Faktor-faktor kukuh yang menarik aliran modal asing.
Dalam sesi dagangan pertama bulan September, pasaran saham terus mencatatkan aliran keluar bersih daripada pelabur asing.
Sebelum ini, pada bulan Ogos, pelabur asing juga banyak menjual dengan nilai jualan bersih sebanyak -42.7 trilion VND, berbanding pembelian bersih sebanyak +8.5 trilion VND pada bulan Jun, menjadikan jumlah jualan bersih dari awal tahun kepada 77.7 trilion VND.
Tekanan jualan pada bulan Ogos tertumpu kepada sektor berikut: Hartanah (-16.2 trilion VND), Perbankan (-7.4 trilion VND), Sumber Asas (-5 trilion VND), Teknologi Maklumat (-4.8 trilion VND), dan Perkhidmatan Kewangan (-3.1 trilion VND).
Berkenaan saham tertentu, pelabur asing kebanyakannya menjual saham bersih dalam VIC (-13 trilion VND, kebanyakannya melalui perjanjian),FPT (-5 trilion VND), HPG (-4.8 trilion VND), VPB (-2.5 trilion VND), SSI (-2.1 trilion VND), VHM (-1.7 trilion VND), CTG (-1.5 trilion VND), MBB (-1.2 trilion VND), dan VCB (-1 trilion VND).
Mengulas mengenai pergerakan aliran modal ini, SSI Securities menyatakan bahawa, dalam konteks aliran modal global yang berputar ke arah pasaran AS dan China, bersama-sama dengan Indeks VN yang melonjak sebanyak +32.7% dalam tempoh lapan bulan pertama tahun ini, pengambilan untung oleh pelabur asing adalah difahami.
Walau bagaimanapun, SSI menegaskan bahawa prospek jangka sederhana dan panjang kekal positif. Faktor sokongan yang kukuh berpunca daripada naratif peningkatan pasaran (FTSE dan, dalam jangka masa panjang, MSCI) dan sasaran pertumbuhan KDNK dua digit dalam tempoh lima tahun akan datang, digandingkan dengan program pembaharuan institusi yang komprehensif yang tertumpu pada pembangunan sektor swasta.
Memandangkan faktor-faktor ini, SSI menjangkakan pasaran Vietnam akan mengalu-alukan kepulangan modal asing tidak lama lagi dalam tempoh akan datang.
Menurut jadual yang diumumkan, FTSE Russell akan mengeluarkan Laporan Pengelasan Negara FTSE Tahunan September 2025 selepas pasaran AS ditutup pada hari Selasa, 7 Oktober 2025 (bersamaan dengan 8 Oktober 2025 waktu Vietnam).
Vietnam kini berada dalam senarai pantauan FTSE dan dinilai oleh FTSE sebagai berpotensi dikelaskan semula daripada Pasaran Sempadan kepada Pasaran Baru Muncul Sekunder. Penaiktarafan akan disertai dengan aliran masuk modal asing yang positif ke dalam sekuriti Vietnam. Menurut senario paling optimistik yang dibentangkan oleh HSBC, penaiktarafan FTSE boleh menarik sehingga US$10.4 bilion modal asing ke dalam pasaran saham Vietnam.
Peraturan baharu menarik pelaburan asing.
Pasaran juga akan menerima rangsangan yang ketara daripada dasar tersebut. Baru-baru ini, pada 11 September 2025, Kerajaan telah mengeluarkan Dekri 245/2025/ND-CP yang meminda 89 perkara dan memansuhkan kandungan berkaitan dalam beberapa klausa dan perkara dalam 22 perkara Dekri 155/2020/ND-CP.
Ini dianggap sebagai langkah penting untuk menarik pelaburan asing, melindungi pelabur, meningkatkan ketelusan dan kecekapan dalam pengurusan, dan terutamanya untuk menarik modal asing ke pasaran saham.
Dekri 245/2025/ND-CP memberi tumpuan kepada penghapusan halangan bagi pelabur asing, dengan prosedur untuk mengiktiraf status pelabur sekuriti profesional diselaraskan agar mematuhi dokumen undang-undang asing, memudahkan penyertaan dalam penempatan persendirian.
Hak pelabur asing juga dilindungi dengan lebih jelas semasa membeli dan menjual saham di pasaran saham.
Dengan tujuan untuk membuka akses pasaran kepada pelabur asing, Dekri tersebut meminda dan memansuhkan poin e, klausa 1, Perkara 139 Dekri No. 155/2020/ND-CP, dengan itu tidak lagi menetapkan bahawa Mesyuarat Agung Pemegang Saham atau Piagam syarikat awam boleh memutuskan nisbah pemilikan asing maksimum yang lebih rendah daripada tahap yang ditetapkan oleh undang-undang dan komitmen antarabangsa.
Bagi syarikat tersenarai awam yang telah mengumumkan nisbah pemilikan asing maksimum mengikut perkara e, klausa 1, Perkara 139 Dekri No. 155/2020/ND-CP, mereka boleh terus mengekalkan nisbah ini atau mengubahnya ke atas untuk secara beransur-ansur menghampiri tahap yang ditetapkan oleh undang-undang.
Pada masa yang sama, Dekri tersebut juga menambah peruntukan peralihan yang menetapkan tarikh akhir bagi syarikat awam untuk melengkapkan prosedur pemberitahuan nisbah pemilikan asing maksimum (dalam tempoh 12 bulan dari tarikh kuat kuasa Dekri No. 245/2025/ND-CP), kerana pada masa ini banyak syarikat awam belum melengkapkan prosedur ini, jadi pasaran tidak mencerminkan nisbah pemilikan asing maksimum dalam syarikat awam dengan tepat.
Malah, nisbah pemilikan asing maksimum syarikat awam telah didedahkan secara terbuka dan diterbitkan secara telus di laman web syarikat dan bursa saham; khususnya, Vietnam Securities Depository Corporation (VSDC) telah mengemas kini dan menerbitkan setiap hari di laman webnya nisbah pemilikan asing maksimum dan nisbah sedia ada pelabur asing dalam setiap syarikat awam supaya pelabur dapat mengetahui dan berdagang.
Prosedur untuk mengeluarkan kod transaksi kepada pelabur asing juga telah dipermudahkan. Dekri No. 245/2025/ND-CP telah memendekkan prosedur untuk VSDC menghantar pengesahan kod transaksi dalam talian (ESTC) kepada ahli penjaga, yang membolehkan ahli penjaga memaklumkan pelabur asing dalam tempoh satu hari bekerja selepas menerima maklumat pengisytiharan daripada ahli penjaga, tanpa perlu mengemukakan dokumen kertas seperti sebelumnya. Oleh itu, mengikut peraturan baharu, pelabur asing boleh berdagang sebaik sahaja menerima ESTC, selaras dengan amalan antarabangsa.
Di samping itu, Bank Negara Vietnam juga telah mengeluarkan Pekeliling No. 03/2025/TT-NHNN bertarikh 29 April 2025, dan Pekeliling No. 25/2025/TT-NHNN bertarikh 31 Ogos 2025, yang meminda dan menambah banyak peraturan untuk memudahkan prosedur pembukaan akaun modal pelaburan tidak langsung dan akaun pembayaran untuk pelabur asing, mengurangkan masa dan kos mengakses pasaran, menyumbang kepada peningkatan akses dan peredaran modal, dan bertujuan untuk menaik taraf pasaran saham Vietnam ke pasaran baharu.
Tambahan pula, Dekri tersebut juga menambah peruntukan yang membenarkan syarikat pengurusan dana pelaburan sekuriti asing yang melabur dalam pasaran sekuriti Vietnam diberikan dua kod perdagangan sekuriti untuk mengoptimumkan proses pengurusan dan pemantauan dalaman, mengasingkan aktiviti mengikut jenis (perdagangan proprietari, pengurusan transaksi pelanggan) syarikat pengurusan dana asing. Ini berfungsi sebagai asas untuk melaksanakan model Akaun Perdagangan Ominibus (OTA) mengikut amalan antarabangsa.
Sumber: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html
Komen (0)