5. september overrasket det vietnamesiske aksjemarkedet nok en gang investorene. Umiddelbart etter 15 minutter med åpningsordrematching hoppet VN-indeksen nesten 13 poeng, og passerte offisielt 1700 poeng, en enestående milepæl i markedets 25 år lange historie.
Utsiktene er fortsatt positive
For bare noen få måneder siden, da markedet fortsatt slet i området 1400–1500 poeng, var det få som turte å forestille seg at VN-indeksen en dag i nær fremtid kunne nå denne terskelen. Men siden den dype nedgangen i april har den sterke oppgangen kontinuerlig ført markedet oppover, og åpnet en av de mest spennende periodene for vietnamesiske aksjer.
Ved slutten av morgensesjonen var spenningen fortsatt vedvarende, men etter klokken 14.00 økte salgspresset plutselig, noe som førte til at VN-indeksen snudde kraftig og falt nesten 30 poeng. Ved slutten av sesjonen falt indeksen til 1 666,97 poeng – den kraftigste nedgangen de siste 10 dagene. Verdipapirgruppen ledet nedgangen med en nedgang på mer enn 4,2 %, banker tapte 2,45 %, mens eiendom bare falt med mindre enn 1 %. Utenlandske investorer opprettholdt også et netto salg på nesten 1 400 milliarder VND, med fokus på bank- og verdipapiraksjer HCM, VND, VCI og VIX.
Tran Minh Tam (HCMC), en investor som elsker bankaksjer, delte følelsen av å «gå berg-og-dal-bane» da han så markedet svinge så raskt. «Tidlig på ettermiddagen kjøpte jeg 4000 MBB-aksjer til 28 200 VND, men bare én time senere falt prisen til 27 400 VND, noe som førte til at jeg tapte 3 %. Det var virkelig en handel full av overraskelser», sa Tam.
Mange verdipapirselskaper og finansinstitusjoner tror imidlertid at denne justeringen bare er kortsiktig, og at markedsutsiktene fortsatt er svært positive. Spesielt forventninger til markedsoppgraderinger er i ferd med å bli en viktig drivkraft. Den siste rapporten fra Global Investment Research Department of HSBC Vietnam International Bank sa at FTSE – den globale aksjemarkedsvurderings- og kredittvurderingsorganisasjonen – vil vurdere å oppgradere Vietnam fra frontiergruppen til emerging i rapportperioden i oktober 2025. For øyeblikket har Vietnam oppfylt 7/9 kriterier satt av FTSE, hvorav de resterende 2 kriteriene om «betalingssyklus» og «kostnader ved mislykkede transaksjoner» forbedres takket være det nye KRX-handelssystemet som har vært i drift siden mai.
«Til tross for virkningen av USAs tollpolitikk har VN-indeksen fortsatt økt med omtrent 40 % siden begynnelsen av året, og er et av de markedene i verden som presterer best. Oppgraderingen betyr at Vietnam automatisk vil bli inkludert i indekssettene. Det er anslått at oppgraderingen kan bidra til å tiltrekke ytterligere 3,4 milliarder USD til aksjemarkedet», sa HSBC-eksperter.
For aktive fond anslår HSBC at kapitalinnstrømningen til aksjemarkedet vil variere fra 1,9 milliarder dollar til 7,4 milliarder dollar, avhengig av Vietnams vekting i indeksen. I det mest optimistiske scenariet kan FTSEs omklassifisering bringe maksimalt 10,4 milliarder dollar til det vietnamesiske aksjemarkedet, men fordelt i etapper.
Vietnams aksjemarked er for tiden et av de raskest voksende markedene i regionen. Foto: HOANG TRIEU
"Dele ilden" for kredittsystemet
Ifølge eksperter er en oppgradering av Vietnams aksjemarked ikke bare et teknisk skritt fremover, men åpner også for muligheter til å tiltrekke seg utenlandsk kapital, spesielt fra institusjonelle investorer. Når denne kapitalen flyter sterkere inn i markedet, vil verdipapirer bli en viktig kanal for kapitalmobilisering, som bidrar til å «dele ilden» for bank- og kredittsystemet, samtidig som det fremmer bærekraftig utvikling.
Førsteamanuensis Dr. Nguyen Huu Huan, foreleser ved University of Economics Ho Chi Minh City (UEH), analyserte at Vietnam trenger flere institusjonelle investorer, spesielt utenlandske, for at verdipapirer virkelig skal bli en effektiv kanal for kapitalmobilisering. Samtidig må markedet supplere kvalitetsvarer, noe som betyr at mange store bedrifter innen produksjons- og handelssektoren må børsnoteres for å tiltrekke seg utenlandske kapitalstrømmer.
Han understreket også rollen til investeringsfond, og sa at denne formen må videreutvikles for å oppmuntre individuelle investorer til å betro fond i stedet for å kjøpe og selge direkte.
«I utviklede land utgjør handelsraten til individuelle investorer bare en liten andel, mens i Vietnam er dette tallet opptil 85–90 %. Hvis vi ønsker at markedet skal være stabilt og mindre volatilt, må vi fremme profesjonalisering gjennom fond», sa Huan.
Denne eksperten antydet også at markedet må øke mengden og kvaliteten på børsnoterte varer, sikre økonomisk åpenhet og utvikle flere derivatprodukter for å skape mangfold og tiltrekke seg flere institusjonelle investorer.
Dr. Nguyen Anh Vu, leder for fakultetet for finans og bankvirksomhet ved Bankuniversitetet i Ho Chi Minh-byen, sa at likviditeten i det vietnamesiske aksjemarkedet har blitt tydelig forbedret. Hvis man regner fra bunnen på over 1200 poeng i begynnelsen av april til VN-indeksen nådde 1700 poeng, har indeksen økt med omtrent 35 %, et imponerende tall i historien. Spesielt var det rekordstore handelsøkter, med likviditet på over 3 milliarder USD (tilsvarende 80 000 milliarder VND), noe som gjør det vietnamesiske aksjemarkedet til et av de sterkest voksende markedene i regionen.
Ifølge herr Vu kommer disse positive resultatene fra mange interne faktorer: Regjeringen fremmer administrativ reform, effektiviserer apparatet, og samtidig fremmer den privatøkonomiske utviklingen og store transportinfrastrukturprosjekter.
Enda viktigere er det at prosedyremessige og juridiske flaskehalser i eiendomsbransjen gradvis har blitt fjernet, samtidig som pengepolitikken har blitt løsnet, noe som skaper forutsetninger for kapitalstrøm inn i markedet. Dette er også de grunnleggende drivkreftene for Vietnams satsing på å oppgradere sine verdipapirer.
Utenlandsk kapital deltar kun etter oppgradering
Vu la til at markedet i dagens situasjon sannsynligvis vil tiltrekke seg ETF-fond, som ofte investerer i forventning når et marked oppgraderes fra frontier til fremvoksende selskaper. Dette betyr at store aksjer, spesielt i VN30-kurven, vil få mer oppmerksomhet. Han advarte imidlertid også investorer om å være forsiktige.
«Normalt sett har markedet en tendens til å øke før oppgraderingsforventningen på grunn av frykt for at muligheten vil bli mistet når de offisielle resultatene er ute. Men i realiteten deltar utenlandsk kapital bare sterkt når oppgraderingsbeslutningen kunngjøres. Derfor er den mellomlange trenden i markedet fortsatt positiv, men det vil bli justeringer når viktige psykologiske milepæler nås, og det er helt normalt. Markedet trenger slike justeringer for å utvikle seg sunt og bærekraftig», kommenterte Vu.
Han understreket også at oppgraderingens natur ikke umiddelbart endrer forretningsresultatene til alle foretak. «VN-indeksen kan øke kraftig, men aksjekursene øker ikke jevnt. Noen koder forblir uendret, mens andre øker for raskt, noe som fører til at P/E-verdien presses opp. Derfor må investorer være årvåkne når de velger foretak med et godt forretningsgrunnlag å holde på lang sikt, i stedet for å jage kortsiktige bølger», bemerket eksperten.
Kilde: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm
Kommentar (0)