Veilige staatsschuld, waar leent Vietnam?

De staatsschuld van Vietnam is binnen bepaalde grenzen veilig, met een schuldstructuur die het risico op buitenlandse schulden steeds verder vermindert - Foto: QUANG DINH

De regering heeft zojuist aan de Nationale Assemblee verslag uitgebracht over de situatie van de staatsschuld in 2024 en de prognoses voor 2025.

Op basis van de geraamde uitvoering van de leningen en de terugbetaling van de staatsschuld en de buitenlandse schuld van het land in 2024, wordt verwacht dat de schuldindicatoren eind 2024 binnen de door de Nationale Assemblee vastgestelde plafondgrens en veiligheidswaarschuwingsdrempel zullen liggen.

De schuldratio's liggen binnen veilige grenzen en drempels.

De geschatte verhouding tussen de staatsschuld en het bbp bedraagt ​​36-37%, de verhouding tussen de staatsschuld en het bbp 33-34%. De buitenlandse schuld van het land zal naar verwachting eind 2024 rond de 32-33% van het bbp liggen (het door de Nationale Assemblee vastgestelde plafond is 50% van het bbp).

De verhouding tussen de aflossingsverplichting van de buitenlandse schuld van het land en de export van goederen en diensten in 2024 (exclusief kortlopende aflossingsverplichtingen van minder dan 12 maanden) zal naar verwachting rond de 8-9% liggen. Daarmee blijft de door de Nationale Assemblee toegestane limiet van 25% behouden.

Volgens het rapport zijn deze schulden voornamelijk afkomstig uit binnenlandse bronnen. De staatsobligatie-aandelen van verzekeringsmaatschappijen, de Vietnamese sociale zekerheid, beleggingsfondsen en financiële instellingen bedragen ongeveer 62,5% van de totale uitstaande schuld. De rest bestaat uit commerciële banken, effectenmaatschappijen, beleggingsfondsen en andere investeerders.

Buitenlandse crediteuren zijn voornamelijk bilaterale en multilaterale ontwikkelingspartners, zoals Japan, Zuid-Korea, de Wereldbank en de Aziatische Ontwikkelingsbank.

Het aandeel schulden in lokale valuta vormt het grootste deel van de overheidsschuldportefeuille en wordt tegen eind 2023 op 71,3% geschat.

De schuld in buitenlandse valuta is nog steeds voornamelijk opgebouwd in USD (ongeveer 12,5%), JPY (ongeveer 8,2%) en EUR (ongeveer 4,4%); andere valuta vertegenwoordigen ongeveer 3,7%.

Dit jaar heeft de premier beloofd om, op basis van het totale centrale begrotingsleningsbedrag dat door de Nationale Vergadering is vastgesteld, leningen te mobiliseren voor het hele jaar 2024 tot VND 670.679 miljard.

Hiervan is 659.934 miljard VND geleend om de centrale begroting in evenwicht te brengen en 10.745 miljard VND geleend om opnieuw uit te lenen.

Deze bedragen omvatten binnenlandse leningen die naar schatting 639.399 miljard VND bedragen (ongeveer 95% van het plan). Dit gebeurt voornamelijk via de uitgifte van staatsobligaties met een looptijd van 11 jaar en een gemiddelde rente van 3% per jaar, een daling van 0,21 procentpunt ten opzichte van 2023.

De ODA-leningen en preferentiële leningen van buitenlandse donoren worden geschat op VND 31.280 miljard. Hiervan wordt VND 10.745 miljard aan herleningen geraamd. Buitenlandse leningen bestaan ​​voornamelijk uit ODA-leningen en preferentiële leningen van de overheid.

Het betreft langlopende leningen met een lage rente (gemiddeld 1,9%/jaar) van multilaterale en bilaterale donoren, waaronder de Wereldbank, de Aziatische Ontwikkelingsbank, de Japanse overheid, de Koreaanse overheid en AFD (Frankrijk).

Actievere staatsschuldstructuur, waardoor buitenlandse leenrisico's afnemen

De schuldaflossing van de overheid in 2024 zal volledig worden uitgevoerd zoals toegezegd, binnen de door de bevoegde autoriteiten goedgekeurde begroting. De directe schuldverplichting van de overheid ten opzichte van de begrotingsinkomsten bedraagt ​​21-22%.

De regering is van oordeel dat het beheer van de staatsschuld nauwgezet is uitgevoerd conform de resolutie van de Nationale Assemblee.

Hiermee worden de doelstellingen en streefcijfers op het gebied van de veiligheid van de staatsschuld, de totale leningenlast en de aflossing van de begrotingsschuld, de garantielimieten van de overheid en de leningen voor heruitleen van officiële ontwikkelingshulp (ODA) en buitenlandse prikkels binnen de toegestane grenzen gewaarborgd.

In principe voldoet het beheer van de staatsschuld aan de behoefte om kapitaal te mobiliseren voor ontwikkelingsinvesteringen, terwijl tegelijkertijd wordt gewaarborgd dat de schuldindicatoren tegen eind 2024 binnen de door de Nationale Assemblee goedgekeurde plafondgrens en veiligheidswaarschuwingsdrempel liggen, waarmee de nationale financiële zekerheid wordt gewaarborgd.

De structuur van de overheidsschuld zal eind 2024 in positieve richting blijven verbeteren. De door de overheid gegarandeerde schuld zal strak beheerd blijven, waarbij het aandeel ervan zal dalen van 3,8% van het bbp in 2021 tot ongeveer 2-3% van het bbp in 2024.

Wat betreft de nationale kredietbeoordeling zullen S&P, Fitch en Moody's tot augustus 2024 de nationale kredietbeoordeling van Vietnam handhaven.

Daarom zijn de ratings van S&P en Fitch beide BB+, terwijl Moody's het een Ba2-rating geeft met een stabiele outlook.

Vooral de staatsschuld is stabiel en veel lager dan die van landen met een vergelijkbare rating (34% vergeleken met het BB-gemiddelde van 53%).

De proactieve schuldbeheerstrategie helpt het liquiditeitsrisico van de overheid te minimaliseren. De verbeterde schuldpositie, de verminderde afhankelijkheid van externe financieringsbronnen en de geleidelijke verlaging van de schuldratio in vreemde valuta dragen bij aan het verminderen van het wisselkoersrisico.

De regering erkent echter dat de voortgang van het onderhandelen over en ondertekenen van buitenlandse leningsovereenkomsten trager verloopt. De kosten voor buitenlandse financiering zijn momenteel hoger dan de gemiddelde binnenlandse kosten en vormen een risico voor wisselkoersschommelingen. De uitbetaling van buitenlands kapitaal voor overheidsinvesteringen is laag...

Als redenen worden genoemd dat de problemen met overheidsinvesteringen en aanbestedingen nog niet grondig zijn opgelost en dat de uitvoering van leningsovereenkomsten achterloopt op schema door juridische problemen.

Bron: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm