Aandelen in de detailhandel vertonen een schril contrast te midden van de afnemende bestedingen van Vietnamese huishoudens.

De negendaagse winstreeks van de aandelenmarkt sinds eind november 2025 is ten einde gekomen. Ook de detailhandel en de sector van consumentengoederen ondervonden aanzienlijke neerwaartse druk. Dit heeft de divergentie binnen de sector na bijna een jaar van activiteit nog eens extra benadrukt.

Aandelen in de detailhandelssector vertonen sterke divergentie - Foto: QUANG DINH

Aandelen in de detailhandel en consumentensector zijn gepolariseerd, waarbij bedrijven verschillende verhalen vertellen.

Hoewel de VN-index zijn hoogste punt ooit nadert, hebben aandelen in de detailhandel en consumentensector nog geen echt positief beeld geschetst.

Deze groep merkte slechts een paar aandelen op met uitstekende prestaties, terwijl de meerderheid nog steeds achterbleef of zelfs negatieve groei vertoonde.

Tot de groep van opvallende stijgers behoorden MWG - Mobile World Investment Corporation en PET - PetroVietnam General Services Corporation, die beide een winst boekten die hoger lag dan die van de VN-index (+37,9%).

Daarentegen vormen aandelen zoals HAX - Hang Xanh Auto Services Joint Stock Company en PNJ - Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company een schril contrast.

Concreet zijn de aandelen van MWG met bijna 40% gestegen, met een aantal veelbelovende factoren: de ketens Mobile World en Dien May Xanh plannen een beursgang, terwijl Bach Hoa Xanh zijn expansie naar het noorden versnelt.

Ondertussen stegen de aandelen van PET met 39,2%. Beleggers richten hun aandacht op de veiling van 24,9 miljoen PET-aandelen door PVN op 11 december, met een startprijs van 36.500 VND per aandeel. Deze veiling zal naar verwachting een nieuwe strategische aandeelhouder onthullen.

Achter de koplopers bleven aandelen zoals MSN (+10%), DGW (+4,8%) en FRT (+4,1%) stijgen, maar hadden geen significante impact.

Ondertussen kampen sommige bedrijven met negatieve groei. Ondanks een opleving van de groei eind november 2025, staat het aandeel TLG van Thien Long nog steeds 1,7% lager dan begin 2025. De aanzienlijke schommelingen in de aandelenkoers van TLG vonden plaats na het nieuws dat Kokuyo (Japan) meer dan 4,7 miljard VND wilde uitgeven om een ​​meerderheidsbelang in TLG te verwerven.

De sector voor autodistributie is wellicht het zwaarst getroffen, met een koersdaling van maar liefst 37,2% voor HAX. City Auto's CTF volgt met een daling van 8,2%.

Huishoudens geven prioriteit aan sparen.

Deze schommelingen komen niet alleen voort uit de bedrijven zelf, maar ook uit algemene trends in huishoudens.

Volgens Michael Kokalari, hoofdeconoom van VinaCapital, is het spaarpercentage van Vietnamese huishoudens na COVID-19 gestegen tot 30% van het inkomen. Het besteedbaar inkomen steeg met 6-7%, maar de uitgaven stegen in 2025 slechts met 5%. Dit wijst erop dat mensen prioriteit geven aan sparen en niet-essentiële aankopen beperken.

De consumentengroei in 2025 zal in feite grotendeels worden aangedreven door internationaal toerisme, met name de terugkeer van Chinese toeristen, die goed zijn voor ongeveer 1 procentpunt van de totale groei van de detailhandelsmarkt.

De heer Kokalari voorspelt dat de koopkracht tegen medio 2026 aanzienlijk zou kunnen herstellen, naarmate de cyclus van financiële accumulatie ten einde loopt.

Vanuit een ander perspectief merkte de heer Nguyen Anh Khoa, directeur Analyse & Onderzoek bij Agribank Securities Joint Stock Company (Agriseco), op dat de natuurrampen aan het einde van het jaar ertoe hebben geleid dat veel huishoudens prioriteit geven aan het herstel na de stormen, wat zal resulteren in een verschuiving in de prijzen van verschillende gerelateerde aandelengroepen, zoals consumentengoederen, bouwmaterialen en verzekeringen.

Herstructurering - Beursnotering: een nieuwe drijvende kracht voor de sector?

Nu de koopkracht in eigen land tijd nodig heeft om te herstellen, zijn herstructureringen of beursnoteringen zeer aantrekkelijk geworden.

Een opvallende aanstaande deal is PET, waarbij PVN bijna 25 miljoen aandelen veilt. Als er een nieuwe strategische investeerder opduikt, kan het bedrijfsmodel van PET ook veranderen.

Dit verhaal trekt ook de aandacht van TLG, omdat het een partner uit Japan betreft. Naar verwachting zal dit de samenwerking op het gebied van onderzoek en ontwikkeling uitbreiden en de productkwaliteit zowel nationaal als internationaal verbeteren.

Ondertussen bereidt MSN zich ook voor op de overdracht van haar MCH-aandelen – Masan Consumer Holdings JSC – naar de HoSE, met plannen om daar een notering te verkrijgen. Een van de doelen van de MSN-leiding is om MCH op te nemen in prestigieuze indices zoals de VN30.

De heer Bui Van Huy, directeur beleggingsonderzoek bij FIDT, schatte in dat de golf van beursintroducties en desinvesteringen nog maar aan het begin staat van een nieuwe fase. Naast de positieve ontwikkelingen in de private sector trekt ook de privatisering van staatsbedrijven de aandacht.

"Door op het juiste moment en op de juiste plaats te desinvesteren, kan de staat de geïnvesteerde middelen terugvorderen en opnieuw toewijzen aan belangrijke infrastructuurprojecten," aldus de heer Huy.

De belangrijkste factor is echter de kwaliteit van de uitvoering. Als het desinvesterings- en herkapitalisatieproces goed is voorbereid op het gebied van waarderingsmethoden, transparantie van informatie en bescherming van de rechten van minderheidsaandeelhouders, zullen investeerders het zien als een echte kans en niet slechts als een interne overdrachtstransactie.

Terug naar het onderwerp

Leer nederigheid

Bron: https://tuoitre.vn/co-phieu-nhom-ban-le-tieu-dung-tuong-phan-manh-trong-boi-canh-ho-gia-dinh-viet-siet-chat-chi-tieu-20251210185025315.htm