녹색 채권 시장의 가속화에 대한 기대.

더욱 명확한 이점과 완성도 높은 법적 체계를 바탕으로, 녹색 채권 시장은 강력하고 역동적으로 발전할 것으로 예상됩니다.

환경적 가치를 고려할 때, 녹색 채권은 베트남의 녹색 인프라 프로젝트를 위한 효과적인 자금 조달 채널이 될 것으로 예상됩니다.

선구적인 발걸음

2025년 6월 초, 국가증권위원회의 발표에 따르면 호치민시 개발상업은행( HDBank )은 필요한 서류 작업을 완료하고 2025년에 최대 1억 달러 규모의 국제 채권 발행을 진행할 준비를 마쳤습니다. 이번 발행은 두 차례에 걸쳐 진행되며, 각 회차별 최대 조달액은 5천만 달러입니다.

이 은행이 제안한 계획에 따르면, 국제 채권 발행으로 조달된 자본은 녹색 대출에 사용될 예정이며, 특히 HDBank의 지속 가능한 금융 프레임워크 및 기타 관련 문서에 명시된 기준을 충족하는 프로젝트에 대한 자금 조달/재융자를 위한 신용 자본을 보충하는 데 사용될 것입니다.

실제로 최근 녹색 채권 발행이 몇 건 완료되었지만, 그 수는 많지 않습니다. 특히 2025년 4월에는 아쿠아원 워터(AquaOne Water Joint Stock Company)의 자회사인 쑤안마이- 하노이 정수송전공사(Xuan Mai - Hanoi Clean Water Transmission Company Limited)가 20년 만기, 3,172억 VND 규모의 녹색 채권을 성공적으로 발행했습니다. 핀레이팅(FiinRatings)의 지속가능 금융 서비스 담당 이사인 응우옌 퉁 안(Nguyen Tung Anh) 씨에 따르면, 이는 지난 10년간 베트남 자본 시장에서 최장 만기 채권을 발행한 몇 안 되는 비금융기관 중 하나입니다.

앞서 아쿠아원(AquaOne)의 또 다른 자회사도 20년 만기 8,750억 VND 규모의 녹색 채권을 성공적으로 발행했습니다. 2024년에는 베트남 최초로 기후 채권 기준에 따라 인증받은 녹색 채권 체계를 갖춘 상장 기업인 지아라이 전력(GEC)과 IDI 다국적 투자개발 주식회사(IDI)도 녹색 채권을 성공적으로 발행했습니다.

HDBank의 향후 국제 채권 발행은 미국과 네덜란드의 기관 투자자를 대상으로 하는 사모 방식으로 진행될 예정입니다. 청약 규모나 투자자 금리에 대한 정보는 아직 공개되지 않았습니다. 그러나 투자자와 발행사 모두 지속가능 금융 부문에 높은 관심을 보이고 있다는 주목할 만한 신호들이 나타나고 있습니다.

최근 보고서에서 FiinRatings의 전문가들은 녹색채권과 일반채권 간의 수익률 차이인 그리니엄(greenium)이 투자자와 발행사들이 지속가능 금융 부문에 대해 비교적 긍정적인 관심을 보이고 있음을 반영한다고 지적했습니다. 이 신용평가기관의 관찰 및 추정에 따르면 베트남에서 기업들이 녹색채권을 발행할 때 발생하는 총비용(이자 및 기타 비용 포함)은 동일 업종 기업의 일반채권 평균 이자율보다 여전히 1~2% 낮은 수준입니다.

독일과 같은 선진 유럽 시장에서는 2022년 말 이후 그린늄(greenium)이 2~3%포인트 수준에서 안정세를 보이고 있는데, 이는 투자자들이 환경에 긍정적인 영향을 미치는 프로젝트에 투자하기 위해 낮은 수익률을 감수할 의향이 있음을 나타냅니다. 아세안+3 거시경제연구소(AMRO)에 따르면 아시아 및 아세안+3 지역에서는 이 수치가 15%포인트에 달할 수 있습니다.

녹색 분류 기준에서 장애물 제거

S&P 글로벌 레이팅스의 아시아 태평양 지역 이사인 베르트랑 자불리는 베트남 지속가능 금융 2025 컨퍼런스에서 연설하며, 2024년 베트남의 지속가능 채권 발행량이 전년 대비 세 배로 증가하는 등 상당한 성장을 기록했으며, 이는 가까운 미래에 긍정적인 발전 전망을 열어준다고 밝혔습니다.

녹색 분류 시스템이 도입되면 베트남의 녹색 채권 시장은 더욱 체계적이고 투명하며 효율적으로 발전할 것입니다.

"하지만 베트남의 지속가능 채권 비중은 한국, 일본, 서방 국가와 같은 지역 국가들에 비해 여전히 훨씬 낮습니다. 이들 국가에서는 지속가능 채권 비중이 100%를 넘는 경우가 많습니다." 전문가는 최근 채권 발행 시장의 발전상을 높이 평가했다.

퉁안 씨는 향후 녹색 분류 목록이 발표되면 베트남 녹색 채권 시장이 더욱 체계적이고 투명하며 효율적으로 발전할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 국내 은행들은 기존 녹색 금융 프로젝트를 통해 축적된 경험을 바탕으로 가까운 시일 내에 녹색 채권을 발행할 의욕과 역량을 갖추고 있어 선도적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.

실제로 HDBank는 녹색 채권 발행을 준비하기 위해 2024년 11월 말에 지속가능 금융 프레임워크를 발표했습니다. 이 프레임워크에 따라 은행은 국제자본시장협회(ICMA)와 대출시장협회(LMA)의 원칙 및 국제 가이드라인을 기반으로 녹색 채권 발행 및 녹색 신용에 관한 현행 국제 표준을 자발적으로 준수했습니다. 다른 기업들의 경우에도 일부 기업은 자사의 녹색 금융 프레임워크가 이러한 표준을 준수한다는 것을 독립적인 기관으로부터 인증받기를 요구합니다.

여러 국가의 경험에 비추어 볼 때, 현재 가장 중요한 과제는 녹색 분류에 대한 구체적인 규정을 마련하여 법적 장애물을 해소하는 것입니다. 응우옌 딘 토 농업환경전략정책연구소 부소장(농업환경부 산하)의 발표에 따르면, 녹색 분류 초안이 최종 확정되어 총리에게 제출되었으며, 2025년 공포될 예정입니다.

향후 더욱 명확한 혜택과 완성도 높은 법적 체계를 바탕으로, 핀레이팅(FiinRatings)의 전문가들은 이러한 지속가능 채권 시장이 강력하고 역동적으로 발전하여 베트남의 녹색 인프라 프로젝트를 위한 효과적인 자본 조달 채널이 될 것으로 예상합니다.

출처: https://baodautu.vn/ky-vong-tang-toc-kenh-trai-phieu-xanh-d303059.html