Dunia hancur, konflik politik, konfrontasi AS-China mengubah aliran FDI, menang dan kalah dan pengaruh Encik Trump

Sekatan ke atas pelaburan berteknologi tinggi di China oleh AS dan sekutunya serta kebimbangan yang semakin meningkat di kalangan syarikat tentang konflik geopolitik telah menyumbang kepada penurunan aliran FDI global.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Syarikat-syarikat China telah menemui jalan mereka ke pasaran AS dengan mengarahkan pelaburan ke negara-negara yang mempunyai hubungan baik dengan Washington. (Sumber: Reuters)

Ketegangan perdagangan AS-China dan peningkatan proteksionisme menjejaskan pelaburan langsung asing (FDI). Walaupun sesetengah negara mendapat manfaat daripada penurunan FDI China, keseluruhan pelaburan rentas sempadan menurun.

Kemungkinan bekas Presiden Donald Trump menjadi bos White House sekali lagi dijangka memberi impak selanjutnya terhadap laluan FDI.

Menurut Bank Dunia (WB), pada 2022, aliran FDI jangka panjang global jatuh sebanyak 1.7%. Pada tahun 2007, sebelum krisis kewangan global, kadar ini adalah 5.3%. Menurut Persidangan Perdagangan dan Pembangunan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (UNCTAD), FDI ke negara membangun juga jatuh sebanyak 9% pada 2023.

China telah menyaksikan penurunan ketara dalam aliran masuk FDI. Aliran masuk FDI ke negara itu mencecah hanya $16 bilion dalam sembilan bulan pertama tahun lalu, turun daripada $344 bilion untuk semua tahun 2021, menurut Pentadbiran Pertukaran Asing Negeri. Penjualan oleh syarikat asing hampir melebihi jumlah pelaburan baharu.

Ketegangan geopolitik bukan satu-satunya faktor yang telah mengurangkan aliran pelaburan dan mengubah arahnya. Kadar faedah yang lebih tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan, sebahagiannya disebabkan oleh konflik global, telah menyumbang kepada penurunan mendadak dalam FDI dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Mata wang yang lebih mahal telah melanda ekonomi membangun terutamanya. Kos modal yang lebih tinggi telah memerah peluang pelaburan. Lebih membimbangkan, bilangan projek tenaga boleh diperbaharui baharu di negara membangun menurun sebanyak suku tahun lepas, menurut UNCTAD.

Sementara itu, Jacob Kirkegaard, seorang felo di Peterson Institute for International Economics (PIIE), berkata peralihan pesat China daripada ekonomi yang berkembang pesat kepada yang lebih perlahan adalah salah satu sebab kejatuhan mendadak dalam pelaburan di negara itu. Penduduk negara Asia Timur Laut itu dijangka menurun untuk tahun kedua berturut-turut hingga 2023, mencerminkan prospek ekonomi yang lemah.

Walau bagaimanapun, sekatan AS dan sekutunya terhadap pelaburan berteknologi tinggi di China, serta kebimbangan yang semakin meningkat di kalangan syarikat multinasional tentang terjebak dalam konflik geopolitik, juga merupakan sebab penurunan aliran FDI.

Trend "berkawan" dan "mengurangkan risiko"

Syarikat biasanya lebih suka melabur di negara-negara sahabat. Trend ini telah meningkat apabila ketegangan geopolitik telah meningkat, terutamanya dalam konteks campur tangan ketenteraan Rusia di Ukraine (Februari 2022) dan geseran yang semakin meningkat antara AS dan China.

Washington dan sekutunya telah bertindak balas dengan inisiatif seperti "berkawan" dan "derisking" bertujuan untuk mengurangkan pergantungan kepada Beijing untuk barangan strategik, membina rantaian bekalan di negara-negara sahabat.

Barat juga berhati-hati dengan pelaburan Beijing dalam industri strategik, dengan UK membeli kepentingan China dalam loji tenaga nuklear pada 2022. Syarikat dari ekonomi No. 1 Asia telah mendapatkan akses ke pasaran AS dengan melabur di negara yang mempunyai hubungan baik dengan Washington. Sebagai contoh, Lingong Machinery Group sedang menubuhkan sebuah taman perindustrian di Mexico berhampiran sempadan A.S., dengan pelaburan sebanyak $5 bilion.

Kumpulan Tujuh (G7) negara perindustrian terkemuka dunia juga telah mula bersaing dengan Inisiatif Belt and Road (BRI) bernilai $1.3 trilion Beijing. G7 menyasarkan untuk menggerakkan sehingga $600 bilion menjelang 2027, membuka peluang baharu kepada negara membangun untuk membantu mereka membina infrastruktur, seperti dengan mempercepatkan peralihan hijau.

Sementara itu, AS mencurahkan $369 bilion untuk menyahkarbonkan ekonomi melalui Akta Deinflasi, yang sebahagiannya bersifat perlindungan dalam menyokong pengeluaran domestik dan menghukum pembuatan di China.

Siapa yang mendapat manfaat?

Penerima manfaat terbesar aliran ini ialah ekonomi sedang pesat membangun yang boleh menarik pelaburan dari China dan Barat, kata Hung Tran dari Majlis Atlantik. Contoh biasa ialah Vietnam dan Mexico, di mana pertumbuhan FDI lebih kurang stabil, membuka peluang baharu sepanjang dekad yang lalu pada 4.6% dan 2.9% daripada KDNK, mengatasi kelembapan global.

Tetapi ekonomi membangun lain tidak melakukannya dengan baik. Banyak negara Afrika mempunyai masalah tadbir urus dan tenggelam dalam hutang - faktor yang tidak menggalakkan pelabur global. Menurut UNCTAD, aliran FDI ke benua itu hanya mencecah $48 bilion tahun lepas.

Ini boleh berubah, kerana Afrika adalah rumah kepada mineral kritikal yang diperlukan untuk peralihan hijau. Memandangkan negara-negara Barat dan China "berperang" untuk mendapatkan bekalan, negara-negara Afrika mempunyai peluang untuk bersaing antara satu sama lain dan mendapatkan pelaburan - bukan sahaja untuk mengekstrak sumber tetapi juga untuk memproses bahan mentah di dalam negara, kata Tim Pictures dari Boston Consulting Group.

India adalah sedikit cerita yang berbeza. Negara ini telah menarik beberapa pelaburan besar - terutamanya dari Foxconn, syarikat Taiwan yang memasang kebanyakan produk Apple. Tetapi menurut UNCTAD, FDI hanya akan menyumbang 1.5% daripada KDNK menjelang 2022, setelah jatuh 47% tahun lepas.

Salah satu kelemahan negara Asia Selatan ialah tarif yang tinggi, yang bermakna pengeluar perlu membayar lebih untuk komponen yang diimport, yang tidak menggalakkan pelabur asing daripada menggunakan negara itu sebagai hab eksport. Satu lagi ialah sikap tidak mesra China terhadap pelaburan berikutan pertempuran ketenteraan di sempadan antara kedua-dua negara, walaupun New Delhi berkata ia mungkin mengurangkan sekatan pelaburan jika sempadan kekal aman.

Calon presiden Republikan dan bekas Presiden AS Donald Trump melawat tapak kaukus di Pusat Acara Horizon di Clive, Iowa, pada 15 Januari. (Sumber: Reuters)

Kesan daripada Encik Trump?

Aliran pelaburan akan berubah apabila kerajaan dan syarikat terus bertindak balas terhadap perubahan landskap geopolitik. Tetapi jika Encik Trump memenangi pilihan raya presiden AS tahun ini, perubahan itu boleh dipercepatkan.

Jutawan itu telah berjanji untuk mengenakan tarif 10% ke atas semua import ke AS, mengambil garis keras terhadap barangan dari China dengan membatalkan status perdagangan negara yang paling digemari di Washington.

Masih tidak jelas apa sebenarnya yang akan dilakukan oleh Encik Trump jika beliau menjadi presiden AS sekali lagi. Tetapi jika dia menjejaskan perdagangan global, pelaburan global boleh terjejas sama teruk. Malah sesetengah negara yang telah mendapat manfaat daripada trend terkini mungkin terjejas oleh kebangkitan semula perlindungan.

Tidak kira apa yang berlaku dalam pilihan raya AS, pertimbangan politik semakin mendorong keputusan pelaburan di seluruh dunia. Jika itu memesongkan logik perdagangan, ia adalah satu lagi sebab untuk menjadi pesimis terhadap pertumbuhan global.

Sumber