De aandelenmarkt wacht nog steeds op een meer divers aanbod van kwalitatief hoogwaardige producten in de toekomst - Foto: Q. DINH
Volgens deskundigen zijn dit de snelste manieren om het aanbod van kwalitatief goede aandelen op de markt te vergroten.
Wachten op de nieuwe lading goederen
De heer Pham Luu Hung, hoofdeconoom bij SSI Securities, zei dat de toename van het aantal effecten op de beurs niet alleen voortkomt uit privatiseringen of beursintroducties, maar ook uit vele andere aanvullende kanalen.
Een belangrijke bron is de overdracht van aandelen van UPCoM naar HoSE of HNX, omdat buitenlandse beleggingsfondsen het vaak moeilijk vinden om in UPCoM te investeren, terwijl officieel beursgenoteerde bedrijven aantrekkelijke bestemmingen worden voor internationaal kapitaal. Daarnaast dragen ook nieuwe aandelenemissies door reeds beursgenoteerde bedrijven aanzienlijk bij aan het vergroten van het aanbod van kwalitatief hoogwaardige aandelen.
De huidige gunstige marktomstandigheden creëren kansen voor talrijke beursintroducties, privatiseringen en kapitaalverhogingen in de nabije toekomst.
"Ze gaven openlijk aan dat er binnen ASEAN momenteel geen verhaal zo overtuigend is als dat van Vietnam. Thailand, Maleisië en de Filipijnen staan allemaal voor hun eigen unieke uitdagingen, terwijl alleen Vietnam zich onderscheidt met zijn sterke groeiverhaal," aldus de heer Hung na recente ontmoetingen met internationale investeerders.
Volgens hem is dit een gouden kans voor beursgenoteerde bedrijven, de private sector en zelfs buitenlandse investeringsmaatschappijen in Vietnam om te profiteren van de golf van interesse in buitenlands kapitaal en plannen voor aandelenemissies, beursnoteringen of kapitaalverhogingen te bevorderen. Als deze trend zich versterkt, zou de Vietnamese aandelenmarkt een nieuwe golf van diverse en sterkere effecten kunnen verwelkomen dan in voorgaande perioden.
Experts suggereren ook dat desinvestering een cruciale bron van aanbod voor de aandelenmarkt zou kunnen zijn. De realiteit is dat veel grote bedrijven en conglomeraten beursgenoteerd zijn, maar het percentage staatsbezit blijft erg hoog, waardoor het aantal vrij verhandelbare aandelen (free float) beperkt is. Dit heeft directe gevolgen voor de liquiditeit en aantrekkelijkheid voor beleggers.
Volgens Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de Staatscommissie voor Effecten, hebben veel grote bedrijven, met name banken, ondanks hun beursnotering nog steeds een zeer hoog percentage staatsaandelen. Hoewel bedrijven een belangrijke rol spelen, is het niet nodig dat de staat 80-90% ervan bezit, aldus Hai.
"Een aandelenbelang van 65% is voldoende voor de staat om de controlerende macht te behouden, maar een dergelijk groot percentage resulteert in een laag aantal aandelen in omloop op de markt, waardoor de omvang van die aandelen beperkt blijft en de liquiditeit afneemt," analyseerde de heer Hai.
Voor buitenlandse beleggers in het bijzonder ligt de aantrekkelijkheid van een aandeel niet alleen in de mogelijkheid om te kopen, maar ook in de mogelijkheid om weer te verkopen. Bij een lage liquiditeit vinden ze het moeilijk om op grote schaal te verkopen, wat leidt tot een beperkte participatie.
De transparantiestandaard verhogen
De heer Nguyen Son, voorzitter van de raad van bestuur van de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), is van mening dat de Vietnamese aandelenmarkt een grote kans heeft om zowel qua omvang als kwaliteit door te breken. Om dit te bereiken, moeten echter veel oplossingen tegelijkertijd worden geïmplementeerd – van het ontwikkelen van aanbodbronnen en het vergroten van de investeringsvraag tot het verhogen van de transparantiestandaarden.
Het is met name belangrijk om grote particuliere ondernemingen en toonaangevende bedrijven (zoals Sungroup) aan te moedigen een beursnotering te verkrijgen, in plaats van uitsluitend te vertrouwen op het privatiseringsproces van staatsbedrijven.
"Als meer grote en machtige bedrijven naar de beurs gaan, zal de markt meer hoogwaardige, diverse en aantrekkelijke producten bieden. Dit sluit ook aan bij regeringsbesluit 68, dat de rol en drijvende kracht van de particuliere sector in de nationale ontwikkeling benadrukt," benadrukte hij.
Wat betreft nieuwe producten is de voorzitter van VSDC van mening dat de markt snel behoefte heeft aan diversificatie van instrumenten voor risicoafdekking. Een van de belangrijkste aandachtspunten voor buitenlandse investeerders is het valutarisico; daarom moeten de overheid en de centrale bank passende beleidsrichtlijnen formuleren.
Binnen de binnenlandse markt zou, naast de bestaande indexderivaten en obligatiefuturescontracten, op de lange termijn overwogen moeten worden om derivaten op individuele aandelen of nieuwe indices te introduceren om beleggers een extra beschermingslaag te bieden.
Tegelijkertijd wordt het vergroten van de transparantie en het voldoen aan ESG-normen (milieu, maatschappij en bestuur) als een noodzakelijke stap beschouwd. Naast het simpelweg opdrijven van de aandelenkoersen, is de heer Son ervan overtuigd dat het creëren van nieuwe groene producten, zoals infrastructuurobligaties en bedrijfsobligaties gekoppeld aan duurzame projecten, nieuwe investeringskanalen zal creëren en internationaal kapitaal zal ontsluiten.
Volgens de heer Son is het aandeel buitenlands kapitaal in de marktkapitalisatie van Vietnam gedaald tot 16-17%, lager dan de voorgaande 20%. Dit wijst op de noodzaak van tijdige oplossingen om de aantrekkelijkheid te vergroten door het aanbieden van hoogwaardige en aantrekkelijke producten.
De heer Son verklaarde dat VSDC de digitalisering van de online procedure voor het uitgeven van transactiecodes aan buitenlandse investeerders heeft voltooid, waardoor voorheen omslachtige stappen zijn geëlimineerd. Om de aantrekking van buitenlands kapitaal echter daadwerkelijk te bevorderen, moet de Staatsbank van Vietnam het mechanisme voor het openen van indirecte investeringskapitaalrekeningen voor buitenlandse investeerders verbeteren, vereenvoudigen en transparanter maken.
Het IPO- en noteringsproces integreren.
Om het aanbod van goederen te vergroten, is het wegnemen van regelgevende knelpunten cruciaal. De heer Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de Staatscommissie voor Effecten, zei dat de regelgeving voor beursintroducties en noteringen relatief compleet is en in lijn met internationale praktijken.
Een nadeel is echter dat de IPO- en noteringsprocessen gescheiden zijn. Na een IPO duurt het vaak lang, soms wel meerdere maanden, voordat bedrijven daadwerkelijk genoteerd staan. Hierdoor blijft het kapitaal van investeerders gedurende een langere periode illiquide, wat de aantrekkelijkheid van IPO's vermindert.
Om dit probleem aan te pakken, heeft de Staatscommissie voor Effecten verklaard dat zij bij de wijziging van Decreet 155 een plan aan de regering voorlegt om de IPO- en noteringsprocessen te integreren en de doorlooptijd aanzienlijk te verkorten. Door deze wijziging zouden aandelen van IPO's al na een korte periode van 1-2 weken verhandeld kunnen worden. Dit wordt gezien als een belangrijke stap voorwaarts om de aantrekkelijkheid van aanbiedingen te vergroten, met name voor binnenlandse en buitenlandse beleggingsfondsen – die momenteel beperkt zijn in het beleggen in niet-beursgenoteerde aandelen.
"Daarnaast onderzoeken we ook wijzigingen in de relevante regelgeving om een mechanisme te overwegen waarmee beleggingsfondsen hun beleggingslimieten voor niet-beursgenoteerde aandelen kunnen uitbreiden," benadrukte de heer Hai.
De Staatscommissie voor Effecten heeft verklaard dat zij de samenwerking met ministeries en agentschappen zal voortzetten om het desinvesteringsproces te bevorderen. Het doel is om de free float-ratio van aandelen van grote, financieel sterke ondernemingen te verhogen, waardoor de diversiteit en aantrekkelijkheid van de Vietnamese aandelenmarkt worden verbeterd.
Bron: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm
Reactie (0)