Aksjemarkedsuke 23-27/6: VN-indeksen «sliter» før tollfristen

VN-indeksen akselererer

Handelsuken 16.–20. juni viste grønt lys tilbake på tavlen da VN-indeksen brøt gjennom 33,86 poeng, tilsvarende 2,57 %, og avsluttet uken på 1 349,35 poeng.

Sterk etterspørsel etter store aksjer har presset VN-indeksen kraftig opp. Grønn spredning har spredt seg over de fleste av «pilaraksjene» i VN30-gruppen.

Når det gjelder likviditet, nådde den gjennomsnittlige matchede verdien på HOSE 20 687 milliarder VND forrige uke, en økning på 5,63 %, men volumet falt med 1,14 % til 844 millioner enheter. Dette er den første uken siden kinesisk nyttår at matchet likviditet falt under 20-ukers gjennomsnittet, noe som gjenspeiler en forsiktig stemning til tross for økningen i indeksen.

Når det gjelder bransjegrupper, fortsatte bankgruppen å bidra mest denne uken, med økning i MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) og CTG (VietinBank, HOSE).

Markedet var sterkt differensiert etter sektor. Energigruppen ledet nedgangen da GAS falt 3,2 % på grunn av salgspress. Tvert imot ble gruppen for essensielle forbrukere et uventet lyspunkt: ANV (NAVICO, HOSE), IDI (IDI Investment, HOSE) stengte ved taket; VHC (Vinh Hoan, HOSE) økte med 6,67 %; KDC (KIDO, HOSE) økte med 4,42 %.

Utenlandske kapitalstrømmer fortsatte å trekke seg noe tilbake. Begge børsene registrerte en netto salgsverdi på omtrent 146 milliarder VND; HoSE alene ble trukket ut for 223 milliarder VND, med fokus på VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) og STB ( Sacombank , HOSE) som fortsatt er på listen over de sterkeste "dumping"-aksjene, med salgsverdier på henholdsvis 983 milliarder VND, 523 milliarder VND og 378 milliarder VND.

3 grupper av aksjer i øyet av tollstormen

I programserien «Fondsforvalteren 2025» organisert av AFA Capital presenterte Duong Kim An, direktør for investeringsavdelingen i Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), en oversikt over investeringsstrategien til det ledende aksjefondet VCBF-BCF i en sammenheng med usikkerhet rundt handelen.

Ifølge henne er banker fortsatt et av hovedvalgene til VCBF-BCF takket være deres evne til å opprettholde en jevn profittrate og transparent økonomisk rapportering. Spesielt i sammenheng med lave renter og opprettholdt kredittfremmepolitikk har bankkonsernet evnen til å forbedre profittmarginene betydelig.

Chứng khoán tuần 23 – 27/6: VN-Index — Bankvirksomhet fortsetter å være den ledende bransjegruppen

Ved utgangen av mai 2025 hadde kreditten i hele systemet økt med omtrent 6,52 %, mens det årlige målet for kredittvekst var 16 %. Det er fortsatt mye rom for vekst, noe som skaper et premiss for bankenes lønnsomhet. Investorer bør prioritere banker med stor kapitalisering, bærekraftige forretningsmodeller og god risikostyringskapasitet.

Deretter kommer industriparkeiendom , dette er industrigruppen som på mellomlang sikt drar nytte av kravet om å stramme inn opprinnelsesreglene for varer, spesielt i sammenheng med at USA anvender en importavgiftssats på 46 %. Utenlandske direkteinvesteringer som justerer forsyningskjedene sine for å øke den innenlandske produksjonstakten, vil stimulere etterspørselen etter leie av industriparktomt.

For tiden bidrar utenlandske direkteinvesteringer med opptil 70 % av Vietnams totale eksportomsetning. Derfor vil utenlandske bedrifter bli tvunget til å investere i innenlandsk produksjon i stedet for bare bearbeiding eller montering, hvis de ønsker å unngå tollbarrierer.

Hun bemerket imidlertid at dette er en langsiktig overgangsprosess som ikke kan fullføres på kort sikt. Derfor velger fondet kun industriparkforetak med tilgjengelige midler til rent land, gode infrastrukturforbindelser og erfarne driftsteam. I tillegg, når boligeiendommer fortsatt er under press fra likviditet og juridiske problemer, blir industriparker et ideelt ly for mellomlangsiktige kapitalstrømmer.

Til slutt har detaljhandelen positive utsikter takket være politikken med å stramme inn skattene på bedriftshusholdninger og fremme sporbarhet av varer. Dessuten har Vietnam en befolkning på over 100 millioner mennesker, og levestandarden fortsetter å forbedre seg. Realinntekten har økt jevnt i mange år, mens e-handelen ekspanderer sterkt til byer i nivå II og III.

VCBF-BCF velger bedrifter som effektivt kan styre forsyningskjedene sine, investere tungt i logistikk og digital transformasjon for å opprettholde profittmarginene i et hardt konkurransepreget miljø. Bedrifter som kan utnytte kundedata og utvide sin omnikanalmodell, vil bli vinnerne i kappløpet om markedsandeler.

Vekstprognose for stålindustrien for andre kvartal 2025

MB Securities (MBS) anslår stålindustriens resultatbilde i andre kvartal 2025 og for hele året 2025.

Ifølge MBS forventes det at det innenlandske markedet i andre kvartal 2025 vil registrere en vekst i stålforbruket på omtrent 22 % i samme periode til 7,1 millioner tonn, hvorav 60 % kommer fra konstruksjonsstål og HRC.

Derfor forventes det at produksjonsbedrifter som Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) vil dra nytte av nedkjølingen i råvarepriser og stabile salgspriser. I tillegg kan stabile HRC-priser for innenlandske galvaniserte stålbedrifter som Hoa Sen Steel (HSG, HOSE) hjelpe bedrifter med å reversere avsetninger fra tidligere kvartaler, og dermed forbedre bruttofortjenesten.

Følgelig kan Hoa Phats (HPG , HOES ) nettoresultat vokse med 19 % fra år til år, drevet av en økning i produksjonen på 15 %, bidratt av Dung Quat 2.

I tillegg forbedret bruttofortjenestemarginen seg med 0,4 prosentpoeng sammenlignet med samme periode (år/år) takket være avkjøling av råvareprisene. Følgelig anslås selskapets 6-månedersresultat å øke med 17 % år/år og fullføre 48 % av profittplanen.

For Hoa Sen (HSG) anslår MBS en liten økning i nettoresultatet fra år til år i andre kvartal takket være den positive effekten fra hjemmemarkedet, når produksjonen forventes å vokse med 5 %. Følgelig anslås resultatet etter skatt å synke med 6 % fra år til år etter 9 måneder av regnskapsåret 2025 og fullføre 131 % av årsplanen.

I tillegg er Nam Kim Steel (NKG) forventes å nå 150 milliarder VND og Ton Dong A (GDA) å nå 60 milliarder VND, en nedgang på henholdsvis 32 % og 65 %. For hele 2025 kan imidlertid Nam Kims fortjeneste fortsatt registrere en vekst på 24 %, mens Ton Dong A sin fortjeneste vil synke med 12 %.

Kommentarer og anbefalinger

Mange mener at utsiktene for denne uken (23.–27. juni) i stor grad avhenger av utviklingen i verdens oljepriser og spenningene mellom Iran og Israel. Hvis oljeprisscenarioet holder seg over 80 dollar per fat, vil olje- og gassgruppen sannsynligvis spille en ledende rolle og støtte VN-indeksen i å utfordre motstanden på 1360 poeng. Tvert imot kan press fra profitttaking på den kortsiktige toppen føre til at indeksen svinger sterkere.

Farfar Phan Van Trang , konsulent, Mirae Asset Securities (Vietnam) vurderte: «Til tross for eskalerende globale geopolitiske spenninger, registrerte det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt en volatil handelsuke.»

Innen den nye uken forventes markedet å fortsette å møte uforutsigbare variabler fra geopolitiske risikoer mellom Iran og Israel. Utenlandske kapitalstrømmer har ikke vist tegn til å stoppe nettouttaket fra markedet, og investorer er forsiktige før 90-dagers skatteutsettelsespolitikken utløper.

Med utfordringene ovenfor kan «dragkamp»-trenden fortsette i ukens første økter, og en ny test av sonen 1 330–1 340 poeng før en klar trend fastslås.

Når det gjelder sektorer og aksjer, vil markedet fortsette å være sterkt differensiert, noe som krever selektive investeringsstrategier. Bankkonsernet vil fortsette å lede an takket være viktige politiske drivkrefter, som for eksempel resolusjonen om håndtering av tap på fordringer som fremmes.

Eiendom og bygg og anlegg forventes å møte tilpasningspress på kort sikt. Detaljhandel og forbrukergrupper drar nytte av gjenoppbygging av kjøpekraft, forsterket av forventninger om at politikken med 2 % momsreduksjon vil bli forlenget til slutten av 2026. Olje og gass samt gjødsel kan fortsette å være «lyspunkter» på kort sikt ettersom de drar direkte nytte av økende oljepriser på grunn av geopolitiske spenninger og bekymringer om forsyningsforstyrrelser.

Markedet går inn i andre kvartals og halvårsregnskapssesongen. På kort sikt er den viktigste strategien risikostyring og proaktiv vurdering og restrukturering av porteføljeforhold, med fokus på aksjer med solide fundamentale forhold, god likviditet og spesielt positive forretningsresultatutsikter for andre kvartal 2025.

Vietcap-verdipapirer I følge vurderingen, med kortsiktige positive signaler og forbedret etterspørsel i bank-, verdipapir- og forbrukergruppene, forventes VN-indeksen å fortsette å bevege seg mot den høye prissonen på 1 360 poeng, med støttesonen i løpet av sesjonen på 1 340 poeng.

Phu Hung Securities Basert på teknisk analyse, dersom de neste øktene ser flere røde lys som negerer området rundt 1 340 poeng, vil VN-indeksen signalisere en risiko for korreksjon og muligens danne en andre nedadgående topp. Hvis indeksen holder seg over terskelen mellom 1 330 og 1 340 poeng, vil den konsolidere trenden. Den generelle strategien er å holde og opprettholde en gjennomsnittlig kontovekt. Viktige aksjer inkluderer banker, olje og gass, detaljhandel og forsyningsselskaper.

Utbytteutbetalingsplan denne uken

Ifølge statistikk er det 35 foretak som har besluttet å utbetale utbytte i uken 16.–20. juni, hvorav 25 foretak betaler kontant, 5 foretak betaler i aksjer, 4 foretak gir bonusaksjer og 1 foretak utsteder tilleggsaksjer.

Den høyeste satsen er 50 %, den laveste er 1 %.

5 bedrifter betaler med aksjer:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , handelsdato uten rettigheter er 24. juni, rente 10 %.

Thua Thien Hue Construction Joint Stock Company (HUB, HOSE) , handelsdato uten rettigheter er 24. juni, rente 15 %.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , handelsdato uten rettigheter er 25. juni, rente 8 %.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , handelsdato uten rettigheter er 26. juni, rente 20 %.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , handelsdato uten rettigheter er 27. juni, rente 20 %.

4 selskaper tildeler aksjer:

Southern Cell and Storage Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), ex-utbyttedato er 23. juni, rente 50 %.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , handelsdato uten rettigheter er 24. juni, rente 50 %.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , handelsdato uten rettigheter er 27. juni, rente 5 %.

Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) , handelsdato uten rettigheter er 27. juni, rente 15 %.

1 ekstra utsteder:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), ex-right handelsdato er 24. juni, rente 50 %.

Plan for utbetaling av kontantutbytte

*Ex-utbyttedato: er transaksjonsdatoen hvor kjøperen, når eierskapet til aksjene etableres, ikke vil ha tilhørende rettigheter som retten til å motta utbytte, retten til å kjøpe ytterligere utstedte aksjer, men fortsatt vil ha retten til å delta på generalforsamlingen.

Kode	Gulv	Global utdanningsdag	Dag TH	Proporsjon
SKV	UPCOM	23. juni	7/7	18,3 %
DKC	UPCOM	23. juni	14. juli	11 %
LAS	HNX	23. juni	19. mai	12 %
TMG	UPCOM	23. juni	4/7	32 %
SJ1	HNX	23. juni	30. juni	6,5 %
TYA	SLANGE	23. juni	9/7	8,2 %
PAC	SLANGE	23. juni	15. juli	10 %
VPS	SLANGE	23. juni	Døgnet rundt	5,5 %
VND	SLANGE	24. juni	15. juli	5 %
PHS	UPCOM	24. juni	22. juli	1 %
BLT	UPCOM	24. juni	11. juli	8,2 %
TVG	UPCOM	24. juni	10. juli	24 %
PDN	SLANGE	24. juni	10. juli	25 %
TVT	SLANGE	25. juni	16. juli	6 %
BT1	UPCOM	25. juni	10. juli	10 %
Kundenummer	UPCOM	25. juni	29. juli	15 %
PGC	SLANGE	25. juni	29. juli	11 %
CDN	HNX	26. juni	25. juli	12 %
DFC	UPCOM	26. juni	10. juli	32 %
SID	UPCOM	26. juni	28. juli	3 %
PBT-materiale	UPCOM	26. juni	4/7	7 %
DCM	SLANGE	27. juni	15. juli	20 %
SPV	UPCOM	27. juni	4/8	5 %
BDB	HNX	27. juni	15. juli	2 %
PTB	SLANGE	27. juni	18. juli	15 %
HTC	HNX	27. juni	15. juli	3 %
GDW	HNX	27. juni	10. juli	19 %