2025년 주식 시장은 투자자들에게 상당한 변동성을 야기할 수 있습니다.

(NLĐO) - 전문가들은 2025년 주식 시장이 강렬하고 심지어 "격변적인" 파동을 겪을 것으로 예측하며, 이로 인해 투자자들이 혼란을 느낄 수 있다고 전망합니다.

후인 안 투안 씨 - 동아증권합작회사(DAS) 대표이사

자금 흐름이 재개될 것입니다.

2024년에는 환율 변동의 영향으로 많은 외국인 투자자들이 투자 비중을 줄였습니다. 그러나 이제 환율이 하락하면서 주식 시장은 더욱 긍정적으로 변할 전망입니다. 과거에는 외국인 투자자들이 미국이 고금리를 유지할 것으로 예상하여 점진적으로 투자 자산을 매도했습니다. 하지만 환율이 하락하면서 베트남 위안화 가치 하락에 대한 우려가 줄어들어 외국인 투자자들이 다시 투자에 나설 가능성이 높습니다. 또한, 외국인 투자자들은 베트남이 통화 공급을 늘릴 경우 발생할 수 있는 인플레이션을 우려하지만, 매도했던 자금이 일시적으로 국내에 머무르게 되므로 베트남 시장에 긍정적인 기회가 될 것입니다.

반대로 2024년 기업 성장세는 특히 은행 부문을 중심으로 비교적 양호했으며, 다만 성장률이 낮은 소규모 기업들은 예외였습니다. 다수의 산업용 부동산 기업들이 흑자를 기록했습니다. 부동산 기업들의 채권 발행 관련 어려움도 점차 완화되어 많은 기업들이 신규 채권을 발행하면서 2025년 주식 시장에 긍정적인 환경이 조성될 것으로 예상됩니다.

하지만 우려스러운 시나리오가 하나 있습니다. 계획과는 달리 증시 등급 상향 조정이 더디게 진행되고 있어 투자자들의 기대감을 약화시키고 있다는 점입니다. 그럼에도 불구하고 3월에 베트남이 등급 상향 조정 대상국에 포함될 가능성은 투자자들에게 매력적으로 작용할 수 있습니다.

거시경제적 관점 에서 가장 중요한 것은 2024년 GDP 성장률이 높을 수 있지만, 기업 성장률은 분명히 그보다 훨씬 더 높아야 한다는 점입니다. 현재 주가수익비율(PER)이 약 12배로 양수이고 상장 기업의 성장률이 18%에 달하는 점을 고려하면 시장은 여전히 ​​매력적입니다.

시장 전망이 개선되면 가까운 미래에 긍정적인 변화가 있을 것입니다. 단기적으로는 자본 유입이 아직 충분하지 않지만, 공공 투자와 주요 인프라 투자를 적극적으로 장려하는 방안이 마련된다면 향후 3년 안에 주식 시장에 자본이 다시 유입될 것으로 확신합니다.

현금 흐름 측면에서 보면, 아직 성장세는 보이지 않지만, 시장 유동성이 약 15조 VND에 불과한 반면 마진 거래 규모가 거의 100억 달러에 달한다는 점은 역설적입니다. 그러나 시장 유동성의 상응하는 증가 없이 마진 거래가 증가했다는 것은 자본이 다른 곳에 집중되어 있음을 시사합니다. 이는 투자자들이 2025년에 주목해야 할 중요한 지점입니다.

저는 기업들이 현금 흐름을 재조정하고 은행으로부터 감당 가능한 수준의 자금 조달을 재개할 때 국내외 투자자들의 신뢰가 회복될 것이라고 믿습니다.

더욱이, 2024년 외국인 투자자로부터의 순유출액 40억 달러는 다른 투자자들의 균형추 역할을 해야 합니다. 국내 투자자들은 이 자본을 묶어두고 풀어놓지 못해 유동성이 저하된 상태입니다. 저는 이러한 자본 유출입이 2025년 음력 설 이후에 해소되어 다시 유입될 것으로 예상합니다.

응우옌 안 부 박사 - 호치민시 금융대학교 금융은행학과 학과장

새로운 현금 흐름에 대한 기대

2025년 주식 시장 전망에 대해 투자자들은 시장 지위 상향 조정에 대한 높은 기대를 가질 가능성이 높습니다. 이는 ETF를 통한 해외 자본 유입을 촉진할 것입니다. 여러 연구에 따르면 프론티어 시장이 신흥 시장으로 승격된 후 상당한 성장을 경험하고, 그 결과 훨씬 더 많은 외국인 투자를 유치하는 것으로 나타났습니다.

또한, 베트남 증시의 또 다른 중요한 기반은 신규 투자자들의 적극적인 참여입니다. 2024년 한 해에만 200만 개 이상의 신규 계좌가 개설되었습니다. 여기에는 기술에 능숙하고 위험 감수 능력이 있으며 주식 시장에 대한 지식이 풍부한 젊은 세대 투자자들이 포함됩니다. 이들은 60년대와 70년대 세대처럼 금이나 부동산에만 관심을 두는 것이 아니라 주식 자체에도 관심을 갖고 있습니다.

이 세대의 투자자들은 초기 투자액이 크지 않을 수 있지만, 미래에 점진적으로 성장할 잠재력이 매우 큽니다. 이들은 지속 가능한 주식 시장 투자자 세대를 만들어낼 것입니다.

2025년 주식 시장은 변동성을 보이겠지만 상승 추세를 이어갈 것으로 예측됩니다.

또한 최근 투자자들의 선호도가 크게 변화하여 기관 투자자와 개방형 펀드가 보다 전문적이고 안정적인 기반을 바탕으로 투자자들을 끌어들이고 있는 것을 관찰했습니다.

금리 측면에서는 정부가 경제 성장을 촉진하기 위해 저금리 정책을 유지하고 있으므로 2025년에도 금리는 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 그러나 외국 자본을 유치하기 위해서는 새로운 투자자들에게 매력적인 요소가 필요하다고 생각합니다. 특히 인수합병(M&A) 분야에서는 현금 흐름 측면에서 더욱 강력한 추진력을 제시하여 투자자들의 관심을 끌어야 할 것입니다.

응우옌 테 민 씨 - 유안타 증권 베트남 연구개발 이사

2025년 주식 시장은 큰 변동성을 보일 것입니다.

거시경제적 관점에서 볼 때, 2025년은 2016년 이후 최고의 성장세를 기록할 것으로 예상됩니다. 하지만 베트남 증시가 이러한 거시경제 전망에 맞춰 성장할지는 미지수입니다.

베트남 주식 시장의 등락은 거시 경제 상황과 투자 심리라는 두 가지 요인의 영향을 받습니다. 거시 경제 상황이 안정적이면 시장은 호황을 누리지만, 투자 심리 또한 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 정책 결정과 관련된 글로벌 시장 의 불확실성은 주요 변수입니다.

따라서 트럼프 대통령이 미국과 중국 간 무역 및 경제 긴장과 관련하여 세금 정책부터 이민 정책에 이르기까지 내리는 결정은 미국 경제의 미래에 상당한 영향을 미치고 국내외 투자자들의 심리에도 영향을 줄 것입니다.

2017년 주식 시장은 상승세를 이어가면서도 상당한 변동성을 경험했다는 점을 기억하십시오. 따라서 이러한 추세가 2025년에도 재현될 수 있지만, 시나리오는 불확실합니다. 트럼프 대통령은 미국과 중국, 그리고 다른 국가들 간의 무역 긴장을 고조시키는 정책을 시행할 가능성이 매우 높지만, 당장 심각한 수준에 이르지는 않을 것입니다. 예를 들어, 미국산 제품에 대한 관세를 19~15%까지 인상하는 것 등이 그 예입니다.

마찬가지로, 연준(FED)의 금리 인하를 요구하는 목소리가 주식 시장에서 나오고 있지만, 금리 인하는 주식 시장에 도움이 될 것이므로 이러한 요구는 아직 정점에 달하지 않았다.

가까운 미래에 시장이 어떻게 될지 예측하기는 정말 어렵지만, 제 생각에는 트럼프 대통령이 미국 경제에 도움이 되는 정책들을 추진할 가능성이 매우 높고, 그 결과 주식 시장이 상승할 것으로 예상합니다.

베트남과 같은 신흥 증시에는 여전히 투기꾼들이 많고 심리적 요인이 강하게 작용합니다. 따라서 소셜 미디어에 올라온 사소해 보이는 발언조차도 베트남 증시에 급격한 변동을 초래할 수 있습니다. 투자자라면 시장 변동에 휘둘리는 것을 두려워하는 것은 매우 어리석은 행동입니다.

하지만 시장 위상을 높이는 것은 매우 중요한 촉매제입니다. 적절한 시기에 이루어진다면 2025년 주식 시장은 침체된 모습 대신 뚜렷한 추세를 보이며 호황을 누릴 수 있을 것입니다. 특히 대기업들의 기업공개(IPO) 물결이 외국 자본을 다시 시장으로 끌어들이면서 외국인 투자자들이 다시 유입될 것으로 예상됩니다.

저는 올해 시장 유동성이 거래 세션당 약 25조 VND에 달할 것으로 예측합니다.

출처: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm