Dalam konteks pasaran saham meningkat dengan kukuh sejak awal tahun dengan jangkaan peningkatan, ramai pelabur telah meningkatkan pinjaman margin.
Menjelang akhir suku ketiga 2025, jumlah pinjaman terkumpul di syarikat sekuriti (termasuk margin dan pendahuluan jualan) dianggarkan pada VND383,000 bilion (bersamaan dengan USD14.5 bilion), peningkatan lebih daripada VND80,000 bilion berbanding penghujung suku kedua dan mencatat rekod baharu.
Daripada jumlah itu, baki pinjaman margin menyumbang kira-kira 370,000 bilion VND, paras tertinggi dalam pasaran saham Vietnam.
Banyak syarikat sekuriti akan kehabisan modal.
Sehingga 30 September, laporan kewangan menunjukkan bahawa jumlah ekuiti syarikat sekuriti adalah kira-kira VND308,000 bilion. Pinjaman/ekuiti margin telah mencapai 120%, paras tertinggi sejak suku kedua 2022 - tempoh apabila pasaran panas dan memuncak.
Hutang margin yang terlalu tinggi, digabungkan dengan maklumat negatif daripada keputusan pemeriksaan pelanggaran terbitan bon, menyebabkan VN-Index menjunam hampir 95 mata pada sesi 20 Oktober - satu kejutan besar kepada pasaran.
Bagaimanapun, menurut pakar, penurunan lebih 5% biasanya adalah jangka pendek dan pasaran akan pulih tidak lama lagi. Di pihak syarikat sekuriti, banyak unit merancang untuk meningkatkan modal sewa untuk mengembangkan had pinjaman, kerana aktiviti margin semakin menjadi sumber pendapatan yang penting.
Rekod hutang "margin" yang tinggi, banyak syarikat sekuriti hampir kehabisan had (Foto: DT).
Tambah modal untuk melonggarkan had pinjaman
Mengikut peraturan, syarikat sekuriti tidak dibenarkan meminjamkan pinjaman margin melebihi 2 kali ganda ekuiti pemilik pada masa yang sama. Dengan margin pinjaman/nisbah ekuiti pemilik pada akhir suku ketiga, syarikat sekuriti menganggarkan terdapat kira-kira 246,000 bilion VND yang boleh dipinjamkan kepada pelabur dengan margin pada masa akan datang.
Untuk memenuhi permintaan, banyak syarikat besar bergegas menambah modal. Pada awal September, SSI mengumumkan penerbitan 415.5 juta saham kepada pemegang saham sedia ada, dijangka meningkatkan modal piagam daripada VND20,779 bilion kepada hampir VND25,000 bilion. Dengan harga jualan VND15,000/saham, syarikat akan mengutip kira-kira VND6,200 bilion, ditambah dengan pinjaman margin dan pelaburan dalam bon dan sijil deposit.
Techcombank Securities (TCBS, kod saham TCX) baru sahaja menyelesaikan IPO sebanyak 231.1 juta saham, berharga VND46,800/saham, menjadikan modal piagamnya kepada VND23,133 bilion. Syarikat itu menjangka memperoleh lebih daripada VND10,800 bilion, di mana kira-kira 30% akan digunakan untuk aktiviti margin.
Kafi Securities juga baru sahaja menyelesaikan penambahan modal kepada 7,500 bilion melalui penerbitan hak pembelian saham kepada pemegang saham sedia ada. Dengan modal baharu itu, syarikat itu merancang untuk mengembangkan perniagaannya dalam bidang teras seperti pinjaman margin, perkhidmatan sekuriti, menyasarkan 350,000 akaun menjelang akhir tahun ini. Adalah direkodkan selepas 8 bulan pertama tahun ini, aktiviti pemberian pinjaman margin Kafi meningkat sebanyak 100% berbanding tempoh yang sama pada 2024, mencecah 10,000 bilion VND....
Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm
Komen (0)