Meer goeds voor de beurs: veel ruimte voor desinvesteringen, beursgangen, uitgiftes...

Naast de vooruitzichten op technologie-aandelen die verband houden met de ontwikkeling van startups en halfgeleiders, komt het aanbod van aandelen voort uit het bevorderen van desinvestering van staatskapitaal, het naar de beurs brengen van grote particuliere bedrijven en het openen van mogelijkheden voor FDI-bedrijven om zich te laten noteren.

De beurs wacht nog steeds op diverse en kwalitatieve goederen in de komende tijd - Foto: Q.DINH

Volgens deskundigen zijn dit de snelste manieren om het aanbod van kwaliteitsaandelen op de markt te vergroten.

Wachten op de nieuwe golf van goederen

Volgens de heer Pham Luu Hung, hoofdeconoom van SSI Securities, komt de stijging van de goederen op de aandelenmarkt niet alleen door aandelenverwerving of IPO's, maar ook via vele andere kanalen.

Een van de belangrijke bronnen is het verplaatsen van de bodem van UPCoM naar HoSE of HNX, omdat buitenlandse investeringsfondsen het vaak moeilijk vinden om kapitaal in UPCoM te investeren, terwijl officieel beursgenoteerde ondernemingen aantrekkelijke bestemmingen worden voor internationale kapitaalstromen. Daarnaast dragen extra uitgiftes van beursgenoteerde ondernemingen ook aanzienlijk bij aan het vergroten van het aanbod van kwaliteitsaandelen.

De huidige gunstige marktcontext biedt de komende tijd mogelijkheden voor veel IPO's, vereffeningen en kapitaalverhogingen.

"Ze zeiden openlijk dat er binnen ASEAN momenteel geen verhaal zo aantrekkelijk is als Vietnam. Thailand, Maleisië en de Filipijnen kampen allemaal met hun eigen problemen, alleen Vietnam springt eruit met zijn sterke groeiverhaal", deelde de heer Hung na recente ontmoetingen met internationale investeerders.

Volgens hem is dit een gouden tijd voor beursgenoteerde ondernemingen, de private sector en buitenlandse directe investeringen in Vietnam om te profiteren van de golf van buitenlandse kapitaalbelangen en plannen voor aandelenemissies, beursnoteringen of kapitaalverhogingen te promoten. Als deze trend wordt bevorderd, kan de Vietnamese aandelenmarkt een nieuwe goederengolf verwelkomen, die diverser en sterker is dan in voorgaande perioden.

Deskundigen zijn ook van mening dat desinvestering een belangrijke bron is van goederen die de aandelenmarkt kunnen aanvullen. Veel grote bedrijven en groepen zijn weliswaar beursgenoteerd, maar de staatsaandeelhoudersratio blijft zeer hoog, waardoor het aantal vrij verhandelbare aandelen beperkt is. Dit heeft direct invloed op de liquiditeit en aantrekkelijkheid voor beleggers.

Vicevoorzitter van de State Securities Commission Bui Hoang Hai erkende dat veel grote ondernemingen, met name in veel banken, ondanks hun beursnotering nog steeds een zeer hoog staatsaandeelhouderschap hebben. Hoewel ondernemingen een belangrijke rol spelen, is het volgens de heer Hai niet noodzakelijk om 80-90% van de aandelen in handen te hebben.

"Een eigendomsratio van 65% is voldoende voor de staat om de controle te behouden, maar een te hoge ratio zorgt ervoor dat het aantal aandelen dat op de markt circuleert laag is, waardoor de diepgang van die aandelen niet hoog is en de liquiditeit afneemt", analyseerde de heer Hai.

Vooral voor buitenlandse investeerders ligt de aantrekkelijkheid van aandelen niet alleen in de mogelijkheid om te kopen, maar ook in de mogelijkheid om te desinvesteren. Wanneer de liquiditeit laag is, vinden ze het moeilijk om op grote schaal te verkopen, wat leidt tot beperkte participatie.

De lat hoger leggen voor transparantie

De heer Nguyen Son, voorzitter van de raad van bestuur van Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), zei dat de Vietnamese aandelenmarkt voor een geweldige kans staat om een ​​doorbraak te forceren op het gebied van schaal en kwaliteit. Om dat te bereiken, zijn er echter veel gelijktijdige oplossingen nodig - van het ontwikkelen van aanbodbronnen en het vergroten van de vraag naar investeringen tot het verhogen van de transparantienormen.

Het is vooral belangrijk om grote particuliere ondernemingen en toonaangevende bedrijven (zoals Sungroup) aan te moedigen om zich op de beurs te laten noteren, in plaats van enkel te vertrouwen op het aandelenproces van staatsbedrijven.

"Als meer grote bedrijven naar de beurs gaan, zal de markt meer kwalitatief hoogwaardige, diverse en aantrekkelijke bronnen van goederen hebben. Dit is ook een richting die in lijn is met Resolutie 68 van de regering , die de rol en drijvende kracht van de particuliere economie in de nationale ontwikkeling bevordert", benadrukte hij.

Wat betreft nieuwe producten zei de voorzitter van de VSDC dat de markt snel moet overgaan tot diversificatie van risicoafdekkingsinstrumenten. Een van de kwesties waar buitenlandse investeerders zich met name zorgen over maken, is het wisselkoersrisico. De overheid en de Staatsbank moeten daarom een ​​passend beleid voeren.

Op de interne markt is het op de lange termijn noodzakelijk om, naast de bestaande indexderivaten en obligatiefuturescontracten, ook de inzet van derivaten op afzonderlijke aandelen of nieuwe indices te overwegen om zo een extra beschermingslaag voor beleggers te creëren.

Tegelijkertijd wordt het verbeteren van de transparantie en het naleven van ESG-normen (milieu, maatschappij en governance) ook als een verplichte stap beschouwd. De heer Son is van mening dat het niet alleen noodzakelijk is om aandelen te promoten, maar ook om nieuwe groene producten te creëren, zoals infrastructuurobligaties en bedrijfsobligaties die verband houden met duurzame projecten. Deze moeten nieuwe investeringskanalen creëren en tegelijkertijd internationale kapitaalbronnen ontsluiten.

Volgens de heer Son is het aandeel buitenlands kapitaal in de Vietnamese marktkapitalisatie gedaald tot 16-17%, lager dan het vorige niveau van 20%. Hieruit blijkt dat er behoefte is aan tijdige oplossingen om de aantrekkelijkheid te vergroten met een aanbod van kwalitatief hoogwaardige en aantrekkelijke goederen.

De heer Son zei dat VSDC de digitalisering van de procedure voor het toekennen van online transactiecodes aan buitenlandse investeerders heeft voltooid, waardoor de omslachtige stappen die voorheen nodig waren, zijn geëlimineerd. Om echter echt buitenlands kapitaal aan te trekken, moet de Staatsbank het mechanisme voor het openen van indirecte investeringskapitaalrekeningen voor buitenlandse investeerders verbeteren, vereenvoudigen en transparanter maken.

Integratie van IPO- en noteringsprocessen

Om de goederenaanvoer te stimuleren, is het wegnemen van knelpunten in de regelgeving van groot belang. De heer Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de State Securities Commission, zei dat de regelgeving voor beursintroducties en noteringen relatief compleet is en in lijn met de internationale praktijk.

Er is echter een probleem: de IPO- en noteringsprocessen zijn gescheiden. Na een IPO duurt het vaak lang, tot wel enkele maanden, voordat een bedrijf naar de beurs gaat, waardoor het kapitaal van investeerders lange tijd illiquide is en de aantrekkelijkheid van IPO's afneemt.

Om dit probleem te verhelpen, heeft de State Securities Commission aangegeven dat zij bij de wijziging van Besluit 155 een plan aan de regering zal voorleggen om de IPO- en noteringsprocessen te integreren, waardoor de tijd aanzienlijk wordt verkort. Met deze wijziging kunnen aandelen van IPO's direct na slechts 1-2 weken worden verhandeld. Dit zal naar verwachting een grote stap voorwaarts zijn om de aantrekkelijkheid van aanbiedingen te vergroten, met name voor binnenlandse en buitenlandse beleggingsfondsen, die niet mogen beleggen in niet-beursgenoteerde aandelen.

"Daarnaast bestuderen we ook wijzigingen in de relevante regelgeving om te overwegen een mechanisme in te voeren waarmee beleggingsfondsen hun beleggingslimieten kunnen verruimen met niet-beursgenoteerde aandelen", benadrukte de heer Hai.

De Staatscommissie voor Effecten zei dat zij de samenwerking met ministeries en afdelingen zal voortzetten om het desinvesteringsproces te bevorderen. Het doel is om de free float ratio van grote ondernemingen met een sterke financiële basis te verhogen en zo de diepte en aantrekkelijkheid van de Vietnamese aandelenmarkt te vergroten.

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm