2025년 주식시장, 투자자들을 '뱃멀미'하게 만들 수도

(NLDO)- 전문가들은 2025년 주식시장이 투자자들을 뱃멀미하게 만들 수 있는 강력한 파도, 심지어는 "격변"을 겪을 것으로 예측합니다.

Huynh Anh Tuan - 동아증권 주식회사(DAS) 대표이사

현금 흐름이 정리됩니다

2024년에는 환율 영향으로 많은 외국인 투자자들이 투자 비중을 줄일 것으로 예상됩니다. 하지만 환율이 하락하면서 주식 시장은 더욱 긍정적으로 변할 것입니다. 이전에는 외국인 투자자들이 미국이 고금리를 유지할 것으로 예상하여 점진적으로 매도했습니다. 하지만 환율이 하락하면서 베트남 통화가 평가절하를 두려워하지 않게 되면서 외국인 투자자들이 다시 돌아올 가능성이 높습니다. 또한, 외국인 투자자들은 베트남이 자금을 공급할 경우 인플레이션을 우려하지만, 매도한 자금은 일시적으로 베트남에 머물고 있습니다. 이는 베트남 시장에 긍정적인 기회입니다.

반면, 2024년 기업 성장률은 비교적 양호하며, 특히 은행업은 저성장 중소기업을 제외하고는 양호한 수준을 기록할 것으로 예상됩니다. 산업단지 부동산 부문의 일부 기업들이 흑자를 달성했습니다. 특히 부동산 기업들의 경우, 채권 발행으로 인한 어려움도 점차 해소되고 있습니다. 현재 많은 기업들이 신규 채권을 조달하고 있어 2025년 주식 시장에 유리한 환경이 조성될 것으로 예상됩니다.

그러나 불안정한 시나리오가 존재하며, 주식 시장의 상향 조정은 계획되었지만 여전히 더디게 진행되고 있습니다. 이 또한 투자자들의 기대치를 낮추는 요인입니다. 그러나 3월에는 베트남이 상향 조정 대상에 포함될 가능성이 높아 투자자들에게 매력적인 요소가 될 것입니다.

거시 경제 측면에서 가장 중요한 것은 2024년 GDP 성장률이 높을 수 있지만, 기업 성장률 또한 분명 높아야 한다는 것입니다. P/E(주가수익비율)가 현재처럼 여전히 플러스 수준(약 12배)이고, 상장기업 성장률이 18%에 달하는 점을 고려하면, 시장은 여전히 ​​매력적입니다.

시장이 개선되면 가까운 시일 내에 긍정적으로 전환될 것입니다. 단기적으로는 현금 흐름이 아직 준비되지 않았지만, 여러 주요 노선에 대한 공공 투자와 인프라 투자를 강력하게 촉진하는 방안을 통해 향후 3년 안에 주식 시장은 다시 현금 흐름을 확보할 것으로 예상합니다.

현금 흐름에 대해 더 자세히 이야기하자면, 마진 거래 규모가 거의 100억 달러에 달하는 반면 시장 유동성은 약 15조 동(VND)에 불과하여 현금 흐름이 증가하지 않았다는 것은 모순입니다. 그러나 마진은 증가하지만 증가하지 않는다는 사실은 현금 흐름이 다른 곳에 집중되어 있음을 보여줍니다. 이는 투자자들이 2025년에 주목해야 할 중요한 점이기도 합니다.

저는 기업들이 현금 흐름을 재구조화하고 은행으로부터 좋은 자본 가격을 받으면 국내외 투자자들의 신뢰도 회복될 것이라고 생각합니다.

또한, 2024년 외국인 투자자로부터 40억 달러의 순 인출이 예상되어 다른 투자자들도 대응해야 합니다. 국내 투자자들은 이러한 현금 흐름에 "갇혀" 현금을 인출하지 못하고 유동성이 낮은 상황에 처해 있습니다. 저는 2025년에 이 현금 흐름이 청산되어 2025년 설 연휴 이후 다시 돌아올 것으로 예상하고 있습니다.

Nguyen Anh Vu 박사 - 호치민시 은행대학교 은행 및 금융학과장

새로운 현금 흐름에 대한 기대

2025년 주식 시장에 대해 이야기할 때, 투자자들은 시장이 상향 조정될 가능성이 높다고 예상합니다. 따라서 투자자들은 투자형 ETF를 통해 외국 자본을 환영할 것입니다. 많은 연구 결과에 따르면, 신흥 시장으로 상향 조정된 후 프런티어 시장은 상당히 빠르게 성장할 것이며, 외국 자본 유치도 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

베트남 주식 시장의 또 다른 중요한 기반은 신규 투자자들의 활발한 참여입니다. 2024년에만 200만 개 이상의 신규 계좌가 개설되었습니다. 여기에는 젊은 세대, 새로운 관점을 가진 투자자들, 기술에 능숙하고 위험을 감수할 수 있는 투자 성향을 지닌 투자자들, 그리고 주식 시장을 이해하고 금뿐만 아니라 주식, 부동산에도 관심을 갖는 6~7배 세대가 포함됩니다.

어쩌면 이 세대의 투자자들은 초기 투자 금액은 크지 않더라도 장래에 투자 금액을 늘릴 수 있는 능력이 매우 뛰어나, 스스로 시장에 지속 가능한 주식 투자자 세대를 만들어 낼 것입니다.

2025년 주식 시장은 큰 변동과 상승 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

게다가 최근 투자자의 취향이 많이 바뀌었다는 것을 알게 됐습니다. 기관과 오픈형 펀드가 더 전문적이고 안정적인 기본 투자자를 유치하고 있습니다.

금리와 관련하여, 2025년은 정부가 경제 성장을 촉진했기 때문에 저금리 정책이 유지될 것이기 때문에 확실히 안정될 것입니다. 하지만 외국 자본을 유치하기 위해서는 새로운 투자 전략이 필요하다고 생각합니다. 특히 인수합병(M&A)과 관련하여, 투자자들이 주식 시장에 관심을 갖도록 현금 흐름과 관련된 인센티브를 더 많이 제공해야 합니다.

Nguyen The Minh 씨 - Yuanta Vietnam Securities Company의 연구 개발 이사

2025년 주식시장은 강력한 '파동'을 맞이할 것으로 전망

거시경제를 살펴보면, 2025년은 2016년 이래 가장 좋은 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 하지만 베트남 주식 시장이 거시경제와 함께 성장할지는 또 다른 문제입니다.

베트남 주식의 상승 또는 하락은 거시경제와 현금 흐름 심리라는 두 가지 요인에 의해 영향을 받기 때문입니다. 거시경제가 안정적이면 시장은 호황을 누리겠지만, 현금 흐름 심리는 투자자에게 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 결정과 같은 세계적 불확실성이 큰 변수입니다.

따라서 트럼프 대통령이 미중 무역·경제 갈등 속에서 내리는 세금 정책, 이민 정책 등 결정은 앞으로 미국 경제에 큰 영향을 미칠 것이며, 국내외 투자자들의 심리에도 영향을 미칠 것입니다.

2017년 주식 시장은 여전히 ​​상승세를 타고 있었지만, 강한 "격변"을 겪었다는 점을 기억하세요. 따라서 2025년에도 이러한 추세가 다시 나타날 수 있지만, 불확실한 시나리오를 따르게 될 것입니다. 트럼프 대통령이 미국과 중국을 비롯한 여러 나라 간의 무역 갈등을 야기하는 결정을 내릴 가능성이 높지만, 아직 정점에 도달하지는 않았습니다. 예를 들어, 미국으로 수입되는 제품에 대한 관세를 19~15% 인상하는 것과 같은 조치가 있습니다.

아니면 주식시장에 유익한 요청을 하는 것, 즉 미국 연방준비제도(FED)에 금리를 인하해 달라고 요청하는 것은 있지만 아직 절정에 이르지 않은 것일까요?

앞으로 시장이 어떻게 될지는 예측하기 정말 어렵지만, 트럼프 대통령이 미국 경제에 도움이 되는 정책을 만들어낼 가능성이 매우 높고, 주식 시장이 상승할 것이라고 생각합니다.

베트남처럼 프런티어 주식시장에는 여전히 많은 투기 세력이 존재하며, 심리적 요인이 더욱 큰 영향을 미칩니다. 따라서 그가 소셜 미디어에 "가벼운" 발언을 하더라도 베트남 주식시장이 크게 "격변"할 수 있습니다. 따라서 어떤 투자자라도 "뱃멀미"를 두려워한다면 매우 위험할 것입니다.

하지만 시장 활성화는 중요한 촉매제입니다. 타이밍이 적절하다면 2025년 주식 시장은 폭발적으로 성장할 수 있으며, 2025년처럼 정체되지 않고 더욱 명확한 추세를 보일 것입니다. 특히 대기업의 IPO(기업공개) 열풍이 외국인 자금 흐름을 다시 끌어들이면 외국인 투자자들의 귀환이 예상됩니다.

저는 올해 시장 유동성이 세션당 약 25,000억 VND가 될 것으로 예상합니다.

출처: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm