Fed kan fortsette å kutte renten.

VTV.vn – Den amerikanske sentralbanken (Fed) kan fortsette å kutte renten i 2026 ettersom tegn på et svekket arbeidsmarked blir stadig tydeligere, selv om inflasjonen fortsatt er over målet på 2 %.

Hovedkvarteret til den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) i Washington D.C. (Foto: Kyodo/VNA)

I «oppgjøret» i den amerikanske sentralbanken (Fed) mellom å kontrollere inflasjonen og begrense arbeidsledigheten, vant sistnevnte 10. desember og kan fortsette å styre politikken inn i 2026 dersom svakhetene i arbeidsmarkedet blir mer tydelige.

Ifølge CNBC førte bekymringer rundt sysselsettingssituasjonen til et kutt på 0,25 prosentpoeng i sentralbankens styringsrente på kort sikt, om enn med en 9-3-fordeling. Fremover tyder tegn på at politikere kan være mer tilbøyelige til å kutte renten ytterligere dersom arbeidsmarkedet forblir svakt.

På en pressekonferanse 10. desember nevnte sentralbanksjef Jerome Powell gjentatte ganger muligheten for at jobbveksten vil avta de siste månedene, en tilstand som tyder på behovet for lettelser i pengepolitikken.

Problemet ligger i de månedlige estimatene som Bureau of Labor Statistics (BLS) lager om hvordan arbeidsmarkedet påvirkes av stenging og åpning av bedrifter. Dette estimatet, kjent som fødsels-dødsmodellen, gir en prediksjon av antall jobber skapt av nye bedrifter og antall jobber som går tapt på grunn av bedriftsnedleggelser.

Powell sa at modellen kan ha overvurdert jobber med rundt 60 000 per måned siden april. Med en gjennomsnittlig jobbvekst på rett under 40 000 i løpet av den perioden, tilsvarer denne overvurderingen et tap på rundt 20 000 jobber per måned. Han kalte dette avviket «en form for systematisk overtelling» og spådde store revisjoner av jobbveksttallene.

I september publiserte BLS foreløpige estimater som tydet på at jobbveksten hadde blitt oppblåst med 911 000 jobber i de 12 månedene frem til mars 2025. Offisielle tall forventes å bli publisert i februar.

Powell sa: «I en verden der jobbskapingen er negativ, tror jeg vi må overvåke dette nøye og sørge for at politikken vår ikke reduserer evnen til å skape jobber.»

Å balansere støtte til arbeidsmarkedet og inflasjonskontroll vil være et sentralt politisk fokus når Fed går inn i 2026. Tjenestemenn på denne ukens møte i Federal Open Market Committee – Feds viktigste organ for pengepolitikk – uttrykte ulike synspunkter på renteretningen. Seks av de 19 deltakerne indikerte at de var imot det siste rentekuttet (hvorav to var stemmeberettigede medlemmer), og syv andre sa at det ikke var behov for et rentekutt neste år.

Motsatt hevder noen at det fortsatt er rom for ytterligere lettelser. Dette gjenspeiler økende bekymring for arbeidsmarkedet, selv om inflasjonen fortsatt er over Feds mål på 2 %. Powell uttalte imidlertid at mye av inflasjonsbølgen skyldes tollsatser innført av president Donald Trump, og at effekten av disse forventes å avta over tid.

Hvis synet om at inflasjonen avtar og arbeidsmarkedet sliter fortsetter, forventes det at Fed vil heller mot lettelser, spesielt når Powell går av som Fed-sjef i mai.

Natixis -økonom Christopher Hodge skrev: «Med Feds mest innflytelsesrike medlemmer som følger arbeidsledigheten nøye, tror vi at så lenge etterspørselen etter arbeidskraft faller og arbeidsledigheten stiger, vil veien være åpen for ytterligere kutt, til tross for sterk motstand fra haukene.»

Aksjemarkedet steg kraftig 10. og 11. desember i håp om at FOMCs uttalelser ikke ville være så haukeaktige som fryktet. Terminpriser tyder imidlertid på at det neste rentekuttet ikke vil skje før tidligst i april 2026. Tradere satser også på muligheten for to rentekutt i 2026, et mer optimistisk syn enn det ene kuttet som er forutsagt av Feds ratingdiagram. Selv CME Groups FedWatch-indeks har en 41 % sjanse for tre rentekutt.

Kilde: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm