Mulighet til å tiltrekke seg 6 milliarder USD kapital i 2026: Hva må bedrifter forberede seg på?

VTV.vn – Med det oppgraderte aksjemarkedet står Vietnam overfor muligheten til å ønske en enorm utenlandsk kapitalstrøm velkommen anslått til 6 milliarder USD i 2026, men døren er kun åpen for kvalifiserte bedrifter.

Mer enn 300 børsnoterte selskaper, verdipapirselskaper, fondsforvaltningsselskaper og andre finansinstitusjoner i markedet deltok på konferansen.

Stor mulighet til å tiltrekke seg store kapitalstrømmer

Etter 25 år har det vietnamesiske aksjemarkedet blitt en viktig kanal for kapitalmobilisering for økonomien, med et antall børsnoterte selskaper og børsnoterte foretak tilsvarende det i mange ASEAN-land. Imidlertid er kapitaliseringsskalaen og konkurranseevnen til børsnoterte foretak fortsatt beskjeden sammenlignet med andre fremvoksende markeder.

Å bli anerkjent som et fremvoksende marked av FTSE Russell er en milepæl som gjenspeiler innsatsen for å forbedre det juridiske rammeverket, fremme åpenhet og beskytte investorer, og åpne opp muligheter for tilgang til langsiktige kapitalstrømmer fra globale fond. Spesielt 2026 er det viktigste «avgjørende» året for bedrifter å endre seg og dra nytte av denne muligheten. Nguyen Nam Anh, direktør for HOSE Listing Management Department, sa på den årlige børsnoterte selskapskonferansen med deltakelse fra ledere fra Finansdepartementet , Statens verdipapirkommisjon; ledere fra børsene... holdt i Ho Chi Minh-byen 3. desember.

Vietnams økonomiske utsikter for 2026 anses som ganske optimistiske, og Dragon Capital spår at Vietnam sannsynligvis vil oppnå en BNP-vekst på 10 % i 2026.

Selv om det finnes mange muligheter, mener Dominic Scriven, styreleder i Dragon Capital, fra et investorperspektiv, at verden står overfor fem store utfordringer: valutarisiko, politisk polarisering, geopolitiske konflikter, klimaendringer og raskt skiftende teknologi. «Disse fem faktorene skaper, når de kombineres, en usikker kontekst som Vietnam ikke kan stå utenfor», understreket han. Faktisk markerer 2025 en klar gjenoppretting for Vietnam etter nedgangen i 2022–2023, takket være det sterke reformbudskapet fra regjeringen og resolusjon 68 om privat økonomisk utvikling. Indeksen for næringslivstillit har ifølge Dragon Capital passert 50-merket, den optimistiske terskelen.

Utsiktene for 2026 anses derfor som ganske optimistiske. Dragon Capital spår at Vietnam sannsynligvis vil oppnå 10 % BNP-vekst innen 2026. Total sosial investeringskapital er for tiden rundt 150 milliarder USD per år, tilsvarende 30 % av BNP, hvorav offentlige investeringer er rundt 25 milliarder USD, utenlandske direkteinvesteringer er rundt 25 milliarder USD og privat sektor er rundt 100 milliarder USD. Regjeringen tar sikte på å øke offentlige investeringer til 32–33 milliarder USD i den kommende tiden, noe som skaper en «såkornkapital»-effekt som vil tiltrekke seg private kapitalstrømmer. Angående utenlandske direkteinvesteringer advarte Scriven om at vi må være oppmerksomme på trenden med å flytte til eiendom, og understreket lærdommen fra 2008 om forskjellen mellom registrert kapital og faktisk kapital i produksjonen.

Fra et markedsperspektiv, ifølge Dragon Capital, vil overskuddet etter skatt øke kontinuerlig hvert kvartal i 2025, og spre seg fra store bedrifter til små og mellomstore bedrifter. Det er verdt å merke seg at prognosen for bedriftsoverskudd er justert opp fra 15 % ved begynnelsen av året til over 20 % i siste kvartal av 2025. Med tanke på 2026 anslår dette fondet at vietnamesiske bedriftsoverskudd vil øke med 16–18 %, mens markedets P/E fortsatt er på det historiske gjennomsnittet, attraktivt nok for utenlandske kapitalstrømmer. På dette grunnlaget kan markedet som er anerkjent av FTSE Russell åpne for en kapitalstrøm på 3 til 6 milliarder USD i de tidlige stadiene, og mye større på mellomlang sikt.

Bedrifter må «transformere seg»

Hvis oppgradering er en billett til markedet, må bedrifter prioritere «restrukturering» for å møte strengere betingelser for å tre inn på den nye «spilleplassen». Tran Anh Dao, viseadministrerende direktør i HOSE, mener at 2025 er et avgjørende år på reisen mot et gjennombrudd innen kvalitet i henhold til standarder i fremvoksende markeder, i tråd med ånden i resolusjon 68. Muligheten til å tiltrekke seg internasjonal kapital er enorm, muligens opptil titalls milliarder USD, men vil bare virkelig utvides når bedrifter oppfyller stadig høyere krav til grønn styring, åpenhet og bærekraftig utvikling. Med denne bærekraftige kapitalen er investorer villige til å betale høyere priser for bedrifter med åpen og effektiv styring.

Statistikk over Vietnams aksjemarked per 31. oktober 2025

En fundamental utfordring i dag ligger i eierstrukturen. Ifølge analyser fra HOSE er konsentrert eierskap fortsatt vanlig i Vietnam, hvor selskaper, familier og offentlig sektor står for en stor andel, mens institusjonelle investorer, spesielt utenlandske investorer, fortsatt er beskjedne sammenlignet med Singapore eller Malaysia. Når aksjer er konsentrert hos noen få store aksjonærer, reduseres institusjonelle investorers rolle, noe som fører til risikoer knyttet til åpenhet, minoritetsaksjonærenes rettigheter og markedsverdisetting.

Ikke bare eierstruktur, standarder for informasjonsplikt og selskapsstyring er «speil» for utenlandsk kapital å reflektere over. Internasjonale investorer ser ikke bare på overskudd, men legger også vekt på styrets kvalitet, uavhengighet i tilsyn, kontrollmekanismer for transaksjoner med nærstående parter, hvordan man håndterer interessekonflikter og kvaliteten på ESG-rapporter. Vietnams implementering av rundskriv 68/2024/TT-BTC som krever periodisk informasjonsplikt på engelsk fra slutten av 2024 har skapt et viktig skritt fremover. I 2025 har de fleste børsnoterte selskaper på VNX Allshares overholdt tospråklig informasjonsplikt, noe som hjelper internasjonale investorer med å få tilgang til informasjon på en mer praktisk måte.

Transparent offentliggjøring og ESG-styring er ikke bare en «kapasitetsprofil» for investorer, men også et mål på en bedrifts omdømme, risikostyringskapasitet og langsiktige visjon. I sammenheng med klimaendringer, karbonavgifter og stadig strengere grønne standarder, vil bedrifter som ikke oppfyller ESG-standarder ha vanskeligheter med å få tilgang til billig kapital og kan til og med bli eliminert fra forsyningskjeden.

Den større utfordringen ligger i Vietnam. Vietnam har for tiden rundt 500 000 private bedrifter og opptil 5 millioner individuelle husholdninger, hvorav de fleste opererer i den uformelle sektoren. Ifølge Dominic Scriven vil bruken av elektroniske fakturaer, bankbetalinger og nye krav til åpenhet trekke denne sektoren inn i den formelle økonomien. Denne «formaliseringsprosessen» kan bidra med omtrent 1 % av BNP hvert år de neste tre årene, noe som skaper rom for utvidelse av forretningsskala og kapitalmarkeder. Men sammen med muligheten kommer det press for å standardisere styring, regnskap og samsvar.

Muligheten til å tiltrekke seg internasjonal kapital er enorm, muligens opptil titalls milliarder dollar, men vil bare virkelig øke når bedrifter oppfyller stadig strengere krav til grønn styring, åpenhet og bærekraftig utvikling.

Vietnamesiske bedrifter må derfor forberede seg fra i dag, ikke bare med historien om umiddelbar fortjeneste, men også med en omfattende restruktureringsstrategi. Omstrukturering av eierskapet for å utvide «rommet» for institusjonelle investorer, heving av styrets standarder mot uavhengighet og profesjonalitet, standardisering av økonomiske rapporter i henhold til IFRS, investering i risikostyringssystemer og bærekraftig utvikling er ting som ikke kan utsettes. Å ønske den «enorme» utenlandske kapitalstrømmen velkommen i 2026 er ikke et kortsiktig kappløp, men resultatet av en langsiktig forberedelsesprosess.

De 50 beste børsnoterte selskapene innen informasjonsåpenhet i 2025 ble hedret ved den 18. Vietnam Listed Companies Awards (VLCA)-seremonien på den årlige børsnoterte selskapskonferansen med deltakelse av ledere fra Finansdepartementet, statens verdipapirkommisjon, ledere fra børsene, Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation og representanter for mer enn 300 børsnoterte selskaper, verdipapirselskaper, fondsforvaltningsselskaper og andre finansinstitusjoner i markedet.

Kilde: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm