Positieve signalen voor de Amerikaanse inflatie vanuit de arbeidsmarkt.

Công nhân làm việc tại một nhà máy ở Mỹ. Ảnh: THX/ TTXVN

Arbeiders in een fabriek in de VS. Foto: THX/VNA

De arbeidskosten in de VS stegen in het derde kwartaal van 2025 minder dan verwacht, doordat de arbeidsmarkt afkoelde en de loongroei afremde – een positief teken voor de inflatievooruitzichten van het land.

Volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics, onderdeel van het Amerikaanse ministerie van Arbeid, steeg de arbeidskostenindex (ECI) – de meest omvattende maatstaf voor arbeidskosten – met 0,8% in het derde kwartaal van 2025, na een stijging van 0,9% in het voorgaande kwartaal. Economen die door Reuters werden ondervraagd, hadden een stijging van 0,9% voorspeld. Het rapport verscheen slechts één dag nadat gegevens aantoonden dat het percentage aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in oktober 2025 was gedaald tot het laagste niveau in vijf jaar. Deze ontwikkeling versterkt de opvatting van functionarissen van de Federal Reserve dat de arbeidsmarkt niet de bron van inflatie is. De Amerikaanse arbeidsmarkt vertraagt doordat zowel het aanbod als de vraag naar arbeid laag zijn, een factor die economen toeschrijven aan de verminderde immigratie en importheffingen, die de prijzen van veel goederen hebben opgedreven.

Op 10 december besloot de Fed de rente met 0,25 procentpunt te verlagen, de derde renteverlaging sinds het begin van het jaar, waardoor de rente daalde naar 3,50%-3,75%. Functionarissen gaven echter aan dat de centrale bank verdere renteverlagingen mogelijk zal uitstellen om duidelijkere signalen af te wachten over de richting van de arbeidsmarkt en de inflatie, die nog steeds als "relatief hoog" wordt beschouwd.

Ben Ayers, hoofdeconoom bij Nationwide, voorspelt dat de loongroei in 2026 verder zal afnemen door een dalende personeelsverloop en een afnemende vraag naar personeel in de tweede helft van 2025. Hij benadrukt dat de lagere druk op de arbeidskosten de druk op bedrijven zal verlichten en de investeringen in het nieuwe jaar zou kunnen stimuleren.

In de twaalf maanden tot september 2025 stegen de arbeidskosten in de VS met 3,5% – de laagste jaarlijkse stijging sinds het tweede kwartaal van 2021 – na een stijging van 3,6% tot juni 2025. Het rapport werd later gepubliceerd vanwege de 43 dagen durende sluiting van de Amerikaanse overheid . Het statistiekbureau merkte ook op dat "de responspercentages van de enquête in september lager waren" en dat de gegevensverzameling niet kon worden voltooid voordat de langste sluiting in de Amerikaanse geschiedenis begon.

De Federal Reserve beschouwt de ECI (Extracorporeal Pressure Index) als een belangrijke maatstaf voor de spanning op de arbeidsmarkt en een vroege indicator voor de kerninflatie, omdat deze rekening houdt met veranderingen in de structuur en kwaliteit van banen.

Hoewel de tragere loongroei erop wijst dat lonen geen inflatoire druk op de economie uitoefenen, stijgen de prijzen nog steeds, mede door importheffingen, waardoor de koopkracht van de consument afneemt. Een tragere loongroei kan ook gevolgen hebben voor de huishoudelijke uitgaven.

Lonen en secundaire arbeidsvoorwaarden – die een groot deel van de arbeidskosten uitmaken – stegen in het derde kwartaal van 2025 met 0,8%, minder dan de stijging van 1% in het tweede kwartaal. Op jaarbasis steeg deze groep met 3,5%. Gecorrigeerd voor inflatie stegen de reële lonen met 0,6% in de twaalf maanden tot september 2025, na een stijging van 0,9% in het tweede kwartaal. De lonen van vakbondsleden stegen in het afgelopen kwartaal aanzienlijk minder snel. De lonen in de particuliere sector stegen met 0,8% in het derde kwartaal en met 3,6% in de twaalf maanden tot september 2025, meer dan de stijging van 3,5% in het tweede kwartaal. De kwartaalstijging van de lonen vertraagde het sterkst in de dienstensector, waar de lonen slechts met 0,7% stegen na een stijging van 1% in het voorgaande kwartaal.

Bron: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm