Wat zijn de uitdagingen bij de implementatie van de resolutie over het testen van de cryptomarkt?

De uitvaardiging van Resolutie nr. 05/2025/NQ-CP wordt beschouwd als een strategische stap, niet alleen gericht op strikt beheer en controle, maar ook op het testen van nieuwe modellen om de toekomst van de markt voor digitale activa vorm te geven.

Resolutie nr. 05/2025/NQ-CP, uitgevaardigd op 9 september 2025, betreffende de proefdraaien op de cryptomarkt, werd langverwacht door de cryptomarkt en investeerders in Vietnam. Dit document markeert de eerste implementatiemijlpaal onder de wet, na de goedkeuring van de Wet op de Digitale Technologie- industrie in juni 2025.

De grootste uitdaging ligt op het gebied van personeel.

In een gesprek met een verslaggever van VietnamPlus zei de heer Phan Duc Trung, voorzitter van de Vietnamese Blockchain- en Digitale Activa Vereniging (VBA), dat de uitvaardiging van Resolutie nr. 05/2025/NQ-CP aantoont dat de regering veel waarde hecht aan de haalbaarheid van de ontwikkeling van deze markt.

"De VBA is lid van de opstellingscommissie en heeft samen met interministeriële instanties (Staatscommissie voor effecten, Ministerie van Financiën, Ministerie van Openbare Veiligheid ) de ervaringen geraadpleegd van landen met ontwikkelde cryptomarkten, zoals Hongkong (China)," aldus de heer Trung.

Vietnam categoriseert cryptovaluta momenteel in twee typen: die gekoppeld zijn aan reële activa (getokeniseerd) en die niet gekoppeld zijn aan reële activa. Vietnam streeft ernaar de cryptomarkt te ontwikkelen om kapitaal aan te trekken en de liquiditeit voor andere markten te vergroten. Dit is met name relevant gezien de voorspelling van Boston Consulting Group (BCG) dat de markt voor getokeniseerde reële activa in 2033 goed zal zijn voor 10% van het wereldwijde bbp, wat neerkomt op bijna 19 biljoen dollar.

De heer Phan Duc Trung - Voorzitter van de Vietnamese Blockchain- en Digitale Activa Vereniging. (Foto: PV/Vietnam+)

Volgens de heer Trung is de uitvaardiging van Resolutie 05/2025/NQ-CP in 2025 een aanzienlijk voordeel. Dit is een periode waarin de wereldwijde cryptomarkt sterk is gegroeid. Hierdoor kan Vietnam leren van de moeilijkheden waarmee geavanceerde landen te maken kregen bij het invoeren van wetgeving in 2014 of 2018.

"De resolutie zal financiële fraude tegengaan en een transparante markt creëren. Vanaf het allereerste jaar zullen er geen winstgevende investeringsmogelijkheden meer bestaan ​​via 'gesloten groepen'. In plaats daarvan kunnen beleggers via openbare kanalen voor fondsenwerving deelnemen aan de markt via de beurs," aldus de heer Trung.

De grootste uitdaging van vandaag is echter het personeelstekort. Volgens hem wordt de huidige markt voornamelijk gedreven door spontane investeerders en kampen we met een tekort aan gekwalificeerd personeel om de markt te beheren, van overheidsinstanties en dienstverleners tot deelnemers aan trainingen. De ontwikkeling van de markt moet gelijke tred houden met de huidige wetgeving.

Illustratieve afbeelding.

Vietnam kampt momenteel met een tekort aan personeel dat gespecialiseerd is in de bestrijding van witwassen volgens internationale standaarden zoals ACAMS – de wereldwijd erkende internationale certificering voor de bestrijding van witwassen. Om deze certificering te behalen, moet men 2 tot 3 jaar studeren, wat minimaal $18.000 kost.

De huidige regering wil de uitgifte van cryptovaluta stimuleren om buitenlands kapitaal aan te trekken (via regelgeving die alleen buitenlanders toestaat cryptovaluta te kopen). Volgens de heer Phan Duc Trung is de vraag echter of deze activa aantrekkelijk zijn voor internationale investeerders en of de volwassenheid van de markt een voldoende groot speelveld zal creëren.

