Ekonomi global: Risiko daripada ketegangan perdagangan

VTV.vn - IMF lebih optimistik terima kasih kepada perdagangan global yang masih terkawal, tetapi ketegangan AS-China mengheret pasaran kembali ke dalam ketidaktentuan.

Kesan riak penutupan kerajaan AS.

Kekecohan politik di Washington, yang membawa kepada penutupan kerajaan AS, telah menghentikan pengeluaran data ekonomi utama. Daripada laporan inflasi (IHP) dan data perumahan kepada statistik pasaran buruh dan perbelanjaan runcit – semuanya telah ditangguhkan.

Situasi ini bukan sahaja menimbulkan kesulitan kepada pembuat dasar di Washington, tetapi juga menyebarkan ketidakstabilan ke setiap pelosok pasaran kewangan antarabangsa.

Para pelabur, perniagaan dan bank pusat di seluruh dunia beroperasi dalam keadaan "berlari dalam kabus", kerana penunjuk utama kesihatan ekonomi terbesar dunia tiba-tiba hilang. Kekurangan data yang tepat meningkatkan turun naik, menjadikan keputusan pelaburan, pengeluaran dan dasar monetari sangat berisiko.

Di Eropah dan Asia, ahli ekonomi menghadapi kesukaran untuk membuat ramalan tanpa petunjuk utama seperti data pengguna dan pembuatan A.S. Seorang penganalisis di sebuah bank utama London mengulas: “Apabila anda tidak mempunyai petunjuk asas aktiviti runcit atau inflasi, anda tidak boleh pasti tentang hala tuju Rizab Persekutuan. Dan apabila Rizab Persekutuan tidak jelas, seluruh dunia terpaksa berhenti seketika dan menunggu.”

Kekurangan data ini amat memberi tekanan kepada Rizab Persekutuan. Dalam ucapan baru-baru ini, Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, menekankan bahawa sebarang keputusan kadar faedah mesti berdasarkan "evolusi sebenar prospek ekonomi dan keseimbangan risiko." Penutupan kerajaan telah menghentikan bekalan data, memaksa Rizab Persekutuan bergantung pada penunjuk tidak rasmi atau data yang ketinggalan zaman, sekali gus meningkatkan kemungkinan berlakunya kesilapan dalam dasar monetari.

Kekurangan data memberi tekanan kepada Rizab Persekutuan.

Kekurangan data ini khususnya memberi tekanan kepada Rizab Persekutuan (Fed). Dalam ucapan baru-baru ini, Pengerusi Fed, Jerome Powell menekankan bahawa sebarang keputusan kadar faedah mesti berdasarkan "perkembangan sebenar dalam prospek ekonomi dan keseimbangan risiko." Penutupan kerajaan AS telah menghentikan bekalan data, memaksa Fed bergantung pada penunjuk tidak rasmi atau data yang ketinggalan zaman – meningkatkan kemungkinan kesilapan dalam dasar monetari.

Seperti yang dinyatakan oleh Michael Feroli, Ketua Ekonomi untuk AS di JPMorgan Chase: Rizab Persekutuan cenderung ke arah pelonggaran dasar disebabkan oleh kebimbangan tentang risiko pasaran buruh yang semakin lemah. Walau bagaimanapun, kekurangan data inflasi terkini menghalang Rizab Persekutuan daripada menilai dengan tepat tahap yang diperlukan untuk membendung kenaikan harga. Ini mewujudkan kitaran ganas: pasaran memerlukan data untuk bertindak, tetapi ketidakstabilan politik menghalang data tersebut daripada mengalir masuk.

Syarikat multinasional dengan rantaian bekalan yang kompleks juga terpaksa menangguhkan pengembangan atau rancangan pelaburan baharu, disebabkan oleh ketidakupayaan mereka untuk meramalkan perbelanjaan pengguna Amerika dengan tepat pada suku akan datang. Kesan domino ini memperlahankan kadar pemulihan ekonomi di banyak negara membangun – ekonomi yang sangat bergantung pada permintaan eksport dari pasaran AS.

Kekangan tarif – titik terang yang tidak dijangka di tengah-tengah gambaran ketidakstabilan.

Berbeza dengan gambaran suram yang disebabkan oleh penutupan kerajaan AS, Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menawarkan sedikit harapan. Dalam laporan Tinjauan Ekonomi Dunia baru-baru ini, IMF sedikit menaikkan ramalan pertumbuhan globalnya, terutamanya disebabkan oleh pemulihan ekonomi AS yang lebih baik daripada jangkaan.

Apa yang perlu diberi perhatian ialah optimisme ini berpunca daripada faktor yang tidak dijangka: kekangan dalam membalas dendam dengan tarif.

Pengarah Urusan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) Kristalina Georgieva secara terbuka memuji hakikat bahawa ekonomi utama tidak bertindak balas secara agresif terhadap tarif awal AS. Georgieva menyatakan: "Kekangan dalam tindakan balas tarif yang meluas daripada rakan dagang telah memainkan peranan positif. Ia telah membolehkan perdagangan global terus mengalir, mengelakkan gangguan serius dalam rantaian bekalan dan krisis keyakinan."

Ekonomi global kini sedang berjalan di atas tali yang tegang: di satu pihak terdapat pemulihan teknikal dan semangat perdagangan yang terkawal, dan di pihak yang lain terdapat risiko politik yang boleh mencetuskan perang perdagangan besar-besaran, sekali gus menghapuskan semua kemajuan yang dicapai.

Menurut IMF, "keadilan dalam perdagangan" ini telah membantu perniagaan dan pasaran dengan lebih mudah menyerap kejutan tarif, mengekalkan kestabilan relatif dan menyokong pertumbuhan global. Walaupun ketegangan geopolitik dan perdagangan berterusan, pilihan negara-negara utama – terutamanya China – untuk tidak membalas secara berkadaran telah menyumbang kepada meminimumkan kerosakan ekonomi.

Perang perdagangan AS-China

Walau bagaimanapun, harapan ini dibayangi oleh ancaman perang perdagangan baharu antara AS dan China. Di tengah-tengah ketegangan politik yang semakin meningkat, risiko AS mengenakan tarif selanjutnya – malah sehingga 100% ke atas barangan China – mengancam untuk menghancurkan keseimbangan rapuh yang baru sahaja dipuji oleh IMF.

Jika pusingan tarif baharu ini berlaku, terutamanya jika China memutuskan untuk membalas dengan langkah yang sewajarnya, akibatnya mungkin jauh lebih serius berbanding keadaan sebelumnya.

Pertama, gangguan rantaian bekalan: Rantaian bekalan global, yang sedia rapuh selepas pandemik, akan terjejas teruk. Perniagaan akan menghadapi kos pengeluaran yang melambung tinggi dan kelewatan yang tidak dapat diramalkan, memaksa mereka untuk memutuskan pengeluaran dengan tergesa-gesa.

Kedua, inflasi akan meningkat: Tarif baharu akan meningkatkan harga barangan pengguna dan bahan mentah, sekali gus menambah tekanan inflasi yang cuba dikawal oleh Rizab Persekutuan. Ini boleh memaksa bank pusat untuk mengetatkan dasar monetari sekali lagi, sekali gus meningkatkan risiko kemelesetan ekonomi.

Ketiga, kepercayaan dipecahkan: Tindakan balas bersama akan menghakis kepercayaan antara dua ekonomi terbesar dunia dengan teruk, sekali gus menyempitkan aliran pelaburan rentas sempadan dan menjadikan persekitaran pelaburan lebih berisiko.

Sambil menaikkan ramalan pertumbuhannya, IMF juga mengeluarkan amaran yang jelas: "Ketidakpastian yang berpunca daripada langkah-langkah perdagangan kekal sebagai risiko yang ketara." Tinjauan pertumbuhan global, walaupun disemak semula dengan lebih positif, kekal rendah pada purata sejarah dan sangat terdedah kepada kejutan politik.

Sumber: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm