ADB menaikkan unjuran pertumbuhan Vietnam untuk 2025

Separuh pertama tahun ini cerah, eksport dan FDI memainkan peranan utama

Dalam laporan Tinjauan Pembangunan Asia September 2025, yang dikeluarkan pada 30 September, ADB menaikkan unjuran pertumbuhan Vietnam untuk 2025 daripada 6.6% kepada 6.7%. Ini adalah sedikit pelarasan tetapi positif, mencerminkan lantunan yang kuat pada separuh pertama tahun apabila KDNK mencapai 7.5% – tertinggi sejak 2010.

Menurut ADB, industri dan pembinaan adalah pemacu utama, dengan peningkatan sebanyak 8.3% pada separuh pertama tahun, jauh melebihi pertumbuhan 7.5% dalam tempoh yang sama pada 2024. Keluaran perindustrian bagi keseluruhan tahun 2025 diramalkan meningkat sebanyak 7.7%, berikutan eksport barangan diproses dan perkilangan yang stabil. Aliran masuk FDI terus memainkan peranan penting: 15.4 bilion USD telah dikeluarkan dalam 8 bulan pertama tahun ini, yang tertinggi dalam 5 tahun, membantu mengekalkan momentum pertumbuhan pengeluaran.

Sektor perkhidmatan juga diramalkan berkembang sebanyak 7.4% pada 2025, dengan kejayaan dalam kewangan dan perbankan, logistik, media, peruncitan dan pelancongan. Sektor pertanian , walaupun berkadar lebih kecil, masih dijangka berkembang sebanyak 3.4%, hasil daripada permintaan global untuk makanan berkualiti tinggi dan trend ke arah pertanian pintar.

Inflasi diramalkan pada 3.9% pada 2025 dan berkurangan kepada 3.8% pada 2026. Harga tenaga yang lebih rendah membantu mengurangkan kos pengangkutan – salah satu komponen penting dalam bakul barangan pengguna.

Bagaimanapun, ADB memberi amaran bahawa momentum pertumbuhan kukuh pada separuh pertama 2025 akan sukar untuk dikekalkan. Tarif baharu AS mulai 7 Ogos dan langkah balas akan memperlahankan eksport, mengurangkan pertumbuhan pada separuh kedua tahun ini. Ramalan untuk 2026 telah diturunkan daripada 6.5% kepada 6%. Sebab utama ialah risiko dasar tarif AS, yang boleh mengurangkan permintaan untuk perkhidmatan bernilai tinggi seperti logistik, kewangan dan perniagaan. Jika ketegangan perdagangan berterusan, aliran pelaburan berisiko perlahan, menjejaskan momentum pertumbuhan.

Kunci pertumbuhan: pembaharuan, pelaburan awam dan sektor swasta

Pada sidang akhbar untuk melancarkan laporan itu, Encik Shantanu Chakraborty, Pengarah Negara ADB untuk Vietnam, menekankan bahawa penyelarasan yang berkesan antara dasar fiskal dan monetari adalah faktor utama untuk mengekalkan kestabilan makroekonomi. Beliau berkata dalam jangka panjang, Vietnam memerlukan pembaharuan undang-undang yang komprehensif untuk menangani cabaran struktur: menyesuaikan diri dengan perubahan iklim, meningkatkan daya saing sektor swasta, meningkatkan kecekapan perusahaan milik kerajaan, memodenkan sistem cukai dan mempercepatkan transformasi digital.

Ketua Pakar Ekonomi ADB di Vietnam, Encik Nguyen Ba Hung, menyatakan bahawa perusahaan domestik pada masa ini hanya menyumbang kira-kira 25-30% daripada jumlah eksport, manakala sektor FDI menyumbang lebih daripada 70%. Ini menunjukkan keperluan untuk menggalakkan pembangunan sektor swasta dengan lebih kukuh terutamanya dalam bidang sains dan teknologi untuk meningkatkan daya saing.

Encik Hung juga menekankan bahawa pelaburan awam yang berkesan adalah kunci untuk mengekalkan pertumbuhan dan menyelesaikan kesesakan infrastruktur. Dengan nisbah hutang awam kurang daripada 34% daripada KDNK, jauh lebih rendah daripada siling 60%, Vietnam masih mempunyai ruang fiskal yang besar. Ini membuka kemungkinan untuk meningkatkan perbelanjaan untuk pelaburan infrastruktur, menambah baik kesalinghubungan serantau dan meningkatkan kualiti perkhidmatan awam.

Di samping itu, Kerajaan boleh mengambil kesempatan daripada kedudukan fiskalnya yang menggalakkan untuk menerima pakai langkah-langkah sokongan pertumbuhan terpilih, seperti pemotongan cukai yang disasarkan, kos pematuhan yang lebih rendah untuk perniagaan, dan peningkatan perbelanjaan sosial untuk menyokong kumpulan berpendapatan rendah. Pada masa yang sama, pembaharuan institusi yang meluas adalah prasyarat untuk meningkatkan kecekapan pengeluaran dan membuka kunci sumber domestik.

Pakar ADB juga menekankan keperluan untuk beralih kepada model pertumbuhan yang lebih seimbang, lebih bergantung kepada penggunaan domestik dan mempelbagaikan pasaran eksport. Ini adalah hala tuju untuk meminimumkan kesan kejutan perdagangan masa hadapan.