"De wereldwijde cryptomarkt is nog jong in vergelijking met de aandelenmarkt, die een geschiedenis van honderden jaren kent. Dit is zowel een kans als een uitdaging. We hebben minstens 3-5 jaar nodig voordat de markt volwassen is en kan leren van de ervaringen van meer dan tien jaar op de wereldwijde markt voor digitale activa", zei hij.

Tijdens de pilotfase zullen maximaal 3 verdiepingen in gebruik kunnen zijn.

Volgens de heer Phan Duc Trung kunnen we, met de juiste aanpak, binnen maximaal drie jaar leren van de meer dan tienjarige geschiedenis van de wereldwijde markt voor digitale activa.

Resolutie nr. 05/2025/NQ-CP stelt strenge normen vast voor bedrijven die een vergunning willen verkrijgen voor het opzetten van digitale activa-beurzen. Een minimaal maatschappelijk kapitaal van 10.000 miljard VND is een van de belangrijkste vereisten. Dit is een significant verschil met veel andere landen, waar de focus meer ligt op normen met betrekking tot investeringen in technologie, verzekeringen en de bestrijding van witwassen.

Volgens de heer Phan Duc Trung kunnen we, met de juiste aanpak, binnen maximaal drie jaar leren van de meer dan tienjarige geschiedenis van de wereldwijde markt voor digitale activa. (Foto: VBA)

In Vietnam ligt de focus tijdens de eerste testfase op de omvang van het kapitaal om de veiligheid te waarborgen. Er moeten echter nog veel zaken worden verduidelijkt, zoals de regelgeving rondom bewaring, de scheiding tussen eigenhandel en handel voor klanten, en het onderscheid tussen hot wallets en cold wallets.

Volgens de objectieve beoordeling van de heer Trung beschikken niet meer dan drie beurzen over de benodigde capaciteit om het pilotprogramma effectief te implementeren. Zelfs de beurzen die een vergunning verkrijgen, zullen het moeilijk vinden om efficiënt te opereren (beleggers te bedienen, inkomsten te genereren en bij te dragen aan het overkoepelende doel).

Wat betreft de regelgeving inzake informatiebeveiliging, toont de eis dat IT-systemen moeten voldoen aan beveiligingsniveau 4 aan hoe serieus bedrijven dit moeten nemen bij de oprichting van een beurs. Dit is geen probleem voor bedrijven met een maatschappelijk kapitaal van 10.000 miljard VND. De belangrijkste vraag is of deze investering waarde oplevert en voldoet aan de verwachtingen van de overheid.

Bovendien is het openen van een rekening alleen mogelijk door beleggers hun rekeningen van een buitenlandse naar een binnenlandse rekening over te zetten. Dit toont aan dat de markt professionele deelnemers kent, en geen nieuwkomers. Ervaren handelaren van buitenlandse markten die deelnemen aan de Vietnamese markt kunnen zo hun eigen vergelijkingen maken. Hoewel handelen op buitenlandse beurzen als "gokken" wordt beschouwd, is handelen in Vietnam veiliger omdat het wettelijk erkend is. Dit is gunstig voor beleggers, dienstverleners en de belastingdienst.

Volgens de leiders van de VBA is het zeker dat de voltooiing van het wettelijk kader en de codificatie van resoluties met juridische documenten in de nabije toekomst een specifieker kader zullen creëren. Het beleid moet een evenwicht vinden tussen de belangen van investeerders en regelgevende instanties, waarbij zowel de valutamarkt wordt beschermd als de deelname van alle belanghebbenden wordt gestimuleerd.

Bovendien is de bepaling dat cryptovaluta alleen aan buitenlandse investeerders mogen worden aangeboden of uitgegeven een uniek aspect van het wetgevingsproces. Voorzitter Phan Duc Trung verklaarde dat deze scheiding het voordeel heeft dat de valutamarkt wordt beschermd door te voorkomen dat deze verbonden raakt met de binnenlandse markt; het zou echter de aantrekkelijkheid van de markt in de beginfase kunnen verminderen.

Dit vormt tevens een uitdaging voor marktpartijen en bedrijven om plannen te maken voor het vergroten van de aantrekkelijkheid van de Vietnamese cryptomarkt ten opzichte van andere binnenlandse en internationale investeringsmarkten. De heer Trung is van mening dat beleid tijdens de testfase een evenwicht moet vinden tussen de belangen van regelgevende instanties en investeerders/marktdeelnemers.

(Vietnam+)

Bron: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp