Peluang untuk menarik modal asing daripada sekuriti Vietnam: Prospek pertumbuhan yang kukuh

Dalam senario yang paling optimistik, pengelasan semula FTSE boleh membawa sehingga $10.4 bilion ke pasaran saham Vietnam.

Pada 5 September, pasaran saham Vietnam sekali lagi mengejutkan pelabur. Sejurus selepas 15 minit pembukaan padanan pesanan, VN-Index melonjak hampir 13 mata, secara rasmi melepasi 1,700 mata, satu pencapaian yang belum pernah berlaku sebelum ini dalam sejarah 25 tahun pasaran.

Tinjauan kekal positif

Kerana, hanya beberapa bulan yang lalu, ketika pasaran masih bergelut dalam julat 1,400 - 1,500 mata, hanya sedikit orang yang berani membayangkan bahawa suatu hari nanti dalam masa yang tidak terlalu lama, VN-Index boleh meningkat ke ambang ini. Walau bagaimanapun, sejak kemerosotan yang mendalam pada bulan April, momentum pemulihan yang kukuh telah terus meningkatkan pasaran, membuka salah satu tempoh paling menarik bagi saham Vietnam.

Menjelang akhir sesi pagi, keterujaan masih dikekalkan, tetapi selepas jam 2 petang, tekanan jualan tiba-tiba meningkat, menyebabkan VN-Index berbalik dengan mendadak, jatuh hampir 30 mata. Pada akhir sesi, indeks jatuh kepada 1,666.97 mata - penurunan paling ketara dalam tempoh 10 hari lalu. Kumpulan sekuriti mendahului penurunan dengan penurunan lebih daripada 4.2%, bank kehilangan 2.45%, manakala hartanah hanya menurun kurang daripada 1%. Pelabur asing juga mengekalkan jualan bersih hampir 1,400 bilion VND, memfokuskan kepada perbankan dan saham sekuriti seperti HCM, VND, VCI, VIX.

Encik Tran Minh Tam (HCMC), seorang pelabur yang meminati saham bank, berkongsi perasaan "berjalan dengan roller coaster" apabila menyaksikan pasaran turun naik dengan begitu cepat. "Awal tengah hari, saya membeli 4,000 saham MBB pada VND28,200 tetapi hanya sejam kemudian, harga turun kepada VND27,400, menyebabkan saya kehilangan 3%. Ia benar-benar sesi dagangan yang penuh dengan kejutan" - Encik Tam berkata.

Walau bagaimanapun, banyak syarikat sekuriti dan institusi kewangan percaya bahawa pelarasan ini hanya jangka pendek dan prospek pasaran masih sangat positif. Khususnya, jangkaan untuk peningkatan pasaran menjadi daya penggerak utama. Laporan terbaru daripada Jabatan Penyelidikan Pelaburan Global HSBC Vietnam International Bank berkata FTSE - organisasi penarafan dan penarafan pasaran saham global akan mempertimbangkan untuk menaik taraf Vietnam daripada kumpulan sempadan kepada muncul dalam semakan Oktober 2025. Pada masa ini, Vietnam telah memenuhi 7/9 kriteria yang ditetapkan oleh FTSE, di mana baki 2 kriteria mengenai "kitaran pembayaran" dan "kos urus niaga kegagalan" sedang dipertingkatkan berkat sistem dagangan KRX baharu yang telah beroperasi sejak Mei.

"Walaupun kesan dasar tarif AS, VN-Index masih meningkat kira-kira 40% sejak awal tahun dan merupakan salah satu pasaran berprestasi terbaik di dunia . Peningkatan ini bermakna Vietnam akan dimasukkan secara automatik dalam indeks. Dianggarkan peningkatan itu boleh membantu menarik tambahan 3.4 bilion USD untuk mengalir ke pasaran saham "- kata pakar HSBC.

Untuk dana aktif, HSBC meramalkan aliran masuk modal ke dalam pasaran saham antara AS$1.9 bilion hingga AS$7.4 bilion, bergantung pada wajaran Vietnam dalam indeks. Dalam senario yang paling optimistik, pengelasan semula FTSE boleh membawa sehingga AS$10.4 bilion kepada pasaran saham Vietnam, tetapi diperuntukkan secara berperingkat.

Pasaran saham Vietnam kini merupakan salah satu pasaran yang paling kuat berkembang di rantau ini. Foto: HOANG TRIEU

"Berkongsi api" untuk sistem kredit

Menurut pakar, menaik taraf pasaran saham Vietnam bukan sahaja langkah teknikal ke hadapan tetapi juga membuka peluang untuk menarik modal asing, terutamanya daripada pelabur institusi. Apabila modal ini mengalir lebih kuat ke dalam pasaran, sekuriti akan menjadi saluran mobilisasi modal yang penting, menyumbang kepada "berkongsi api" untuk sistem kredit perbankan, sambil menggalakkan pembangunan mampan.

Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan, pensyarah di Universiti Ekonomi (UEH) Bandaraya Ho Chi Minh, menganalisis bahawa untuk sekuriti benar-benar menjadi saluran penggemblengan modal yang berkesan, Vietnam memerlukan lebih ramai pelabur institusi, terutamanya asing. Pada masa yang sama, pasaran mesti menambah barangan berkualiti, bermakna banyak perusahaan besar dalam sektor pengeluaran dan perdagangan perlu disenaraikan di bursa saham untuk menarik aliran modal asing.

Beliau juga menekankan peranan dana pelaburan, dengan berkata bahawa borang ini perlu dikembangkan lagi untuk menggalakkan pelabur individu untuk mengamanahkan dan bukannya membeli dan menjual secara langsung.

"Di negara maju, kadar dagangan pelabur individu hanya menyumbang sebahagian kecil, manakala di Vietnam angka ini adalah sehingga 85%-90%. Jika kita mahu pasaran stabil dan kurang tidak menentu, kita mesti menggalakkan profesionalisasi melalui dana," kata Encik Huan.

Pakar ini juga mencadangkan bahawa pasaran perlu meningkatkan kuantiti dan kualiti barangan tersenarai, memastikan ketelusan kewangan, dan membangunkan lebih banyak produk derivatif untuk mencipta kepelbagaian dan menarik lebih ramai pelabur institusi.

Dr Nguyen Anh Vu, Ketua Fakulti Kewangan dan Perbankan, Universiti Perbankan Ho Chi Minh City, berkata bahawa pasaran saham Vietnam telah menyaksikan peningkatan yang jelas dalam kecairan. Jika dikira dari bawah lebih daripada 1,200 mata pada awal April sehingga VN-Index mencapai 1,700 mata, indeks telah meningkat kira-kira 35%, satu angka yang mengagumkan dalam sejarah. Khususnya, terdapat rekod sesi dagangan, dengan kecairan melebihi 3 bilion USD (bersamaan dengan 80,000 bilion VND), menjadikan pasaran saham Vietnam salah satu pasaran yang paling berkembang pesat di rantau ini.

Menurut En. Vu, keputusan positif ini datang daripada banyak faktor dalaman: Kerajaan menggalakkan pembaharuan pentadbiran, menyelaraskan radas, dan pada masa yang sama menggalakkan pembangunan ekonomi swasta dan projek infrastruktur pengangkutan berskala besar.

Lebih penting lagi, kesesakan prosedur dan undang-undang dalam hartanah telah dihapuskan secara beransur-ansur, manakala dasar monetari telah dilonggarkan, mewujudkan keadaan untuk modal mengalir ke pasaran. Ini juga merupakan daya penggerak asas bagi Vietnam untuk bergerak ke arah menaik taraf pasaran sekuritinya.

Modal asing hanya mengambil bahagian selepas naik taraf

Encik Vu menambah bahawa dalam konteks semasa, pasaran berkemungkinan besar menarik ETF, yang sering melabur dalam jangkaan apabila pasaran dinaik taraf daripada sempadan kepada baru muncul. Ini bermakna saham bermodal besar, terutamanya dalam bakul VN30, akan mendapat lebih perhatian. Bagaimanapun, beliau turut memberi amaran kepada pelabur supaya berhati-hati.

"Biasanya, pasaran cenderung meningkat sebelum jangkaan naik taraf kerana khuatir apabila keputusan rasmi keluar, peluang itu akan terlepas. Tetapi pada hakikatnya, modal asing hanya benar-benar mengambil bahagian dengan kuat apabila keputusan naik taraf diumumkan. Oleh itu, trend jangka sederhana pasaran masih positif, tetapi akan ada pelarasan apabila mencapai tonggak penting psikologi dan itu adalah perkara biasa. Pasaran memerlukan pelarasan dan kelestarian sedemikian, "kata En.

Beliau juga menekankan bahawa sifat naik taraf tidak serta-merta mengubah hasil perniagaan semua perusahaan. "VN-Index mungkin meningkat secara mendadak, tetapi harga saham tidak meningkat secara sekata. Sesetengah saham kekal mendatar, manakala yang lain meningkat terlalu cepat, menyebabkan penilaian P/E meningkat. Oleh itu, pelabur perlu berwaspada dalam memilih perniagaan yang mempunyai asas perniagaan yang baik untuk dipegang untuk jangka masa panjang, dan bukannya mengejar gelombang jangka pendek," kata pakar itu.

Sumber: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm