Bankene på Wall Street er pessimistiske med tanke på den amerikanske dollarens utvikling i 2026.

Den amerikanske dollaren. (Foto: AFP/VNA)

Deutsche Bank, Goldman Sachs og mange andre store Wall Street-banker spår at den amerikanske dollaren vil fortsette å svekke seg neste år ettersom den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) opprettholder sin rentenedsettelsesstrategi.

Strateger tror at den amerikanske dollaren vil svekke seg ytterligere i 2026, ettersom Fed fortsetter sin pengepolitiske lettelse mens mange andre sentralbanker opprettholder eller beveger seg nærmere en syklus med renteøkninger. En svakere dollar vil ha en ringvirkning på økonomien : den vil presse opp importprisene, øke utenlandske fortjenester for amerikanske bedrifter når de konverteres til dollar, og støtte eksporten.

Den amerikanske dollaren har stabilisert seg de siste seks månedene, etter å ha opplevd sitt kraftigste fall siden tidlig på 1970-tallet i første halvdel av dette året på grunn av handelskrigen initiert av president Donald Trump, som rystet de globale markedene.

Analytikere spår imidlertid at den amerikanske dollaren vil svekkes igjen i 2026, på grunn av renteforskjeller mellom Fed og resten av verden . Når amerikanske renter faller mens andre markeder opprettholder eller hever rentene, vil investorer bli insentivert til å selge amerikanske obligasjoner og flytte kapital til markeder med høyere avkastning.

Ifølge konsensusestimater utarbeidet av Bloomberg, vil den amerikanske dollarindeksen – et mål på dollarens verdi mot en kurv av store valutaer – falle med omtrent 3 % innen utgangen av 2026. Mange store banker spår at dollaren vil svekkes mot yen, euro og britiske pund.

David Adams, leder for G10-valutastrategien hos Morgan Stanley, kommenterte: «Markedet har fortsatt god plass til å prise inn større rentekutt.» Banken spår at den amerikanske dollaren kan falle med 5 % i første halvdel av neste år.

Nedgangen i den amerikanske dollaren i 2026 forventes imidlertid å bli mindre alvorlig og mindre utbredt enn i år, da valutaen tapte nesten 8 % ifølge Bloomberg Dollar Spot Index – den største nedgangen siden 2017. Disse utsiktene avhenger også av om det amerikanske arbeidsmarkedet svekkes som forutsagt – noe som fortsatt er usikkert gitt robustheten i økonomien etter pandemien.

Markedet forventer at Fed vil kutte renten to ganger til, hver gang med 0,25 prosentpoeng, i 2026. I tillegg kan den nye Fed-sjefen – som vil bli utnevnt av Trump til å erstatte Jerome Powell i 2026 – møte press fra Det hvite hus til å kutte renten mer aggressivt. I mellomtiden forventes Den europeiske sentralbanken (ECB) å holde renten uendret, mens Bank of Japan (BoJ) kan fortsette å heve renten litt.

En svakere dollar ville presse opp importprisene, øke verdien av fortjenesten amerikanske bedrifter genererer i utlandet, og støtte eksporten – en trend som kan bli ønsket velkommen av Trump-administrasjonen, spesielt gitt hans konstante klager over handelsunderskuddet. En svakere dollar kan også oppmuntre til kapitalstrømmer til fremvoksende markeder på grunn av høyere renter, noe som gjør dem mer attraktive for investorer.

Denne utviklingen har bidratt til at carry trades i fremvoksende markeder – å låne der rentene er lave for å investere der avkastningen er høy – har oppnådd sin sterkeste avkastning siden 2009. Både JPMorgan og Bank of America mener at carry trade-trenden har ytterligere vekstpotensial, spesielt med den brasilianske realen og noen asiatiske valutaer som den sørkoreanske wonen og den kinesiske yuanen.

Motsatt spår banker som Citigroup og Standard Chartered at den amerikanske dollaren vil styrke seg mot flere andre store valutaer, og argumenterer for at den amerikanske økonomien fortsatt er for sterk. Oppsvinget innen kunstig intelligens (KI) tiltrekker seg store kapitalstrømmer til USA, noe som bidrar til å øke dollarens verdi.

Kilde: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm