Aksjemarkedet i morgen 15. oktober: Aksjer notert til skyhøye priser, bør du kjøpe på toppen?

Ved slutten av handelssesjonen 14. oktober stengte VN-indeksen på 1 761 poeng, ned mer enn 4 poeng sammenlignet med forrige sesjon; HNX-indeksen falt litt til 275 poeng, mens Upcom-indeksen økte med 0,45 poeng til mer enn 113 poeng. VN30-indeksen økte fortsatt med 1,41 poeng og oversteg 2 000 poeng.

Markedslikviditeten økte ettersom handelsvolumet på HOSE økte med 21,1 % sammenlignet med forrige økt. Salgspresset økte imidlertid ganske kraftig i mange småselskaper innen eiendom, industripark, olje og gass, sjømat, teknologi, byggekonsern...

Ifølge verdipapirselskaper forblir den kortsiktige trenden i markedet positiv etter å ha passert toppen på 1700 poeng takket være økningen i store aksjer.

En bemerkelsesverdig utvikling er at mange investorer er interessert i den kommende børsnoteringen av mange verdipapirselskaper – børsintroduksjoner (IPO-er) som TCBS, VPBankS og VPS. Det er verdt å merke seg at VPS Securities Company forventes å bli notert med en minimumspris på 60 000 VND per aksje.

Ifølge VPS ble denne prisen godkjent av VPS' styre på grunnlag av at den ikke er lavere enn den bokførte verdien av en aksje i henhold til den reviderte delårsrapporten for 2025; noe som gjenspeiler utsiktene til bærekraftig vekst.

Mange investorer mener imidlertid at denne prisen er for høy sammenlignet med gjennomsnittsprisen til ledende verdipapirselskaper som SSI, VCI, MBS, HCM, VND... Noen sier til og med at denne prisen er «gal».

I en samtale med en reporter fra Nguoi Lao Dong Newspaper, Mr. Nguyen Thanh Trung - daglig leder i FinSuccess Investment Joint Stock Company, analyserte han børsnoteringsprisen til et verdipapirselskap, spesielt i tilfelle VPS. Det er nødvendig å se på begge perspektiver: relativ verdsettelse og forventet verdsettelse.

Når det gjelder relativ verdsettelse, med en egenkapital per 30. september 2025 på omtrent 13 297 milliarder VND og et antall utestående aksjer etter bonusen på 1,28 milliarder aksjer, er den bokførte verdien omtrent 10 400 VND/aksje. Ved en tilbudspris på 60 000 VND er den bokførte verdien (P/B) omtrent 5,8 ganger. Sammenlignet med børsnoterte selskaper som SSI, HCM eller VCI... er det tydelig at denne verdsettelsen ikke er billig hvis den kun sees basert på bokført verdi.

Chứng khoán ngày mai 15 - 10: Cổ phiếu VPS chào bán giá cao và tiềm năng đầu tư - Ảnh 2. — Noen aksjer er i ferd med å bli børsnotert med skyhøye noteringskurser.

«Forskjellen med VPS ligger i forretningsmodellen og markedsposisjonen. VPS er et rent tjenesteselskap, uten mange store proprietære handelskontoer, men fokuserer sterkt på megling, marginlån og investeringsbankvirksomhet. En høy børsnoteringspris betyr ikke en «gal pris», men viser markedets forventninger til vekstraten og fremtidig lønnsomhet for virksomheten», sa Trung.

Nguyen Danh Thai, makroekspert i CKG Vietnam Company, kommenterte at 2025 regnes som året for børsnoteringsbølgen. Selskaper vil tilby aksjene sine til offentligheten for første gang, takket være tre hoveddrivkrefter, inkludert regjeringens orientering av aksjemarkedet til å bli den viktigste kapitalmobiliseringskanalen i stedet for bankkreditt, samtidig som den oppmuntrer den private økonomiske sektoren...

Med VPS-verdipapirer (notert kode VCK) er det kontroversielle punktet minimumsprisen på 60 000 VND/aksje, noe som fører til en verdivurdering på rundt 89 000 milliarder VND (omtrent 3,4 milliarder USD), noe som får mange investorer til å tro at prisen er «gal».

«For øyeblikket er VPS-verdipapirer rangert som nummer 1 i meglermarkedsandel på HOSE. Med en P/B-bokført verdi på omtrent 3,4 ganger selskapet etter vellykket utstedelse, er det ikke for billig, men fortsatt attraktivt sammenlignet med toppselskaper. Beslutningen om å delta eller ikke avhenger av risikoappetitten og holdeperioden til hver investor», sa Nguyen Danh Thai.