Dasar Fed melonggarkan, mencetuskan tekanan belian dalam pasaran komoditi.

Langkah ini mencetuskan keyakinan pelabur, membawa wang kembali ke pasaran komoditi pada 10 Disember. Pada penutupan, MXV-Index meningkat 0.4% kepada 2,371 mata.

Harga tembaga pulih selepas penurunan dua hari berturut-turut.

Menutup sesi dagangan semalam, pasaran logam didominasi oleh warna hijau apabila 7 daripada 10 komoditi naik harga. Terutama, selepas dua sesi berturut-turut kelemahan, harga tembaga COMEX pulih lebih daripada 0.6%, mencecah $11,802 setiap tan.

Perkembangan positif ini berlaku sejurus selepas Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memuktamadkan mesyuarat dasar dua harinya dan memutuskan untuk mengurangkan kadar faedah penanda aras sebanyak 25 mata asas lagi. Sehubungan itu, kadar dana persekutuan diturunkan kepada julat 3.5-3.75%, paras terendah sejak November 2022. The Fed menyatakan bahawa pertumbuhan pekerjaan telah perlahan tahun ini, manakala kadar pengangguran telah meningkat, sekali gus mengukuhkan rasional untuk melonggarkan dasar monetari.

Kadar faedah yang lebih rendah melemahkan dolar AS, menjadikan komoditi dalam denominasi dolar, termasuk tembaga, lebih menarik. Indeks DXY juga menamatkan rentetan kemenangan empat sesi semalam, jatuh 0.6% kepada 98.66 mata.

Pemulihan harga tembaga juga disokong oleh isyarat dasar dari China. Beijing telah mengesahkan komitmennya terhadap dasar fiskal yang aktif dan pendirian monetari yang "sedikit dovish" di tengah-tengah pasaran hartanah yang lembap, penggunaan yang perlahan dan kapasiti berlebihan dalam beberapa sektor. Sebagai pengguna tembaga terbesar di dunia , sebarang komitmen terhadap sokongan makroekonomi dari China menyokong jangkaan permintaan.

Terdahulu, pada akhir November, berita tersebar di pasaran bahawa China sedang mempertimbangkan pakej langkah baharu untuk sektor hartanah, termasuk subsidi gadai janji, mengurangkan potongan cukai pendapatan dan mengurangkan kos transaksi perumahan. Dasar ini secara langsung akan memberi kesan kepada industri pembinaan - sektor yang menyumbang kira-kira 26% daripada permintaan tembaga global - dan oleh itu menjadi pemangkin penting yang menyokong harga.

Sebaliknya, pasaran kekal tertumpu kepada risiko bahawa AS mungkin mengenakan tarif import ke atas tembaga bertapis tahun depan, yang boleh mencetuskan lonjakan aliran logam itu ke AS. Sehingga 10 Disember, jumlah tembaga yang disimpan di kemudahan penyimpanan COMEX telah meningkat kepada lebih 403,000 tan, 4.8 kali lebih tinggi daripada pada awal tahun. Menurut Kajian Geologi AS (USGS), AS akan menggunakan kira-kira 1.6 juta tan tembaga ditapis pada 2024, dengan hampir separuh daripada itu bergantung kepada import. Oleh itu, risiko tarif menimbulkan kebimbangan mengenai potensi kekurangan bekalan tempatan dalam pasaran ini, seterusnya meningkatkan harga tembaga.

Faktor bekalan dan permintaan mendorong harga jagung di bawah $175 setan.

Pasaran pertanian semalam menyaksikan tekanan jualan berlaku, dengan 5 daripada 7 komoditi ditutup pada kedudukan merah. Harga jagung menarik perhatian khusus, mencatatkan penurunan lebih 0.8%, jatuh di bawah $175/tan dan menetap pada $174.8/tan.

Menurut penilaian MXV, tekanan penurunan harga jagung semalam terutamanya berpunca daripada gambaran penawaran dan permintaan yang kurang positif. Laporan mingguan daripada Agensi Maklumat Tenaga (EIA) AS menunjukkan bahawa pada minggu yang berakhir pada 5 Disember, pengeluaran etanol AS mencapai lebih 1.1 juta tong sehari, penurunan hampir 2% berbanding minggu sebelumnya. Walaupun inventori etanol berkurangan sedikit sebanyak 1,000 tong, input etanol di kilang penapisan turun sebanyak 6,000 tong sehari kepada 851,000 tong sehari, manakala eksport menurun sebanyak 45,000 tong sehari kepada 125,000 tong sehari.

Permintaan jagung juga telah terjejas secara negatif oleh data daripada Suruhanjaya Eropah (EC). Sehingga 7 Disember, import jagung EU untuk musim 2025-2026 berjumlah hanya 7.12 juta tan, penurunan lebih 20% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Sebaliknya, eksport gandum lembut EU mencecah 10.16 juta tan, hampir 3% lebih rendah daripada tempoh yang sama, menunjukkan gambaran yang kurang menggalakkan untuk penggunaan bijirin di rantau ini.

Tekanan semakin meningkat daripada bahagian penawaran berikutan kenyataan Menteri Ekonomi Argentina Luis Caputo yang menunjukkan bahawa pentadbiran Presiden Javier Milei akan mengurangkan cukai eksport ke atas pelbagai produk pertanian. Secara khusus, cukai eksport ke atas gandum dan barli akan dikurangkan daripada 9.5% kepada 7.5%, manakala cukai ke atas jagung dan sorgum akan berkurangan daripada 9.5% kepada 8.5%. Langkah ini dijangka meningkatkan bekalan eksport dari Argentina – pengeksport jagung ketiga terbesar di dunia dan salah satu pembekal gandum utama.

Secara keseluruhannya, pasaran bijirin global berada di bawah tekanan yang ketara daripada bekalan yang banyak, terutamanya untuk gandum. Pada penutupan dagangan semalam, niaga hadapan gandum musim bunga Chicago untuk penghantaran Januari 2026 pada CBOT jatuh 0.94%, di bawah $195 setiap tan; manakala gandum musim sejuk Kansas berundur kepada $192.3 setiap tan, paras terendah sejak awal Disember, penurunan lebih 0.7%.

Ramalan Jabatan Pertanian AS (USDA) dalam laporan Disember mengenai bekalan dan permintaan pertanian global (WASDE) terus mengukuhkan pandangan banyak organisasi dan firma perunding mengenai bekalan gandum global yang banyak, sekali gus mengekalkan tekanan harga menurun ke atas kumpulan bijirin.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/fed-noi-long-chinh-sach-kich-hoat-luc-mua-tren-thi-truong-hang-hoa-20251211090426885.htm