Positive signaler for amerikansk inflasjon fra arbeidsmarkedet.

VTV.vn – Langsom økning i lønnskostnader og en femårig lav turnoverrate indikerer at lønnspresset på prisene avtar.

Arbeidere på en fabrikk i USA. Foto: THX/VNA

Lønnskostnadene i USA steg mindre enn forventet i tredje kvartal 2025, ettersom arbeidsmarkedet avkjølte seg og bremset lønnsveksten – et positivt tegn for landets inflasjonsutsikter.

Ifølge data fra Bureau of Labor Statistics, en del av det amerikanske arbeidsdepartementet, steg lønnskostnadsindeksen (ECI) – det bredeste målet på lønnskostnader – med 0,8 % i tredje kvartal 2025, etter en økning på 0,9 % i forrige kvartal. Økonomer spurt av Reuters hadde spådd en økning på 0,9 %. Rapporten kom bare én dag etter at data viste at antallet søknader om arbeidsledighetstrygd i oktober 2025 falt til sitt laveste nivå på fem år. Denne utviklingen forsterker synspunktet til tjenestemenn i Federal Reserve om at arbeidsmarkedet ikke er kilden til inflasjon. Det amerikanske arbeidsmarkedet bremser opp ettersom både tilbud og etterspørsel etter arbeidskraft er lavt, en faktor økonomer tilskriver redusert innvandring og importtariffer, som har drevet opp prisene på mange varer.

Den 10. desember bestemte også sentralbanken seg for å senke renten med 0,25 prosentpoeng. Dette var det tredje rentekuttet siden begynnelsen av året, og dermed ble rentene redusert til 3,50–3,75 %. Imidlertid sa tjenestemenn at sentralbanken kan sette ytterligere rentekutt på pause for å avvente klarere signaler om retningen på arbeidsmarkedet og inflasjonen, som fortsatt anses som «relativt høy».

Ben Ayers, sjeføkonom i Nationwide, spår at med synkende jobbomsetning og svekket etterspørsel etter ansettelser i andre halvdel av 2025, vil lønnsveksten avta ytterligere i 2026. Han understreker at redusert press på lønnskostnader vil lette presset på bedrifter og kan øke investeringene i det nye året.

I løpet av de 12 månedene frem til september 2025 økte lønnskostnadene i USA med 3,5 % – den laveste årlige økningen siden andre kvartal 2021 – etter en økning på 3,6 % frem til juni 2025. Rapporten ble publisert sent på grunn av den 43 dager lange nedstengningen av den amerikanske regjeringen . Statistikkbyrået bemerket også at «svarprosentene på undersøkelsene var lavere i september», og datainnsamlingen kunne ikke fullføres før den lengste nedstengningen i USAs historie startet.

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) anser ECI (Extracorporeal Pressure Index) som et viktig mål på spenninger i arbeidsmarkedet og en tidlig indikator på kjerneinflasjon, ettersom den justerer for endringer i strukturen og kvaliteten på jobber.

Selv om den lavere lønnsveksten tyder på at lønningene ikke legger inflasjonspress på økonomien, stiger prisene fortsatt delvis på grunn av importavgifter, noe som svekker forbrukernes kjøpekraft. Lavere lønnsvekst kan også påvirke husholdningenes forbruk.

Lønn og ytelser – som står for en stor del av lønnskostnadene – økte med 0,8 % i tredje kvartal 2025, lavere enn økningen på 1 % i andre kvartal. Årlig opplevde denne gruppen en økning på 3,5 %. Justert for inflasjon økte reallønnen med 0,6 % i løpet av de 12 månedene frem til september 2025, etter en økning på 0,9 % i andre kvartal. Fagforeningslønningene økte betydelig saktere i forrige kvartal. Lønningene i privat sektor økte med 0,8 % i tredje kvartal og 3,6 % i løpet av de 12 månedene frem til september 2025, høyere enn økningen på 3,5 % i andre kvartal. Samtidig avtok den kvartalsvise lønnsveksten kraftigst i tjenestesektoren, med lønnsøkninger på bare 0,7 % etter en økning på 1 % i forrige kvartal.

Kilde: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm