Kadar faedah yang meningkat boleh menghapuskan syarikat 'zoombi' Jepun

Penamatan kadar faedah negatif Jepun boleh memaksa syarikat "zoombie" ditutup selepas tempoh dasar monetari yang sangat longgar.

Istilah "zoombie" merujuk kepada perniagaan yang bergelut untuk bertahan hanya untuk membayar hutang. Jumlah mereka telah meningkat secara mendadak selepas tempoh Covid-19, apabila kerajaan menyediakan pakej rangsangan kewangan yang besar untuk syarikat kecil dan sederhana.

Pada 19 Mac, Jepun menamatkan kadar faedah negatif. Bank of Japan (BOJ) mengekalkan kadar faedah sekitar 0%, dengan kemungkinan kenaikan selanjutnya. Langkah itu akan membuatkan syarikat zombi menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi, yang membawa kepada penutupan dan pengangguran yang lebih tinggi. Bagaimanapun, menurut penganalisis, ini tidak semestinya negatif.

Kebankrapan syarikat yang merugikan boleh mendorong pekerja mereka mencari peluang yang lebih baik dalam industri yang sedang berkembang, yang juga boleh "mencergaskan" ekonomi, kata Koichi Fujishiro, ahli ekonomi kanan di Dai-ichi Life Research Institute.

Menurut tinjauan oleh firma penyelidikan kredit Teikoku Databank, bilangan syarikat zombi di Jepun kini sekitar 251,000, meningkat 30% daripada tahun sebelumnya. Ini adalah tahap tertinggi sejak 2011. Mengikut industri, runcit mempunyai bilangan terbesar syarikat "zombie", hampir 30%. Seterusnya adalah sektor pengangkutan dan telekomunikasi, lebih daripada 23%.

Kebankrapan semakin meningkat di seluruh Jepun, terjejas oleh pembayaran balik pinjaman di bawah program bantuan pandemik kerajaan, harga bahan mentah yang tinggi dan kos buruh.

Menurut firma penyelidikan kredit lain, Tokyo Shoko Research, jumlah kebankrapan korporat pada 2023 meningkat 35% daripada tahun sebelumnya kepada 8,690, peningkatan terbesar sejak 1992.

BOJ memulakan pelonggaran monetari yang agresif pada 2013 untuk menamatkan kitaran deflasi jangka panjang Jepun. Tiga tahun kemudian, ia menetapkan kadar faedah jangka pendek pada tolak 0.1% dan memperkenalkan program kawalan keluk hasil yang mengekalkan kadar faedah jangka panjang yang sangat rendah.

Dasar sedemikian telah menjadikan beban pembayaran faedah hampir diabaikan, manakala kerajaan telah memudahkan pembiayaan semula untuk perniagaan kecil selepas krisis kewangan global 2008 dan langkah-langkah rangsangan semasa tempoh Covid-19.

Osamu Naito, yang mengetuai tinjauan mengenai syarikat "zombie", berkata kekurangan buruh semasa Jepun boleh membantu mengimbangi beberapa kesan negatif jika keingkaran dalam perniagaan ini berlaku.

"Kami melihat banyak kes di mana syarikat mengambil pekerja daripada pesaing bankrap sebagai satu cara untuk mempunyai tenaga kerja yang mencukupi," katanya.

Sementara itu, bank dan institusi kewangan lain akan mendapat manfaat daripada kenaikan kadar BOJ, yang akan membolehkan mereka meningkatkan keuntungan dengan menaikkan kadar pinjaman.

Susulan keputusan bank pusat menaikkan kadar faedah pada 19 Mac, tiga bank perdagangan terbesar Jepun, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking dan Mizuho Bank, turut merancang untuk menaikkan kadar faedah simpanan.

Saisuke Sakai, ahli ekonomi kanan di Mizuho Research & Technologies, berkata keputusan BOJ untuk mengubah dasar bermakna ekonomi telah berkembang lebih kukuh.

Bagaimanapun, beliau menyatakan bahawa keputusan terbaharu BOJ akan menjadi "hanya langkah pertama" dalam siri langkah ke arah menormalkan dasar monetarinya, dengan lebih banyak kenaikan kadar dijangka akan menyusul.

"Kesan keseluruhan terhadap perniagaan akan terhad kerana perubahan dasar tidak terlalu radikal (pada masa ini), tetapi ia akan menjadi lebih sukar bagi syarikat kecil dan sederhana untuk bertahan," kata Saisuke. Sebaliknya, syarikat boleh menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi melalui inovasi teknologi.

Quynh Trang (Menurut Japan Times)

Pautan sumber