주가 반전을 우려하는 반면, 손실을 보고 매도하여 포트폴리오를 재조정할 경우 주가가 즉시 반등할 가능성이 높습니다."라고 티엔 씨는 말했습니다.

또한 외국인 투자자들은 부정적인 소식이 지나가고 주식 시장이 긍정적으로 전환될 것으로 기대하지만, 그것만으로는 투자에 유리한 상황이라고 단정짓기에는 충분하지 않습니다. 거시 경제 상황과 기업의 재무 건전성 등 근본적인 요소들이 여전히 가장 중요하며 우선적으로 고려되어야 합니다.

베트남의 1분기 국내총생산(GDP) 성장률은 3.3%에 그쳐, 이전 연평균 6%에 비해 낮은 수치를 기록했습니다. 수출은 올해 첫 5개월 동안 11.5% 감소했지만, 5월에는 2022년 동기 대비 5.9% 감소에 그치며 다소 긍정적인 흐름을 보였습니다.

수출 부진으로 이들 기업은 두 분기 연속으로 수익 감소를 기록했습니다.

하지만 베트남의 긍정적인 거시경제 지표 중 하나는 인플레이션이 적정 수준을 유지하고 있으며 정부 정책이 내수에 긍정적인 영향을 미쳤다는 점입니다.

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