Is het zorgwekkend dat de aandelenkoersen snel dalen en de prijzen hoog zijn?

Sterke verkoopdruk

De beurs had een drukke handelsweek met veel liquiditeit, maar helaas zorgde de daling aan het einde van de week ervoor dat de prestaties van de voorgaande sessies vrijwel geheel teniet werden gedaan.

Tijdens de laatste handelssessie van de week gisteren zorgde sterke en krachtige verkoopdruk op de markt ervoor dat de VN-index kelderde van de kortetermijnpiek van 1.240 punten, bijna 30 punten verdampte en bijna 1.210 punten bereikte. Alle sectoren veranderden van kleur, behalve de groep visaandelen die probeerde lichtgroen te blijven.

Bijzonder is dat de marktliquiditeit enorm is toegenomen. Op de HOSE-beursvloer overschreed het handelsvolume de 1,3 miljard eenheden, met een totale handelswaarde van meer dan 1,2 miljard USD voordat de markt de ATC-ordermatchingsessie inging, het hoogste niveau sinds eind september 2023.

De markt kende aan het einde van de week een rode handelssessie en ook buitenlandse investeerders droegen bij door netto bijna 800 miljard VND te verkopen, met de focus op VPB- en MWG-aandelen. Gedurende de hele week bleven buitenlandse investeerders netto bijna 1.510 miljard VND verkopen op beide beurzen. Buitenlandse investeerders verkochten netto meer dan 1.470 miljard VND op HOSE en netto bijna 40 miljard VND op HNX.

Afgelopen week ontving de markt opvallende informatie, zoals: de kredietgroei eind januari 2024 daalde met 0,6% ten opzichte van begin 2023; de Staatsbank handhaafde de huidige operationele rentetarieven, in ieder geval in de eerste helft van 2024. Gedurende de week was de meest opvallende algemene trend in de markt de kasstroom naar bankaandelen, waardoor de liquiditeit aanzienlijk toenam en veel aandelen een positieve stijging lieten zien, alvorens ze in de laatste sessie van de week te maken kregen met winstnemingen.

Gunstige kapitaalstroom voor de aandelenmarkt

De aandelenmarkt wordt vaak beïnvloed door zowel kasstromen als fundamentele factoren. De beweging tussen kasstromen en fundamentele factoren kan in 2024 tot verschillende marktreacties leiden. Wat betreft fundamentele factoren die de markt kunnen beïnvloeden, aangezien 2023 een jaar is met veel maatregelen om de tijd te "vertragen" voordat de vastgoed- en financiële markten weer normaal worden, wordt verwacht dat een herstel het financiële systeem in 2024 zal helpen grote uitdagingen te vermijden.

In een onlangs gepubliceerd rapport van SSI Securities Company stellen de analisten van het bedrijf dat het economisch herstel waarschijnlijk in de tweede helft van 2024 duidelijker zichtbaar zal zijn, met een toename van de export dankzij lagere wereldwijde rentetarieven en een geleidelijk herstel van het consumentenvertrouwen.

Binnenlands zal de focus nog steeds vooral liggen op het herstel van de vastgoedsector, aangezien vastgoedondernemingen snel juridische problemen rond projecten moeten oplossen en de hypotheekrente nog steeds hoog is. Als de liquiditeit op de vastgoedmarkt en in bedrijfsobligaties niet snel herstelt, zal het consumentenvertrouwen worden aangetast.

Zowel de particuliere als buitenlandse beleggersstromen zijn dit jaar gunstig geweest voor de aandelenmarkt. De fundamentele factoren blijven echter een punt van zorg en er zijn een aantal factoren om in de gaten te houden. 2024 wordt naar verwachting een volatiel jaar, met waarschijnlijk een scherp herstel na een diepe correctie.

SSI Research schat dat de reële waarde van de VN-index eind 2024 1.300 punten bedraagt, hoewel er momenten in het jaar kunnen zijn waarop de markt deze drempel overschrijdt. Wat betreft de beleggingsthema's voor dit jaar, zal winstgroei de belangrijkste drijvende kracht zijn achter de aanzienlijke stijging van aandelen dit jaar. Bovendien worden hoge dividendrendementen, gezien de historisch lage rentetarieven, een aantrekkelijke factor.

Bron